浙江
一直以来，棉纺织企业都深受棉价波动之扰。
10月以来，国内外棉价的持续下跌，让“金九银十”的预期化作泡影，而最近两周，国内外棉花价格却出现了反弹：郑棉价格一度逼近13500元关口。在国内外棉价先后创下两年低点之后，如此强烈的涨势给市场多方注入了信心。11月22日，郑棉主力合约上涨105元/吨，报收13425元/吨。
数据来源：国家棉花市场监测系统
此次棉价反弹是否意味着反弹行情的开启？面对波动的棉价，棉纺织企业又该如何应对以规避风险？
多方因素叠加利好棉价反弹
供需格局未改难言反转开启
“棉花行情近期出现反弹，基本可以看作是超跌后空头回补，影响因素涉及多方面，从供需的角度来看，与新棉集中上市期的推迟不无关系。”谈及近期棉价的波动，华安期货分析师姚禹说。
往年，随着棉花上市加速，市场供应压力持续增加。而今年，棉花上市期的推迟，无疑也延后了棉花市场的供应压力。
“由于期货市场更多反映的是一种预期，因此，郑棉期货价格的反弹反映了经过市场的持续低迷后，人们对未来的市场预期正在改善。而可以提振市场预期信心的，便是政策带来的积极信号。”姚禹表示，11月11日，国家卫健委公布进一步优化防控工作的二十条措施，强调科学精准做好防控工作，这点被视为宏观政策上转向的积极信号，也促进了郑棉期货短期开启反弹行情。
郑棉期货价格的短暂反弹在一定程度上反映了市场信心的提升，但这是否意味着，前期持续位于低位的棉价会就此开启大反弹的行情呢？
“新棉上市前后，棉价的动荡属于正常波动。国内外棉价的此轮上涨主要是市场对于未来预期有所好转，是宏观层面消息引起的超跌反弹，影响棉价走势的关键因素仍是供需基本面，是下游消费需求的复苏情况。”
11月份USDA下调了全球棉花产量，也消费下调了全球棉花消费量，但是整体变化不大，对市场影响也相对较小。最近中国市场的消费预期有改善预期且印度市场的棉花产量可能不及预期都给最近美棉上涨以支撑，最近美棉价格相对强势。
国内市场阶段性的供需错配仍存，当前新棉现货可上市流通增量缓慢带来的逼仓可能性仍然存在，部分轧花厂套保心理位置上移，国内棉价仍维持高位震荡。但需关注后续新棉上市量有所改善，供需格局转弱给盘面带来的压力。
姚禹分析，临近年末，纺织产业链上游对于原料消费需求将重归淡季，下游消费端仍以去库存为主要任务，边际消费需求未发出明显改善信号，美棉市场亦缺乏活力。在全球经济增速衰退的大背景下，棉花难以独善其身，所以此次棉花价格的反弹并不意味着行情反转的开启。
今年不少纺纱厂反映订单不佳，小单、短单居多，基本拿不到中长单。国内市场阶段性的供需错配仍存，当前新棉现货可上市流通增量缓慢带来的逼仓可能性仍然存在，部分轧花厂套保心理位置上移，国内棉价仍维持高位震荡。但需关注后续新棉上市量有所改善，供需格局转弱给盘面带来的压力。展望后市，纺企预计订单增加较为困难，由于市场存在较多不确定因素，企业观望情绪浓厚。
“国内需求不足，让下游纺纱、织布企业压缩原料库存。一旦下游去库存完毕，棉花需求将很快恢复。”姚禹认为，当前棉价供需缺乏长线支撑，难以带来棉价趋势性扭转，预期未来棉价还将呈现振荡走势。
为减少对棉花的依赖
不少企业进行产品结构调整
对于棉纺织企业来说，棉价波动是企业经营面临的日常课题。为减少对棉花的依赖，不少企业认识到进行产品结构调整的必要性，积极研发高附加值的非棉纤维纱线，降低用棉比，以规避棉价波动的风险。
山东陵县恒丰纺织品有限公司拥有15万纱锭生产规模，即便在纺织市场低迷的大环境下，陵县恒丰仍然满负荷生产。
“由于主要使用新型纤维，陵县恒丰的用棉量很小，仅不到20%。这不仅减轻了企业对棉花的依赖，少受棉价波动的影响，而且还有利于增加产品的附加值，增强了企业的市场竞争力。”陵县恒丰事业部副总经理刘义民表示。近期棉价的波动对企业影响很小，得益于企业对差异化产品的研发与追求，未来企业仍会坚定地在差异化的道路上走下去。
来源：中国纺织报、棉花展望
编辑：中国纱 线网新媒体团队
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