抢先看：美联储加息不停，美元持续飙涨，亚洲股汇市将何去何从？

美联储（Fed）为抑制通胀而大幅加息，美元持续飙涨，引发了人们对上世纪 90 年代后期亚洲金融危机重演的担忧。

为了力抗高通货膨胀，美联储今年以来累计已加息12码（即3%）。

多家华尔街机构指出，年底前美联储还有两次利率决策会议，预期11月及12月有可能分别再加息3码、2码，使联邦基金利率在2022年底前达到4.25%至4.5%目标区间。

在这种情况下，导致全球资本迅速回流美国，美元大幅上涨，其他货币加速贬值。

截至9月30日，今年以来的亚洲货币市场，日元兑美元暴跌25.3％；韩元惨崩20.4%；泰铢重摔13.86%；新加坡元大跌6.29%；马来西亚林吉特、印度卢比、菲律宾比索……无一幸免。

此外，日本以外的亚洲股市30日下跌 0.4%，9 月份累计下跌约 13%，为 2020 年新冠疫情流行以来的最大月度跌幅。

亚洲开发银行行长浅川雅嗣（Masatsugu Asakawa）在30日结束的亚开行年会上表示，预计随着美联储积极收紧货币政策（加息），亚洲货币将继续大幅贬值。

浅川雅嗣称，亚洲地区资本外流以及货币大幅贬值可能将持续一段时间。

标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）亚太区首席经济学家 Louis Kuijs也表示，考虑到美联储将继续加息到2023年上半年，亚洲货币的下行压力可能增加。

不过，“人民币将展现出韧性”，道富环球市场(State Street Global Markets)亚太宏观分析部门主管Dwyfor Evans表示，“当你拿人民币和其他亚洲货币比较时，会发现人民币的表现相对较好，所以，相对于一篮子货币而言，人民币是一种非常稳定的货币。

彭博社早先在报道中指出，由于经常项目收支逆差的预期，韩元和菲律宾比索是亚洲最脆弱的货币。

瑞银(UBS)全球财富管理亚太区外汇部门执行董事兼宏观分析师Tan Teck Leng表示，在美国利率走升之际，亚洲货币的战线实际上是沿着菲律宾、印度和泰国等国的外部融资缺口划出来的，而这些实际上将是亚洲近期最容易贬值的货币，其中菲律宾比索风险较高。

但是Tan Teck Leng并不认为亚洲货币正濒临崩盘。他说，这在很大程度上取决于美联储何时到达转折点。

Louis Kuijs抱持相同的态度，他也不认为会发生另一场亚洲金融危机。“与1997年金融危机前相比，亚洲新兴市场的政策体系已经增强，决策官员已有了更充分的准备，而且各央行现在拥有更加灵活的汇率制度，”Louis Kuijs说：“现在他们主要通过汇率去吸收外部压力，而不是简单地以抛售外汇储备来支撑货币。”。

浅川雅嗣指出，许多亚洲新兴经济体有足够的缓冲来度过另一场危机，例如它们拥有充足的经常帐盈余和外汇储备，然而，作为万不得已情况下的最后手段，可以考虑动用资本管制等非货币政策工具。

Dwyfor Evans则警告说，投资者需要保持防御性。“在亚洲，投资者仍然处于防御模式，一方面是政策收紧，另一方面资本正在负流动，”他补充说，“至于股市，我们对韩国的增长感到担忧。

市场研究公司DataTrek Research 联合创始人 Nicholas Colas称，非美货币需要稳定下来，国际股市才能找到“持久的底部”。他在最近的报告中表示，自 2000 年初以来，强势美元一直是市场动荡的主要来源。

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