工业母机板块专精特新企业,为比亚迪提供汽车用机床，利润率达48%

这是一家为比亚迪及众多新能源汽车厂商提供汽车用数控机床的上市企业，公司研发的产品主要应用于汽车配件制造领域。

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是数控机床的利润空间高达48%，在A股工业母机概念板块中排名第7位。

而凭借着在数控机床领域的强大竞争力，这家公司还被工信部评为了专精特新小巨人企业，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

目前，这家公司的历史业绩已经连续两年实现了增长，并在2021年以7,352万元的净利润创出了近4年来的历史新高。

近期，该企业的股票走出了一个对称三角形的调整形态，股票在73个交易日内已经充分回撤了35%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为数控磨削设备及智能装备的研发、生产及销售。

该企业消费电子制造业的收入占比为87%，汽车配件制造业的收入占比为8%。

在公司的财报中翻译官了解到，目前这家公司不仅为三星、华为和小米等知名企业生产数控机床，还成功进入到苹果的供应链。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红4次，总共派发现金0.91亿元。

并在2017~2022年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例非常高，说明公司对股东非常负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家企业的净利润为5102万元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了5289万元，同比增长了4%。

而该企业目前的净利润，在A股工业母机概念板块57家上市公司中，排名第34位。这个名次比较靠后，说明公司的规模相对来说并不是很大。

虽然该企业的规模不大，但是在今年第三季度，这家公司的现金流能力却非常强。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，公司的业绩虽然有5,289万元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了7,892万元，同比大幅增长了401%。

因为在会计权责发生制下，当一家企业的销售合同签订了，即使货款还没有打到公司的账户里，此时净利润就产生了。

所以在通常情况下，一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

而在2022年第三季度，该企业的现金流量净额不仅高于净利润，还同比大幅增长了4倍。

这说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到，在今年第三季度，这家公司的规模虽然不大，但是现金流却非常充裕。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是数控机床销售速度的加快。

机床的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售一批已生产的数控机床存货，还需要320天的时间。而现在只需要310天，销售速度加快了3%。

存货周转天数这个指标的下降，说明该企业生产的数控机床目前非常畅销。

这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润，同时这也是该企业今年第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节里，翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于安全边际并不是很大。

安全边际最早是由巴菲特提出来的，它也是价值投资理论中的核心思想。

股神认为只有当一家公司的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该企业的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

下面翻译官将带着大家来详细分析一下，这家公司的价格与成本以及它的安全边际。

截至2022年12月1日，该企业的股价为24元，总股本为1.2亿股，总市值为36.51亿元。

总市值就是这家公司的市场价格，因为如果你富可敌国并想收购该企业的话，就得花费36.5亿元的代价，下面我们再来看一下这家公司的成本。

在今年第三季度，该企业的总资产为9.88亿元，在总资产中还有2.2亿元是借来的，也就是总负债，所以公司的资产负债率只有22.23%。

用该企业的总资产减去总负债等于7.68亿元，这就是公司的净资产，也被称为所有者权益。

净资产就是该企业的成本，因为如果把这家公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回7.68亿元的现金。

用该企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于4.8倍。这就是公司价格与成本之间的距离，也说明该企业的价格是其成本的4.8倍。

而这家公司价格与成本之间的距离，在A股工业母机概念板块57家上市企业中，排名第38位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其安全边际相对来说并不是很大。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是宇环数控股份有限公司，股票代码:002903。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐宇环数控这只股票，也没有说宇环数控公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。