熔断机制也叫自动停盘机制,是指当波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。 具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。
50ETF期权在连续竞价期间,期权合约盘中交易价格较最近参考价格(集合竞价结果)涨跌幅度大于等于50%,且价格涨跌绝对值大于等于10个最小报价单位时(价格过低的深度虚值合约不设熔断),期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段,竞价出的“合理”价格作为最近的参考价格。
一句话总结,非价格过低的深度虚值合约,期权价格突然变化超过50%,则暂停连续竞价进入集合竞价。
熔断机制除了规范了有效报单量外,还有个规则搭档限价申报的单笔申报最大数量为10张,市价申报的单笔申报最大数量为5张,再配合10000的合约乘数,实际风险资金额与50万开户额度比并不大。
所以,之前有关熔断机制的报道中,仅亏万元的说法也就可以理解了。当然,随着投资者的日渐成熟和市场投资需求放大,上交所表示会视情况而整理报单量,无论如何,慎重下单总是对的。
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