9个月花1亿搞研发，逸仙电商转型起效开始“回血”

导读：品牌建设、提高运营效率及加大研发投入“三管齐下”，逸仙电商毛利提升亏损收窄，开始“回血”。

作者｜《未来迹》向婷婷

11月 22日，逸仙电商（YSG）发布2022年第三季度业绩报告，交上转型后的“第三份答卷”。

财报显示，2022 年第三季度，逸仙电商营业收入为8.58亿元。伴随着销售费用持续收缩及业务结构优化，经调整后净亏损大幅收窄41.5%至1.27亿元。受益于“高毛利率的护肤品牌销售增长、严格的促销折扣管理，叠加运营效率持续提升”等因素，逸仙电商毛利率稳步提升。

另外，第三季度的销售与市场费用进一步削减、研发投入增加：销售与市场费用从去年同期的9.11亿元降至5.65亿元；研发费用约为3390万元，营收占比从去年同期的2.7%上升至3.9%。经营性现金流约2180万元，持续两个季度转正。截至2022年9月30日，公司的现金、限制性基金和短期投资为26.0亿元。

值得关注的是，在DR.WU达尔肤、EVE LOM和Galénic法国科兰黎三大高端品牌的助推下，护肤业务在第三季度保持较强增长势头，实现营收2.69亿元，同比增长33%，成为可持续增长的新引擎。

对于这份成绩单，逸仙电商的创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰表示:“第三季度，逸仙电商继续聚焦于品牌建设、提高运营效率及深耕研发等多方面的工作，Q3的数据验证了我们转型工作的有效性。”

护肤增长33%占比超三成

优化营收结构提升“造血”能力

今年5月，逸仙电商宣布了新五年的战略转型计划，即通过优化业务架构、控制运营费用等多方面举措，从原来的“快增长”策略转向“稳”战略，推进企业的“降脂增肌”，最终通过品牌力的打造和产品力的提升，形成可持续发展生意模式。

按照规划，继“提高毛利、经营性现金流转正”的第一步工作完成之后，提高护肤业务的占比，调整渠道结构和提升经营效率是公司战略方向的关键第二步，最终实现第三步的整体利润转正，打造基于可持续增长的新生意模型。

从逸仙电商披露的第三季度业绩报告来看，公司在护肤品领域的业务拓展已经初见成效。

财报显示，第三季度逸仙电商的护肤品牌实现营收2.69亿元，较上年同期大涨33%，占总收入的比例从去年同期的15.1%上升至31.4%，连续两个季度占总营收比例超30%。其中三个中高端护肤品牌DR.WU达尔肤、EVE LOM和Galénic法国科兰黎表现亮眼，营收同比增长69%。

公开信息显示，在双十一期间，GALENIC法国科兰黎跻身天猫开门红快消新品牌TOP 1，全新升级第三代铂金雪藻精华位居天猫进口精华热卖榜TOP 5；EVE LOM销售额破亿，其王牌单品经典洁颜霜蝉联天猫高端卸妆膏TOP 1，以及位列高端卸妆类目TOP 1；今年迎来19周年庆的功效护肤品牌DR.WU销售额同比增长110%。

总的来看，护肤业务作为逸仙电商的战略转型重点，显然已成为公司的第二增长曲线。

相较而言，受疫情等因素影响，彩妆品类大盘表现中规中矩。对此，逸仙实行“先稳后进”战略，在合理放缓速度的同时提升产品力和聚焦品牌资产建设，严格控制投放ROI，以实现利润目标为运营重点。

以完美日记为例，本季度持续拓展高潜力的底妆品类。逸仙电商与森馨联合实验室共同开发的独家包裹色粉、与中科院化学研究所共同研发SmartLOCK™斯玛络锁妆技术已相继落地。SmartLOCK™技术的运用也拓展至遮瑕膏品类，天猫散粉市占率环比提高。

这些努力在销售端有所回应。双十一期间，Pink Bear皮可熊X三丽欧联名系列产品的销售额突破2000万，位列天猫唇釉热销榜TOP1；小奥汀爆款卧蚕笔销售额突破1000万，一跃成为抖音卧蚕笔眼线液爆品榜和京东卧蚕笔品类TOP1。

