业绩增长难救股价颓势，“快递茅”顺丰控股再抛大额回购计划

连日来股价难有起色，“快递茅”顺丰控股再抛20亿大额回购计划。

9月22日晚间，顺丰控股披露回购部分社会公众股份方案。方案表示，公司计划以自有资金不低于10亿元且不超过20亿元回购股份，回购价格不超过70元/股。

消息公布次日，顺丰控股股价上涨3.05%，创下9个交易日来最大涨幅。不过，股价上涨仅在消息公布次日“昙花一现”：周末休市两日后，9月26日收盘，顺丰控股股价再次回落，收盘价45.78元/股，涨幅-1.97%。

这是顺丰控股2022年以来第二次推出高达20亿元的回购方案，在此次股份回购计划之前，顺丰控股9月初刚宣布完成上一轮股份回购。今年3月，公司宣布以不低于10亿元且不超过20亿元进行股票回购，并于9月3日宣告实施完毕，成交总金额接近20亿元。

上半年业绩双增未能拯救股价颓势

年内两次抛出股份回购计划，是为拯救顺丰控股持续低迷的股价。据悉，顺丰已经阴跌一年多，股价腰斩，市值蒸发超3000亿元。自2021年2月突破124元/股后，顺丰控股股价持续下跌，最新股价45.78元/股，市值距最高点已蒸发超3000亿元，最新市值2241亿元。

南都·湾财社记者留意到，2022年以来，顺丰控股的业绩实则表现不俗。半年报信息显示，2022年上半年，顺丰控股实现营业收入1300.64亿元，同比增长47.22%；归属于上市公司股东的净利润25.12亿元，同比增加230.61%；扣非后净利润21.48亿元，同比增加550.20%；实现每股收益0.51元，同比增加200%。

此外，最新的业务经营简报显示，公司在7、8月分别实现营收236.28亿元、218.88亿元，同比增长54.69%、46.23%；其中速运物流业务分别实现营收147.59亿元、147亿元，同比增长13.52%、10.47%；供应链及国际业务分别实现营收81.92亿元、71.88亿元，同比增长346.19%、332.75%。

不过，营收持续增长，也未能拯救二级市场的股价颓势。截至9月26日，顺丰控股股价自今年以来累计跌幅已达33.4%。

回购用于员工持股或股权激励计划 未来成效有待观察

针对此次回购，顺丰控股表示，是基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。业内人士认为，顺丰刚完成近20亿回购，又抛出上限20亿的回购方案，体现出顺丰对中国经济的基本面，以及对公司自身业绩和未来发展的信心。

不过，值得注意的是本次回购的用途。方案表示，此次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划，包括公司已推出的2022年股票期权激励计划及未来拟推出的员工激励计划。

与回购股份注销不同，判断回购用于员工持股计划或股权激励计划是否系利好消息，还需要看具体的股权激励方案及激励成效。而回购注销减少总股本，通常情况下是更为直接的利好。

自顺丰控股上市以来，这是第三次推出回购计划，第一次回购发生在2019年，彼时，回购形式为股份注销。在股价持续低迷的情况下，2022年的两轮回购规模正在加大。

南都·湾财社记者注意到，此次顺丰控股股权激励计划中对业绩考核的目标设置为：2022年、2023年、2024年、2025年的营业收入分别不低于2700亿元、3150亿元、3700亿元及4350亿元或归母净利润率不低于2.1%、2.6%、2.9%及3.3%。综合半年报以及业务经营简报数据来看，顺丰控股在今年前8个月已实现营收1755.8亿元，达到业绩考核目标的65.03%。

此外，顺丰控股在4月的2022年股票期权激励计划 (草案)中透露，经调整后，拟向不超过1462名激励对象授予不超过5909.65万份的股票期权数量，授予的股票期权(含预留)的行权价格为42.61元/股。目前，顺丰控股9月26日最新股价45.78元/股已接近股权激励行权价42.61元/股。若股价继续下跌，或将对股权激励效果造成一定影响。

从回购对于股价的影响来看，前一轮回购推出当日，顺丰控股股价上涨2.99%，但之后股价继续回落。此次回购出现了相似现象，截至9月26日收盘，顺丰控股股价再次回落，收盘价45.78元/股，涨幅-1.97%。本次回购是否有望提振股价仍有待关注。

采写：南都湾财社 记者 严兆鑫