立讯精密购买昌硕厂房传言背后：关于三大巨头的谋与思

集微网消息 作为行业龙头，立讯精密的一举一动都受到业界高度关注。

近日，市场有消息称：“立讯精密已于近期收购了iPhone代工厂昌硕科技（上海）有限公司（简称“昌硕”）位于上海浦东康桥工业区的部分厂房。之后，立讯精密将携带自己的员工进入该厂区。”对此，立讯精密投资者关系处称，未收到相关信息，收购如达到披露标准，将会公告。

笔者从昌硕官方微信号发布的消息得知，该公司目前并没有暂停生产、招聘等迹象，截至11月23日，昌硕仍在继续加大车间工人的招聘力度。

双向利好的计划

虽然没有一个明确的答案，但这则传言背后存在的逻辑还是有迹可循。

首先要强调， 昌硕科技（上海）有限公司（简称“昌硕”）母公司为和硕联合科技股份有限公司（简称:“和硕”），和硕主要从事高科技电子产品的生产，结合EMS与ODM产业。因此本次交易双方，更适合视作立讯精密、和硕这两大苹果代工厂。

根据我们从苹果供应链了解到的情况来看，上述事件并不仅仅是立讯精密与昌硕交易双方的谋划，更多还是源于苹果对全球供应链布局的调整，以及对iPhone代工订单份额分配的规划。

“年初全球许多国家和地区陆续开放防疫政策后，唯有中国大陆坚定‘清零政策’，两者相对比之下，大陆供应商受疫情防控所导致的交付问题就逐渐显现出来。尤其今年二季度上海和江苏地区的疫情，让苹果更加坚定了把产能向南亚、东南亚转移的决心。”

基于上述背景，再加上中印关系的变化，促使以立讯、歌尔为代表的陆资供应商立足越南，而富士康、和硕等台系供应商则进一步加大、加快在印度、越南等多地的投资和产能布局。

就在立讯精密有意购买昌硕科技厂房的消息传出后不久，电子时报就报道称：“和硕公司董事长童子贤表示，和硕已应客户要求加紧在印度建设新工厂。”

上述供应商对笔者表示：“其实在产能转移的趋势下之后，和硕和纬创的代工会逐步往印度走，所以和硕之前就已经陆续在处理位于大陆的代工厂，再加上苹果也有意提升立讯代工iPhone的份额，所以双方是一拍即合的。”

“就拿iPhone14来说，良率表现最好、份额最大的供应商还是鸿海，郑州这一轮的疫情让苹果和鸿海都受到一定程度影响，所以苹果是希望有其他供应商能够承接订单的。即便现在的良率并没有达到很高的水准，但产线跑顺之后总会好起来的，不影响交付就是苹果想看到的结果。”

除了客户端的考量，购买昌硕厂房对立讯精密本身来说显然也是利大于弊的。

注入更多增长动力

众所周知，眼下全球消费电子市场都处于下行阶段，尤其是在体量最大的智能手机领域，近一年内的需求表现都相当低迷。依照三年为一轮的换机周期来看，距离供应链迎来新一轮整体需求增长至少还有一年多的时间。

虽然市场增长的趋势被按下暂停，但并不意味着公司的成长也要受此牵制。尤其是在立讯精密立下了“军令状”之后，未来五年内保持高速增长十分重要。

11月13日，立讯精密披露2022年股票期权激励计划（草案），拟向激励对象授予的股票期权总量为1.72亿份，股票期权行权价格为每股30.35元，授予的股票期权行权的公司业绩指标为2023年、2024年、2025年、2026年、2027年的营业收入分别不低于2300亿元、2600亿元、2900亿元、3200亿元、3500亿元。

根据公告，立讯精密在2021年度的营收为1539.46亿元，同比增长66.43%；该公司2022前三季度实现营业收入1452.52亿元，同比增长79.30％，仅三个季度就几乎达到了2021年全年的营收。不过，距离其定下的营收目标仍有一定差距。

未来五年，立讯精密的增长动能从何而来？

首先受制于汽车产业普遍存在的认证周期等问题，该公司在这一领域的布局无法迅速反映在业绩上，短期内，消费电子市场仍是其短期内最主要的业绩来源。然而正如前文所述，智能手机市场需求并没有出现回暖的迹象，如果市场需求迎来拐点的时间尚不明确，那立讯精密要增加这部分营收最高效的方式，就是继续提升自己在现有客户供应链中的份额。

买下昌硕的厂房，正合其意，这次交易对立讯精密的利好，最直观的一点就是能在较短时间内拿到更多苹果的代工订单。再加之今年第四季度以来，iPhone14系列也频频传出下修订单的消息，这个阶段如果提升自身订单份额，也能让立讯精密的业绩增长曲线更加清晰。（校对/邓秋贤）