A股唯一一家,研发出全国第一只ArF光刻胶,利润率高达47%,股票放量

这是A股唯一一家，研发出全国第一只通过产品认证的国产ArF光刻胶的半导体上市企业。

2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是光刻胶的利润空间高达47%，在A股光刻机概念板块中排名第6位。

这说明只要该企业销售100元的ARF光刻胶，就能赚回47元的毛利润。

而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家公司还被工信部评为了专精特新小巨人企业，这也彰显了其成长性与稳健性。

目前这家公司的历史业绩已经连续5年实现了大幅度的增长，并在2021年以1.36亿元的净利润创出了近10年来的历史新高。

而到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了2.11亿元的业绩。公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还刷新了业绩的历史最高纪录。

目前，这家公司的股票在充分回调了68%以后，于近期开始放量上行。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，但却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为前驱体材料、电子特气以及光刻胶等。

公司特汽产品的收入占比为78.95%，MO原产品的收入占比为12.55%，其他产品的收入占比为8%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前其下属子公司为中芯国际以及京东方供应电子特气产品。

从董秘的口中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红11次，总共派发现金2.13亿元。并在2017 ~ 2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润只有1.24亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了2.11亿元，同比增长了70%。

而这家企业目前的净利润，在A股光刻机概念板块55家上市公司中，排名第14位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

在买方市场企业通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。而在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，所以净利润只是个数字。

下面我们来分析一下公司的现金流量净额这个指标，来判断出该企业净利润中的含金量。

2022年第三季度，这家公司净利润虽然有2.1亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却高达2.56亿元，同比增长了81%。

上面已经讲过了，在正常情况下一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2022年第三季度，这家公司的现金流量净额不仅高于净利润，还同比增长了81%。

这是因为在今年第三季度，该企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户里。

这也说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，该企业的规模很大，并且其目前的现金流也非常的充裕。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是公司销售光刻胶的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售完光刻胶后，需要90天才能收到货款。而现在只需要68天，销售回款的时间缩短了24%。

销售回款时间的缩短，说明光刻胶的货款回到该企业账户里的速度变快了。这样管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家公司最大的问题在于销售净利率出现了下降。

2021年第三季度，该企业销售100元的光刻胶还能赚回23.38元的净利润，销售净利率为23.38%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的光刻胶，却只能赚回22.11元的净利润，销售净利率降至22.11%，同比下滑了5%。

虽然这家企业的销售净利率在今年第三季度出现了下降，但是在A股光刻机概念板块55家上市公司中，却依然能排在第8的位置。这个名次并不低，说明其销售净利率相对来说很高。

而通过进一步分析翻译官在这家企业的利润表中发现，公司销售净利率下降的主要原因是管理费用的高企。

2022年第三季度，这家企业的营业收入同比只增长了78%。而管理费用却大幅提高了112%，管理费用的增速明显高于营业收入，这说明公司的管理费用出现了增长。

因为管理费用的增长可能是出于公司的战略需要，并且管理费用很可能在未来的季度里出现下降。所以在报告期内，该企业的销售净利率出现下滑是可以容忍的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家公司就是南大光电股份有限公司，股票代码:300346。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐南大光电这只股票，也没有说南大光电公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。