为什么说这个信托兑付方案对投资人兑付了个寂寞？

一、雪松信托-长盈83号最新公告

公告内容有点上头，有兴趣的可以直接阅读原文；掌柜这里简单描述一下，大意是说：

长盈83号投资了A股权，项目目前需要兑付，还款资金来源是由广州筑通支付回购A公司股权的对价。（广州筑通和雪松控股是关联公司）

12月7日，广州筑通发了一个函说：这个钱由雪松控股来还。

然后，雪松控股这边又出了个函：这个钱我也不还了，雪松信托来还。因为雪松信托以前还欠雪松控股一笔钱，雪松信托不用还雪松控股了，直接把钱还给长盈83号投资人就可以了。（听着好像合理，但好像哪儿又不对劲）

从这个公告中，我们知道大概的结果就是，几个函件之后 ，信托公司成了信托产品的债务人，掌柜头一次见。对此，熟悉雪松信托的内部人士说，外部对公告的解读有所误解，雪松信托欠对雪松控股的欠款，仅是为长盈83号信托计划新增了一个还款来源。

函件是否符合信托法，我们暂不讨论。关键是信托公司有没有钱还呢，企业预警通显示，2021年年报雪松账上货币资金仅1.51亿，总资产仅36.96亿，负债25.26亿；信托登记网显示2022年1月份以来，雪松信托登记备案的产品仅11个，结合近一年的经营情况来看，雪松信托账上大概率也没有钱来还。

如果信托公司也没钱来还，那这种账顶账的方式，只对控股股东有利，但对投资人百害而无一利。为什么这么说，我们接着往下看：

二、长盈83号产品长什么样子

根据信托产品材料，长盈83号C 类的信托资金是用于投资建设广州市番禺区前锋未来智慧创新谷项目。资金是通过收购云智（广州）智能机器人装备有限公司100%股权及向标的公司增资，然后用于项目后续建设及运营支出。

整个项目期限13个月，实际募集资金17.77亿元；

从结构和资金用途来看，项目本质还是一个地产项目，资金用于开发产业园，且项目位置不错，位于广州市内。

但最后这17.7亿的资金去向，绝对会惊呆所有人；根据银保监行政复议的公告显示：

1、支付服务费7亿；罗某立、罗勇某、周某泰协助标的公司（云智广州）进行项目报建、项目用地性质调整、取得村民有效表决等项目开发事宜，标的公司向3人支付7亿元的项目服务费。2020年11月3日至2020年11月26日，标的公司向3人指定收款方广州毅帆农业有限公司转账8笔共7亿元。支付时间如此之快，实属罕见，另外从服务内容来看，足以可见三人力量强大，可以调整土地用途、搞定村民；但同时也就是说，信托计划募集资金的时候，底层的所谓前锋未来创新谷，只是个纸上谈兵的项目。

2、通过证券公司外包户，2.1亿购买私募理财，亏损7117.85亿元；

3、向广州朴臻实业有限公司转账24笔、11.435亿元，用于购买金交所理财，中途转回9笔、3.09亿元，未收回投资8.34亿元，已逾期。具体底层资产为投资广州朴臻实业有限公司在天津金融资产交易所和包头产权交易中心挂牌登记转让及在证券传媒信息公告平台公告的债权资产。金交所的债权资产的原始持有人是谁，银保监公告并并未披露。

三、信托公司几宗罪！

根据银保监会的回执，在长盈83号C类产品中，信托公司不足的地方主要有：

1、尽职调查不到位，特别是服务费的定价依据和提前预付的合理性和风险未进行充分评估，并且项目至今无实质进展。也就是说7亿元打水漂了。

2、投中审查不到位，对项目进展不达预期，未采取有效措施保障信托计划权益。

3、投后管理不到位，在项目公司派驻了董事却形同虚设，导致项目资金被用作理财造成重大损失。

4、披露信息不完整，也不及时；并且信托财产投向和预登记信息不符；开展关联交易也未向监管部门报告。

四、个人的小看法

这个项目操作，从开始到结尾，无不透露着最近特别火的一个字：S。

支付7亿服务费，但项目至今毫无进展；然后，变更底层资产，与关联方交易，也未向监管报告，游离于监管之外。信托公司违反了《信托公司管理办法》、《信托登记管理办法》；未尽勤勉责任，也似乎严重违反了《信托法》。

而对于投资人要求赔偿的诉求，银保监的建议是通过司法途径解决；

就这个项目而言，信托公司风控严重缺失，是造成投资人重大损失的本质原因，并且证据确凿，首先可以集体诉讼，起诉雪松信托赔偿。

其次，鉴于管理人无法尽责，建议投资人召开投资人大会，向监管部门和托管人，申请罢免管理人，更换新的管理人，对底层资产进行追偿。

在掌柜看来，投资人有两个权力可以主张，既可以找信托公司要钱也可以找底层资产要钱，所以如文章开头，掌柜认为信托公司公告的内容对投资人毫无利处。

另外，掌柜浅薄的认为，根据信托法，投资人信托财产和信托公司固有资产和债务不能混淆，信托公司公告里的债务置换方案是否合规，也有待考证，在个人看来也得等监管来断。

以上仅是个人看法，如有不同意见，欢迎私信探讨，别喷！