不再均衡配置，全力押注新能源？

　　最近看到有个大V，因新能源基金普遍亏损20%+，决定放弃均衡配置，降低价值风格占比，全力押注新能源。

　　而新能源作为4月底部反弹最靓的仔，未来还会成为最靓的仔吗？

　　一

　　在汇丰晋信基金的秋季策略会上，投资总监陆彬也给出了关于新能源的最新观点。

　　作为公开发声较为频繁的新能源大佬，我一直对陆彬的观点有跟踪。

　　相比上次夏季策略会，陆彬对新能源的态度有所变化。

　　陆彬在夏季策略会上，对新能源的态度非常积极：

　　新能源行业是产业性的机会，这一次的新能源的产业机会可能是类似于10年前的智能手机的一次大的机会。这一产业趋势会一直延续到2025年以后，或者是到2030年。

　　在产业趋势非常明确，行业空间非常大，渗透率持续提升的背景下，新能源行业将是3~5年的大的产业机会。

　　而站在今年，随着有越来越多的优质新能源车型，预期可能会有大幅的上修。

　　以前对于2025年的核心假设是，中国2500万辆汽车和全球的2500万辆新能源汽车，但现在则变成了全球8000万汽车销量，全球的新能源汽车的渗透率至少会超过50%。

　　而秋季策略上，陆彬认为：

　　经过调整，2023年新能源行业估值做了向下的修整。随着行业基本面进入中期，我们投资新能源的方法和策略也发生了变化，要把供给纳入考量范围，会寻找两类机会，一类是供给端依然比较紧张的，另一类是一些新技术带来的新机会。

　　不过陆彬仍把新能源当作成长股里面是最具吸引力的方向之一，因此在在核心资产中，重点配置新能源。

　　二

　　那么，为什么市场对新能源的预期发生了。

　　改变

　　另一新能源大佬神爱前在最新路演中，对此进行了具体解释：

　　目前中长线资金对新能源的预期产生了分歧，是近期电动车调整的核心原因。

　　据乘联会预测，9月新能源汽车渗透率接近30%。

　　而渗透率快速提高的背后，往往是市值空间被提前透支。

　　目前市场对新能源的分歧在于两点：

　　首先是明年电动车的渗透率是否能达到预期，但增速越来越低是共识。

　　其次是目前电池成本过高，电动车成本也高，电动车向20万以下渗透过程中会遇到成本问题，所以中长期资金对明后年增速产生怀疑。

　　最后是如果成本降幅比较慢，那么这两三年的渗透率会受到影响，而且会影响行业的竞争格局（二三线电池厂商的竞争力会提升）。

　　最近宁德时代从574块跌到400块，跌幅高达30%，当电动⻋板块的核⼼环节(电池环节)受到影响，导致其他环节也受了影响。

　　神爱前所管理的平安策略先锋，近3年涨幅182%，近5年涨幅208%，业绩非常扎眼。

　　三

　　在当前这个位置，我是看好新能源的。

　　目前CS新能车估值36倍，百分位22%，从历史估值来看已经处在低位。

　　数据来源：Wind

　　而电动车像智能手机一样，仍处于产业趋势的中程，远未见顶，成长性具备优势。

　　但我还是会均衡配置，不会全力押注新能源，单一行业占比不超过10%。

　　而且，我会选择全市场型基金布局新能源，若新能源有性价比则坚守，基本面发生变化了则调仓。

　　从陆彬短短三个月的观点变化，说明成长性行业变化确实非常快，而普通投资人对此反映非常迟缓，如果选择个股或指数基金，很容易被机构收割。

　　最后，从破净股占比来看，市场已越来越接近底部。

　　而我相信，混乱是阶梯，秩序不是，但只有强者才能赢得一切。

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