上海
12月9日，绿亨科技集团股份有限公司（下称“绿亨科技”）于在北交所上市，同日从新三板摘牌，本次发行募集资金总额为3.24亿元。
资料显示，绿亨科技成立于2004年9月，最初主要从事蔬菜种子的研发、生产和销售。2017年2月16日，绿亨科技在新三板挂牌。次年通过重组置入实控人多家农药企业，进入农药制造业。
目前农药业务已成为其主要营收来源。公司董事长、总经理刘铁斌曾在回答投资者提问时表示，公司农药和种子营收比例大约是6∶4，农药中营收主要是恶霉灵系列和氯溴系列，种子中营收主要为番茄、辣椒、豆角、甜玉米。
据招股书显示，绿亨科技2019年至2021年，公司营收分别为2.71亿元、3.29亿元、3.92亿元，归母净利润分别为4143万元、5450万元、6241万元。2022年上半年，公司实现营业收入1.94亿元，同比增长4.95%，净利润为2683万元。
其中2019至2021年以及2022年1至6月，农药业务收入占营业收入比例分别为54.42%、58.29%、63.34%、64.58%，而种子业务收入占营业收入比例分别为42.91%、38.3%、32.56%、30.41%。
根据招股书披露，绿亨科技拟对“年产1000吨2-氯烟酸和2000吨3-氰基吡啶及8000吨农药制剂项目”和“南沙绿亨育种研究院基地新建项目”分别投入募集资金2亿元和5000万元。但新建农药制剂项目投产后，将新增8000吨农药制剂产能，而公司2021年农药制剂产能为4686吨，且产能利用率仅为43.39%。此前，绿亨科技存在农药制剂成品外采比例较高以及能否消化新增产能等问题曾遭到北交所问询。
数据显示，2019年至2022年上半年，绿亨科技农药业务中，外采制剂收入占比分别为73.96%、70.29%、55.33%和46.79%。
针对农药制剂成品外采比例较高，绿亨科技曾在招股书中解释，单一企业无法覆盖市场所需的所有农药制剂产品。同时，在现行农药监管体制下，农药生产需要具备产品的农药登记证，而农药登记证无法出借或授权其他方使用，公司与持证企业合作，公司采购后将产品直接销售给公司客户。
绿亨科技在回复北交所问询函中进一步披露，外采主要原因为未取得农药登记证、未取得部分农药登记证、产能不足、不具备生产能力等。
绿亨科技还表示，未来随着沧州蓝润农药工厂逐步达产，预计自产比例将进一步提高。
对于产能利用率低的问题，绿亨科技则回复称，产能利用率低主要受需求季节性分布、“多品种，小批量、多产品”的生产模式、新建产能处于爬坡前期及部分剂型产品推广不及预期等因素影响。
但在北交所的第二轮问询中，绿亨科技也承认农药制剂业务产能利用率低于同行业平均水平。
绿亨科技表示，报告期内，同行业可比公司产能利用率水平差异较大，主要系生产模式差异所致，与同样采用“多品种、小批量、多产品”生产模式的诺普信和国光股份不存在显著差异，产能利用率偏低，主要系采用“多品种、小批量、多产品”生产模式所致，符合行业惯例。
绿亨科技认为，募投项目建成并全部投产后，新增农药制剂产能较现有产能有明显提升，且新增项目与公司现有产能结构存在差异，基于充分的市场调研和行业分析，结合公司较强的市场竞争力和稳定的客户资源，新增产能可以得到有效消化。
但假如宏观政策、市场环境或行业技术水平出现重大变化，导致产品需求大幅萎缩或公司市场竞争力急剧下降，则公司可能面临项目收益不及预期，甚至产生亏损的风险。
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