白酒还有救吗？美股能买了吗？

本周市场可谓是一波三折，周一的大跌引得市场哀鸿遍野，各种悲观论调都出来了，周二周三连续反弹两天，信仰仿佛又回来了，没想到周四周五市场再一次大变脸。不管怎样，随着周五行情的结束，市场总算止跌。

本周的问答，我们还是从直播、训练营和周四下午的答疑专场中，挑了几个具有代表性的问题和大家聊聊。比如，目前白酒还有救吗？手上的白酒基金是走是留？现在可以投资纳斯达克100和标普500指数基金吗？最近航空板块表现如何，相关基金能加仓吗？港股和A股哪个先回本？等等。

提问1

白酒还有救吗？手上的白酒基金，最近跌得挺多，是继续留，还是卖了换别的基金？

看到好多同学在问白酒，其实我对于白酒倒悲观。如果大家想知道白酒短期会不会反攻，我觉得很难讲，但是从长期来讲，我是看好白酒的。

白酒这种消费品在我看来就是必需品，而且还是具有成瘾性的必需品。一般来说具有成瘾性的商品都是比较好的投资品。

不光我们国家自古以来一直保持对酒的热爱，从海外来看，酒也同样是不会消失的行业，甚至越是在二战这样艰难的时期，酒的销量越好。所以长期来讲白酒是个值得投资的行业。

这个行业的竞争格局也不错，茅台等头部白酒企业的较深。

所以我对于白酒行业如何操作的看法是，如果你现在亏多，不建议你动。

如果你还没有买入，但是你对这个行业担忧多、没有信心，也不要轻易买入，因为短期白酒怎么走我确实讲不准，不排除进一步探底的可能，在没有信心的状态下，你可能会特别难受，也不见得能拿得住，还是希望大家去赚让自己能睡得着觉的钱。

觉得自己能承受，真的想买的也不要拿太多，可以用定投的方式慢慢买，或者选一些投白酒的主动消费基金，分散风险。然后记得单一行业仓位占比别超过总仓位的20%。

提问2

现在可以投资纳斯达克100和标普500指数基金吗？

纳指100当前的PE估值是23.99，处于近十年41.37%的分位点，标普500指数的PE估值是19.79，处于近十年29.34%的分位点。从估值来看都比较便宜了，但美股当前仍然在熊市过程中，大概率不在熊市尾部。

一来，根据历史经验，很难说熊市中股票跌到合理估值就开始大幅反弹；二来，从经济环境看，美国当前的高通胀率还需要一定时间消化，美联储持续加息之下无风险利率大幅上升，股市里的钱会流向银行。在这些不利因素叠加之下，进一步下跌的风险仍然较大。

这两个指数，尤其是纳指100确实包含了不少科技龙头，含金量较高，此时估值也不贵，这是机会所在。

但我想提醒下大家，美国近一轮牛市走了十年，前一轮熊市走了十年，这并不是说历史一定会重演，只是希望大家看到机会的同时注意防范风险。如果想要投资美股，建议大家采取定投的方式，小步入场，定投时间尽量拉长，建议至少定投三年以上，并且累积仓位不超过总仓位的20%。

最近航空交通运输行业行情表现如何，相关基金能否加仓？

航空板块还是震荡为主，近期的话，十一之后有一小波反弹，幅度也不算大，后面还要再看。

这个板块受疫情的影响比较大，相信大家都有体会的，疫情原因，很多地方都去不了，出差的变少了，长途旅行的也变少了。行业目前的基本面不好，没有业绩支撑，买入的话其实就是做逆向投资，左侧布局，等待疫情好转，交运热度的恢复。

基金经理中林英睿会比较喜欢抓这种机会，他专门买困境反转板块。比如他的广发策略目前重配的就是交运板块，前十大重仓股中，大部分是航空股，其他是银行、百货大楼、传媒。疫情一旦好转，航空板块的反应是比较明显的。

至于能否加仓，我觉得要看你的配置思路和对疫情好转的信心了，对于我而言，会愿意留很小的仓位等待这种机会。

数据来源：wind，时间截至2022.9.30

提问4

从好买推出港股宝时入手，赶上大跌一直补，转成投顾后还在边跌边补，至今持仓不少，目前情况下，A股也跌到底部，且比港股更有投资价值，那把港股持仓调换成A股均衡基，是不是回本的几率能大些呢？

A股和港股谁先回本这个我确实没法预料。我只能说当前环境下，A股还是要比港股更有机会一些。

港股作为离岸市场，美联储加息，外资从港股抽离的速度很快，而港股本身是没有什么“亲生”的资金的，所以受到海外的影响会更大，当然这个我是从资金面来看的，而且是当前的资金面情况。明年美联储要做什么动作，我们难以预料，这些动作对于港股市场还是会有影响的。

如果要纯粹讲价值投资，那港股肯定更便宜，两地上市的同一家公司H股价格一般也要比A股更低一些。

港股宝是一键布局港股机会的投顾产品，产品的设定就是穿透到底层，港股仓位不低于60%，目前大概是60%多一点点，也没法做更多的向A股倾斜的动作。对于投资者自身而言，把港股宝看作是一个主要投资港股的工具就好了，然后控制它在自己的组合中的比例。

你可以计算一下目前组合中港股的仓位（不用特别准确，模糊处理就好。像港股宝的话，可以当作一个纯港股基金去计算，而一些有港股仓位，但主要投资A股的基金当作是纯A股基金看待就好）。这样计算下来，如果你在港股上面的仓位达到了总仓位的20%以上，可以考虑适当减持一些港股配置比较较高的产品。但如果仓位轻，也没有必要多做调整。

提问5

同一指数基金如科创50，有易方达、华夏、广发等多家产品，是否选哪个都行呢？

选择规模最大的，一般规模大一些的跟踪效果比较好。华夏上证科创板50就可以，可以看下我们前不久上线的《指数基金课程》 ，里面有关于如何选择指数基金的详细介绍。

另外想多补充两句，根据我自己交易ETF的感受来说，华夏基金确实在ETF交易这方面搭建的很好，买卖单压的足够，容易撮合成交，这样的话，流动性就很高，跟踪误差控制的也很好。一般来讲，如果你看中了一个指数，但不知道该怎么选ETF，基本上都可以考虑华夏的。

提问6

麻烦推荐一下“优秀“的储能基金。

其实不是特别建议专门买储能行业基金。

因为，越是细分的行业对投资者要求越高，风险过于集中在一点上，波动也会大很多，普通投资者难以把握这样的机会。一旦出现回撤较大的情况，你会很慌，因为完全不知道发生了什么，究竟是行业本身逻辑出现变化还是别的原因，这样是拿不住的。

再说一句，我们经常会看到这种类型的问题，投资者看中了某一个机会，想找专门的基金去买。其实，买一只基金前，尤其是这种单一细分领域的基金，你要想好在它跌50%的时候，还敢不敢加仓，如果不敢，那就别下手了。

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