广东
南都湾财社讯 记者王玉凤 11月21日，易会满主席在2022金融街论坛年会上的主题演讲上表示，专业专注是一流投资机构的核心竞争力，但一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，“散户化”特征明显。
在资本市场的投资文化问题上，我国资本市场起步晚、发展快，市场的文化积淀还不够。全球市场经过几百年的发展，逐步形成了较为成熟的投资理念、行业文化和行为规范，易会满表示我们还需要持续借鉴。
他说，财富管理机构的本分是“受人之托、代人理财”，一个优秀的机构必然是坚持客户利益至上、敬畏投资人，具备良好的专业素养，但我们有些机构从理念到行为都存在差距。恪守“看门人”责任是国际上对保荐中介机构的基本要求，把真实的公司选出来是底线，把优秀的公司选出来是水平。
“但我们有的机构变化不大，还是过于关注‘可批性’，对‘可投性’重视不够，甚至还有的‘带病闯关’。专业专注是一流投资机构的核心竞争力，但我们一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，‘散户化’特征明显。我们要充分吸收借鉴成熟市场尊崇法治、恪守契约精神等理念，完善相应的会计核算、考核评价制度，秉持专业态度，涵养良好的职业操守，让资本市场更加健康、充满活力。”易会满说。
会上，易会满也提到了上市公司结构与估值问题：我国资本市场具有明显的新兴加转轨特征，上市公司结构也体现出与经济体制演进变化、产业结构转型升级相适应的趋势。我们始终坚持“两个毫不动摇”，支持各种所有制经济利用资本市场发展壮大。
目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位；民营上市公司数量占比超过三分之二，近几年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比约4%。
多种所有制经济并存、覆盖全部行业大类、大中小企业共同发展的上市公司结构，既是我国资本市场的一大特征，也是一大优势。易会满说，我们要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
易会满继续说，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值，这也是提高上市公司质量的应有之义。
在投资者结构问题上，从全球来看，各国资本市场投资者结构差异较大，也没有最佳的投资者结构，但机构化是一个大趋势。
近年来，A股市场投资者结构正在发生积极的趋势性变化，机构投资者持股和交易占比稳步上升，个人投资者交易占比逐步下降到60%左右。
易会满提醒，但要清醒看到，个人投资者数量超过2亿，这是我国资本市场最大的市情，是市场活力的重要来源，也是市场功能正常发挥的重要支撑。我们要在继续发展壮大机构投资力量的同时，更加重视中小投资者合法权益的保护。这几年来，我们积极践行监管的人民性，从制度设计、监管执法、风险处置等各方面健全“大投保”格局，优化12386投资者服务平台、畅通投资者诉求反映渠道，取得较好效果。
他表示，下一步，我们需要进一步加大工作力度，采取更多管用举措。在信息披露安排上，进一步突出简明易懂，让中小投资者愿意看、看得明白。督促上市公司更加关注中小投资者诉求，提供平等、畅通的交流渠道。更好落实先行赔付、责令回购、民事赔偿责任优先等制度安排。
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