直击调研 爱朋医疗(300753.SZ)：中标的镇痛泵为区域联盟采购 部分价格低于出厂价

智通财经APP获悉，12月15日，爱朋医疗(300753.SZ)在接受调研时表示，集采分为国家集采和区域联盟集采，目前公司所中标的术后镇痛领域用镇痛泵为区域联盟采购，目前主要涉及福建、河南、山西以及湖南一些地级市集中带量采购低值医用耗材领域，部分价格低于出厂价。对公司而言，较早关注到集中带量采购议题，同行中准备较充分，舒适化医疗是趋势，即便存在集采这样的情况，公司都会积极以占领市场、拓展渠道为先。同时，公司已开展自有产品升级改造、新产品新项目的研发投入，以及开拓消费领域级产品，以应对政策变化。

关于集采的区域镇痛泵销售情况，从福建、山东部分地区及河南部分地区的情况来看，价格是落在公司给到经销伙伴的出厂价格范围内，直接压缩了经销渠道的空间。随着集采的推广，经销伙伴的积极性会有所下降。从销量和集采规则的角度，有利于原有市场份额比较大的品牌，集采中往往被分到大量组拿到更多的指定份额。从这几个地区的品牌运营来看，销售数量都有大幅度提升。同时镇痛泵作为术后镇痛的常规品种，在零售价下降以后，医生的使用积极性也没有受到太大影响。公司也会持续观察集采地区后续产品及医院使用情况的走向。

爱朋医疗表示，诺斯清新的产品注册证适应症已经扩展为“改善急性上呼吸道感染者的鼻塞、流涕症状”，就是说感冒的患者也可以使用这样的产品。公司会持续加大用于改善急性上呼吸道感染的鼻腔护理喷雾器新品在儿童感冒上的推广，对于鼻腔冲洗这样的没有副作用、可以长期使用，包括可以按需使用的产品，对于鼻塞这种感冒症状的缓解，是具备非常明显的优势。此外，公司麻醉深度监测仪2021年销售额4000多万元，主要为设备的销售收入。这款产品目前主要投向与公司合作的三级以上医院。公司计划通过三年左右的布局，大约5000台左右的市场保有量。

诺斯清产品设计亲和，拥有外观专利，基于“序贯治疗”新理念，持续科研创新，已经形成喷雾、滴注、电动、周边等4大系列数十个品规，覆盖不同鼻炎以及鼻炎病症全周期使用，产品新增上呼吸道感染适应症，扩大了产品使用场景。公司产品累计销售超过3000万瓶，产品采用严格的灭菌工艺，品质保证，市场占有率领先。产品在临床、零售、OTC药房、电商等渠道同步推广，是少数具备线下和线上同时运营的公司，线上旗舰店会员超100万。

对于今年前三季度鼻腔护理产品线的营收不像往年增速那么快，爱朋医疗称，诺斯清的主体运营公司所处上海，上半年因上海疫情管控，诺斯清相关销售人员无法离开上海进行线下营销及推广活动，对诺斯清产品线的销售推广产生较大影响。同时，上海地区也是诺斯清产品的重要销售地区，奥密克戎影响下上海地区诺斯清的销售需求较大，但公司的生产基地在江苏南通，因物流受限，公司产品不能顺利进入上海地区形成销售，对诺斯清的销售产生不利影响。同时，居家和戴口罩也一定程度上降低了感冒和鼻炎的发病率，使得五官科的门诊量有所下降。这些因素随着疫情防控政策的优化以及物流的恢复，鼻腔护理产品线会恢复到正常的运营状态。

麻醉深度监测仪方面，爱朋医疗指出，公司麻醉深度监测仪2021年销售额4000多万元，主要为设备的销售收入。这款产品目前主要投向与公司合作的三级以上医院。公司计划通过三年左右的布局，大约5000台左右的市场保有量。目前国内麻醉深度监测仪市场占据相对较高份额为进口品牌美敦力，国产麻醉深度监测仪品牌还未实现较为成规模的销售，整体市场份额都较小。国产麻醉深度监测仪的技术水平已经接近进口产品，处于进口替代刚开始的阶段。目前有接近300家医院已有公司的设备。根据财政部联合工信部发布的《政府采购进口产品审核指导标准》（2021年版）中明确“脑电麻醉深度监护仪”国产产品采购比例不低于50%，进一步推动了国产麻醉深度监测仪的发展。

公司生产的麻醉深度监测仪以及一次性使用无创脑电传感器定价合理，能够较大程度减少医院和患者家庭的经济负担。再叠加公司多年深耕的麻醉科渠道优势、售后服务能力优势之后，相信公司产品会在公立医疗机构、医美手术机构取得较好的市场前景。

业内有专家认为医保费用在防疫上的支出会促使疫情后集采平稳持续进行，公司也在积极地应对，包括镇痛泵及疼痛管理的产品也在不断提升技术含量，扩大适应症和应用范围，同时也在探索疼痛管理ToC端的一些产品，期望这些工作可以最大程度降低集采对公司整体业绩的影响。