ESG投资逐步主流化 各方加速培育优质投资生态

近年来，我国经济发展方式绿色转型步伐不断加快，为可持续投资发展提供了广阔空间。11月10日、11日，中国可持续投资（ESG）与海南自贸港建设论坛在海口举行。

多位嘉宾以线上线下的方式“齐聚”海南，围绕“可持续投资（ESG）在中国的落地与发展”“打造良好的可持续投资生态”等话题，从理念、规划、行动方案等角度进行了观点分享与探讨。

可持续投资逐渐成为主流方向

ESG是衡量企业可持续发展能力和长期价值的理念和实践方式。伴随可持续发展理念和实践经验的传播，我国的可持续投资逐步主流化并加速推进。

以保险资金为例。根据中国保险资产管理业协会统计，截至2022年9月底，保险资金债权投资计划投资项目中涉及绿色产业的登记（注册）规模达1.05万亿元；股权投资计划投向中涉及绿色产业的登记（注册）规模为351.40亿元；保险私募基金投向中涉及绿色产业的登记（注册）规模为838.04亿元。

在中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云看来，保险资金开展ESG投资是支持实体经济低碳转型，实现高质量发展的有效途径；是发挥资金长期价值属性，实现投资收益与社会效益有机平衡的可行路径；是提升自身投资管理能力，实现跨越式发展的重要抓手。

作为中国资本市场上最重要的资产所有者，社保基金亦在推广可持续投资理念、践行可持续投资方面已有相关实践。以公司治理为例，社保基金的股票投资在投资方针中禁止买入内部治理缺陷的股票。同时，社保基金实施存款银行白名单制度，剔除存在重大治理风险的银行。

“正是因为坚持了正确的投资理念，社保基金实现了投资收益和社会效益‘双丰收’。”全国社保基金理事会副理事长陈文辉表示，截至2021年末，全国社保基金累计投资收益额达1.79万亿元，年均投资收益率8.30%，比同期通胀率高出6.05个百分点。

中国工业经济联合会执行副会长路耀华表示，可持续投资是可持续发展的重要支撑，两者既不可替代，又不可分离。通过可持续投资，提升企业的社会价值与影响力，丰富投资形态，打造可持续发展业态，助推形成高质量发展的投资生态圈，最终实现经济社会的可持续发展和高质量发展的目标。

　　打造可持续投资“生态圈”

由于企业的ESG实践可能无法即时带来财务业绩和市场表现的改进，因此，可持续投资可能较难在短期内看到收益。若要充分发挥可持续投资的正面作用，实现长期回报，需要建立起一整套导向明确，涵盖信息披露、产品设计、投资者培育等在内的市场生态。

“我们将协同宏观管理部门、行业主管部门，充分征求市场意见，有计划、分步骤，循序渐进，研究建立健全上市公司可持续发展信息披露规则。”中国证监会上市公司监管部二级巡视员郭军旺表示，具体推进思路上：一是坚持实事求是，立足国情实际；二是做好分步实施，鼓励整体自愿；三是加强风险防范，增强投资信心。

深交所则致力于打造可持续投资生态，朝着建成以优质创新资本中心为特色的世界一流交易所的目标奋进，努力成为可持续交易所标杆。

据深交所副总经理唐瑞介绍，深交所将在五方面下功夫、求突破，包括：聚集更多符合低碳可持续发展理念的优质企业；丰富构建低碳可持续投融资产品的配置平台；完善服务低碳可持续发展的金融市场生态；深化可持续发展的金融领域境内外合作；以交易所自身行动践行可持续发展理念。

打造可持续投资“生态圈”，上市公司亦在积极行动。中国上市公司协会副会长兼秘书长何龙灿表示，很多公司构建了高层深度参与、横向协调、纵向联动的ESG管理架构，为ESG工作全面推进提供治理保障。同时，不少公司适时审查和更新相关政策，通过建立ESG评价考核机制、内部培训机制等，夯实ESG制度基础，推动ESG工作落地。

持续助力绿色经济高质量发展

如何更好地通过可持续投资服务国家战略，助力绿色经济高质量发展？

在上海新金融研究院理事长屠光绍看来，ESG投资可以促进资本功能深化。在此过程中，实体企业金融机构要注意处理好商业价值与社会价值、经营活动外部性与内部性、股东与利益相关者利益、财务与非财务信息这四对核心关系。

“以碳排放为例，其具有较强的外部性，通过建立健全碳定价机制、发展碳交易市场，让排放更多的企业付出更多成本，促使其改进技术，提高效率，进而降低排放，逐渐实现外部性向内部性转化。”屠光绍说。

中国人民银行研究局巡视员周学东认为，投资者特别是机构投资者应当坚守ESG投资理念和战略选择，注重绿色债券的社会价值，增大这方面的投资和资产配置，实现商业盈利和社会责任的双重目标。

据悉，近年来中国在绿色金融领域快速发展，特别是绿色债券，最近3年均增长超过30%。

在谈及绿色债券市场展望时，上交所债券业务部副总监陈炎玮表示：上交所将持续鼓励扩大绿色债券发行规模，推动可持续发展、低碳转型类债券品种创新；积极参与绿色债券相关标准制定，完善绿色债券制度建设，强化对绿色债券和绿色资产支持证券市场的监管；建立代表性强的绿色债券指数体系，为市场投资绿色产业发挥积极引导作用；深化国际合作，推进绿色债券市场双向开放，支持绿色熊猫债券、绿色“一带一路”债券发行。

曹德云表示，中国保险资产管理业协会将继续充分发挥行业自律组织作用，推动保险资管机构积极贯彻落实《银行业保险业绿色金融指引》，将ESG融入保险资产管理核心理念、贯穿投资决策管理全流程；加强ESG投资数据建设，基于指标体系不断优化投资方法论，科学评估风险收益；加大ESG相关产品创新力度，为绿色经济发展提供更多长期资金。

陈文辉介绍，下一步，社保基金将在前期投资实践的基础上，构建系统全面的可持续投资管理体系，建立各资产类的可持续投资策略指引和风险管理与绩效评估体系，探索将可持续投资考虑的环境、社会责任、治理等因素整合到基金投资管理的全流程中。