完美日记三色遮瑕膏盘

值得一提的还有，保护原创、保护品牌资产也是逸仙电商在品牌建设上的持续坚持方向。

截至目前，在线下维权方面，逸仙电商已成功打击了若干假生产工厂、假标识印刷厂、售假商家等侵权人；在线上投诉方面，逸仙电商的投诉成功率保持在95%以上。

逸仙电商对此表示，“未来公司将继续协同执法机关、平台、消费者等多方力量，采取刑事、民事、行政等多种法律武器，对各种侵权违法行为保持高压打击，保护品牌资产”。

研发超1亿

持续构建企业“护城河”

国家统计局数据显示，1-9月化妆品零售总额同比下降2.7%，尽管有双十一预热期的拉动，10月依然未能转正。在此背景下，越来越多的企业开始降低扩张速度，加强“内功”修炼，逸仙电商也开始持续增加研发投入。

据财报，2022年7-9月，逸仙电商在研发上的投入费用为3390万元，营收占比从去年同期的2.7%上升至3.9%；前三季度的研发投入超1亿元，研发费用占比达3.83%。这个投入比例在国内美妆上市公司中属于头部水平。公开财报信息显示，2022年前三季度，珀莱雅、贝泰妮、丸美的研发费用占比分别为2.94%、5.36%、3.64%。

《未来迹FutureBeauty》梳理发现，2020年，逸仙电商整合全球资源创立“逸仙 Open Lab 研发共创生态”，此后在Open Lab开放式创新体系的支持下，已经有多项美妆科技成果诞生并应用到了产品中。

据悉，在报告期内，逸仙电商两项科技成果——具有缓释控释功效的水杨酸纳米乳及其祛痘功效探究、基于3D全层人体皮肤模型中葡萄花细胞提取物对抗不同环境压力的能力研究，在有着“化妆品界奥林匹克”之称的伦敦IFSCC国际化妆品科学大会中亮相。这两项成果已分别应用到DR.WU复合酸系列和Galénic雪藻系列等多款产品中。

此外，逸仙电商联合国家纳米药物工程技术研究中心联合实验室开发的“靶向修红科技”和专研修护成分“肤源修TransHealer”，继在DR.WU三修精华上得到验证之后，已应用于新品三修水乳上。完美日记遮瑕膏新品也延用了SmartLOCK™技术。

不仅如此，在今年的进博会中，继去年与上海瑞金医院、科丝美诗、莹特丽三家国内外顶尖科研机构及上下游合作方签署战略合作后，逸仙电商与中山大学现场正式签署战略研发合作协议，双方将在中国人“精准护肤”领域开展深度合作，以产学研深度融合进一步破解美妆科研难题。

加码抖音

以加盟店探索下沉市场

受多重因素影响，当前美妆线下零售和线上生态剧变，线上整体GMV增速放缓，线下更是遭遇客流下滑的重重考验。在此背景下，逸仙电商也对销售渠道作了一系列新布局。

在线下，逸仙电商调整自营门店规模，并探索加盟店模式，以开拓下沉市场并改善线下门店盈利能力。

对此，有资深零售人士分析认为，在当前实体零售普遍承压的情况下，逸仙电商对完美日记的门店调整是大势所趋。和追求规模相比，提升精细化运营的能力，提升门店质量，寻求可比增长是更重要的事情。

线上，在持续提升传统电商渠道ROI的同时，逸仙还将视线投向势头正猛的抖音平台。

数据显示，报告期内旗下多个品牌在抖音平台取得了亮眼的成绩，抖音直播业务也成为逸仙电商新的增长引擎。

据悉，第三季度完美日记抖音渠道实现同比增速97%，彩妆店铺排名同比由第3提升到第2。分品牌看，小奥汀卧蚕笔7月上新即爆款，热卖30w+支，上线即位居抖音眼线笔爆品榜No.1；818大促期间，科兰黎抖音渠道销售再创新高，位居抖音护肤自播单账号TOP1，抖音VC精华TOP1；Pink Bear抖音短视频内容8月总曝光量破亿，新品“会呼吸唇釉”30天内抖店销量排名TOP1。

对于全年业绩展望，逸仙电商整体持谨慎乐观态度。黄锦峰表示：“未来，我们仍会持续推动逸仙的可持续发展转型，为公司中长期的健康发展奠定坚实基础。”

从三季度一系列向好的数据可见，“二次创业”的逸仙电商，在“新五年”计划从“快”转向“稳”的过程中，正逐渐找到属于自己的节奏，距离其年初立下的转型目标或许不远了。