牧原股份：“养猪一哥”转亏为盈，业绩回升仍存负债压力

10月24日晚间，牧原股份披露2022年三季报，前三季度营收807.74亿元，归属净利润约15.12亿元。仅第三季度，牧原股份净利润为81.96亿元，同比增长1097.41%。此前一、二季度，牧原股份分别亏损51.80亿元、15.03亿元，第三季度牧原股份将亏损填平，平均日赚近1亿元。

公告显示，公司2022年前三季度共计销售生猪4522.4万头，同比增长73.23%，其中商品猪/仔猪/种猪出栏量分别为3969.0/523.7/29.7万头，预计全年出栏量接近此前出栏量计划上限。

据农业农村部数据，截至10月24日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.69元/公斤，较2022年3月份最低点的12.5元/公斤上涨近2倍。目前公司养殖完全成本已经降至15.5元/公斤左右，随着公司养殖效率的提升，公司成本端仍有较大下降空间。

随着生猪价格重回上行通道，牧原股份于Q3重启养殖产能600万头，有机构预测今年年底公司生猪养殖产能可达到7500万头左右，2023年生猪养殖产能有望达到8000万头。

10月24日，国家统计局公布三季度全国能繁母猪存栏情况，受生猪出栏增加带动，猪肉产量也持续增加，前三季度全国猪肉产量4150万吨，同比增长5.9%。随着前期产能释放，生猪生产增速放缓，市场价格持续反弹，养殖预期看好，养殖户积极补栏，生猪存栏环比增加。三季度末，全国生猪存栏44394万头，同比增长1.4%，环比增长3.1%，连续两个季度环比增长，其中，能繁殖母猪存栏4362万头，处于合理区间。

据悉，牧原股份是当前的生猪养殖头部企业中，唯一一家掌握自繁、自育、自养全产业链的企业。正是借助这一优势，让公司得以在上一轮超级猪周期中突然崛起，力压“公司+农户”模式的温氏股份，成为新晋“猪王”。

牧原股份方面对三季度业绩转晴表示，公司将由高速发展逐步转向高质量发展。在养殖端，公司由前期高速发展逐步转向高质量发展，通过智能化设备应用、猪舍升级改造、疾病净化等技术的不断创新与落地，提升生产效率，降低养殖成本，提升公司整体发展质量；在屠宰端，公司将不断加强运营能力、提升产品品质、开拓销售渠道、提高客户满意度，提升屠宰业务盈利能力。

不过，业绩回升的牧原股份仍存在较大负债压力。三季报显示，牧原股份账上货币资金151.06亿元，而短期借款高达297.48亿元，资产负债率为61.47%