百亿私募上演“五日对决”，拉出“涨停差距”，资金方向成为看点

短短五个交易日，百亿私募突然分化。

一周之内，净值涨幅的头部与尾部机构，足足相差了一个“涨停”的差距。

更为不解的是：擅长成长股投资的私募们，迅速分道扬镳，而资金的“方位”成为关键。

过去一周，百亿私募上演了什么“惊天动地”的剧情？

百亿私募接连反弹

资事堂注意到：刚刚过去的一周（11月7日-11日），希瓦资产、淡水泉和仁桥资产净值涨幅显著，均超4个点。

希瓦资产近年颇受关注，这不仅是因为其短期内就把规模提升至百亿以上。更因为它的创始人梁宏发迹于线上投资社区，私募创业后亦常常在网络上“发声”，堪称是“网红派”百亿私募。

从历史组合看，希瓦资产对科技成长股颇为喜爱，历史上中概股和港股互联网的仓位都较高。这铸成了其早年两眼的业绩，也让他们近两年净值压力凸显。

尤其是今年，梁宏公司旗下个别产品因重仓港股物业板块，一度回撤60%。

但在最新一轮反弹中，梁宏管理的希瓦小牛基金近一个月录得13个点涨幅（截至11月11日），同期沪深300、中证500、恒生指数的各自为-1.41%、2.77%、5.7%。

另一家专注成长股的大牌机构——淡水泉，也获得了“久违”的大涨。

近两年，这家千亿级私募遭遇业绩逆风，净值跌幅35%，并数次踏空新能源板块行情，似乎没有往年独家挖掘成长股的魄力。

然而，在过去一周淡水泉净值反弹势头猛烈，单周录得4.21%。

此外，另一家北京私募——仁桥资产，过去一周录得4.12%的净值涨幅。

这家百亿基金管理人擅长低估值投资，净值回撤控制能力较强，年内净值跌幅仅有2%，在机构投资者中较受欢迎。

成长股阵营“分裂”

看到希瓦资产、淡水泉等成长风格私募，在过去一周的大幅反弹，但并不表明成长阵营均是如此表现。

过去一周（11月7日-11日），跌幅显著的机构名单里包括三家知名成长派机构。

它们分别是：钦沐资产（-6.27%）、盘京投资（-5.03%）、趣时资产（-4.21%）。

钦沐资产创始人是百亿私募源乐晟前任研究总监柳士威，截至11月11月，柳士威管理的产品年内跌幅约为25个百分点。

他曾在月报中透露：风控范围内保持较为积极的仓位布局成长股，尤其是科技股与高端制造等领域的硬核资产，待经济企稳复苏后再考虑多元化结构配置。

与其跌幅相当的另一位百亿大佬是庄涛，后者早年是公募冠军基金经理组成员，如今执掌私募机构盘京投资，长期投资高成长性品种。

此外，章秀奇的趣时资产旗下产品，也在上周跌幅明显。截至10月末，这家百亿私募前两大配置行业依次为电子、电力设备。

对比发现，趣时资产正是在上述行业“中招”。数据显示：上一周电子、电力设备下跌3.52%、3.21%。

“南下”与否成为关键

资事堂研究发现：过去一周专注成长股的私募，净值表现开始分化，背后最重要的“南下”的决心。

换言之，管理人的港股配置成为反弹“利器”。

以希瓦资产梁宏为例。

他在今年11月初曾透露：当年股市很便宜，因此要满仓运作，并减少点相对贵的A股加仓到便宜的H股。

他还反击“嘲笑”其满仓的人士：“有些人眼里低位满仓就是赌博，左侧越来越买是赌博，总之不控回撤就是赌博。然后看到跌了要卖掉，市场好了才买回来。追涨杀跌，美其名曰控回撤，这才叫投资？”

值得注意的是：希瓦资产单周大反弹之际，恒生国企指数单周涨幅达到7%。结合今年年中，希瓦资产开始加仓港股油气股，并将其推升至第一大重仓行业（截至三季度末）。

再来看淡水泉。

截至10月末，这家千亿规模机构的A股、港股配置比列分别为80%和20%，这个比例在今年内基本保持不变。

那么，上周淡水泉的显著反弹来源是什么？

数据显示：建材、轻工制造和银行等A股板块分别上涨4.57%、3.93%和3.47%。

截至10月末，淡水泉重点配置的行业包括快递运输、食品饮料、技术硬件与设备、银行。由于其前十大重仓股集中度接近80%，部分重仓股的爆发，也是净值蹿升的动因。

淡水泉最新指出：投资机会的涌现与市场情绪的冷热成反比，悲观的市场环境往往会把优秀公司砸出更好的价格。正如2015年中小股泡沫破裂后，市场情绪极度悲观，但随后一些高品质行业龙头的投资价值逐步受到认可；2018年末的科技股更是无人问津，但这些优异的投资机会也在随后的市场中得到验证。