供应链金融，升维进行时

供应链金融本身是一项系统工程，其本身不能脱离于产业数字化而实现，即使实现了，也是瘸腿的实现。

作者：董云峰

编辑：叶冬

供应链迎来价值重估。

面对百年变局与世纪疫情的交织，产业链、供应链的重要性不断凸显；而坐拥全世界最广泛、最完整的产业链和供应链布局，是我们的底气，也是福气。

稳增长，必须提高产业链供应链稳定性，供应链金融创新也因此变得迫在眉睫。

根据毕马威中国与中国互联网金融协会共同发布的《2022中国金融科技企业首席洞察报告》，数字化供应链金融成为最受金融科技企业看好的蓝海应用领域。

与此同时，来自中国银行业协会的相关调查显示，目前有57.3%的银行处于传统供应链金融阶段，22.6%的银行处于线上供应链金融平台化阶段，仅有5.2%的银行开始进入平台供应链金融智能化阶段。

一边是供应链金融的巨大价值与潜力，另一边是当前供应链金融相对传统的发展现状，有痛点，有挑战，更有机会。

在此背景下，9月21日，在2022京东供应链金融科技峰会上，京东科技发布了全新的供应链金融科技战略——以“数智供应链+供应链金融”的“双链联动“模式，面向政府、企业和金融机构输出供应链金融科技平台，推动供应链金融乃至产业金融实现突破式发展。

天时地利人和，供应链金融的升维迭代全面开启。这也标志着数字技术与产业金融的融合渐入佳境。

必赢之战

作为金融和实体经济的重要枢纽，供应链金融连接着产业供应链和消费两端，连接着产业链上下游以千万计的中小微企业，为实体经济发挥着“保通、稳链、纾困”的重要支撑作用。

中国服务贸易协会供应链金融委员会结合上市公司应收账款、预付账款和存货三个供应链业务场景的测算指出，2020年中国供应链金融市场规模约为15.86万亿元，2022年将进一步提升到19.19万亿元。

灼识咨询发布的报告显示，2019年中国供应链金融市场规模为23万亿元，预计到2024年，中国供应链金融市场规模将达到40.3万亿元，期间年均复合增长率为11.8%。

供应链金融的诸多痛点，集中反映出的还是小微企业的资金难题。

当前，我国中小企业贷款拖欠金额较为严重。国家统计局数据显示，截至今年7月末，我国规模以上工业企业应收账款20.69万亿元，同比增长14.2%；应收账款平均回收期为54.2天，同比增加2.7天。其中，超过60%的为中小企业应收账款，这进一步加大了它们的生存压力。

截至2021年末，全国中小微企业数量达4800万户。《中国小微企业白皮书》显示，目前小微企业融资缺口高达22万亿元，超过55%的小微企业金融信贷需求未能获得满足。

在此次峰会上，京东集团副总裁、京东科技金融科技群总裁李波发表主题演讲《供应链金融科技开启产业金融新征程》指出，4800万户中小企业是中国经济的重要组成部分，但现有金融服务供给尚不能满足产业结构升级及中小微企业抗击疫情和生存发展的需求。

李波认为，当前的供应链金融体系依然面对着较多的限制性因素，面对着较为明显的瓶颈。

从点的维度来看，主流的供应链金融模式过于依赖核心企业作为“链主”去服务上下游，而很多核心企业对供应链金融的价值认识还不够，使得围绕着核心企业展开的业务范围受到较大限制。

从线的维度来看，金融机构更愿意做核心企业上游的保理融资或信用流转业务，而对于下游经销商的采购融资，会将其等同为信用融资，缺乏推广的意愿和能力。

从面的维度来看，存在着供应链商流、物流、信息流和资金流“四流”数据处于不同的主体而难以统一归集等问题，没有一个平台能够把“四流”数据真正整合起来。

从体的维度来看，供应链金融所涉及到的生态各方，相互之间良性的协同机制还没有建立，更多还是点状的突破，很少能将点连成线，将线连成网。

“供应链金融科技成为破局关键。”李波表示，基于对供应链金融科技多方面价值的认可，2022年京东科技正式将供应链金融科技的输出列为“必赢之战”，同时，发展供应链金融科技也成为京东的重要战略方向之一。

连接者

如何理解供应链金融科技？

需要指出的是，近年来金融机构从增加金融供给、改善金融需求两端发力，积极推动供应链金融的发展和创新。从最近披露的上市银行中报来看，上半年，各大银行的供应链金融业务开展额度、拓展企业数量、服务质量均实现较快增长。

尽管如此，现有的供应链金融依然有着明显的局限性——过度关注于核心企业、交易性资产以及基于主体信用的数字技术，仍未脱离传统模式的桎梏。

在中国人民大学教授宋华看来，供应链金融要从依赖单个核心企业扩展到依赖产业集群、跨域生态，要从借贷向综合金融发展，要从应收应付仓单扩展到行为性资产，要从金融服务被动满足企业融资需求到以供应链金融主动推动产业转型升级发展。

这与李波的看法不谋而合：供应链金融本身是一项系统工程，其本身不能脱离于产业数字化而实现，即使实现了，也是瘸腿的实现。

因此，要想真正做大做强供应链金融，就需要跳出金融思维做金融，先基于对产业的理解服务于企业的数字化转型和产业的互联网联结，再去叠加金融科技去改善供应链金融，才是解决之道。

这正是京东科技所倡导的供应链金融科技，兼具科技、产业和金融三重属性，其本质是科技、产业和金融高水平循环的结合点。

具体而言，京东供应链金融科技平台通过服务核心企业、产业服务平台、政府平台以及产业园区等供应链上的主体企业和组织，形成基于供应链交易或企业真实经营数据的金融资产，并通过科技手段将非标资产标准化，依据资金方的风险偏好及价格匹配资金，输出资产，促进平台的流量交易规模化，最终成为资产、资金高效对接的生态服务平台。

对金融机构来说，借助供应链金融科技，得以有效降低获客、风控、运营等系列成本，为供应链上各个环节的企业提供更高效率和更低利率的金融服务，将不可贷变为可贷，将线下贷变成线上贷，将低额贷变为高额贷，将高利率变为低利率。

供应链金融科技的连接者角色，并不止于金融。在产业数字化中，供应链金融科技不仅可以让产业链本身实现全链贯通，还能让不同的产业链之间数据互通，形成一张彼此交织的网络，逐步培育出真正的产业互联网，因此可以助力实体产业实现“通链+组网”的数字化进阶。

李波强调，供应链金融科技平台的引入，意味着核心企业引入了“数据”这一生产要素，必然引发其发展模式的改变，纵向上推动以数智供应链为核心的数字化转型，横向上扩展面向上下游生态的金融服务和技术服务能力。

通过“纵横一体”的数字进化，不仅可以提升核心企业的竞争力，更增强了其平台属性，使得核心企业进化为“新物种”以应对新时期的市场挑战。

双链联动

京东引领供应链金融科技并非偶然。

京东集团定位是一家以供应链为基础的新型实体企业，一端连接着消费互联网，一端连接着产业互联网。京东供应链金融科技脱胎于京东的数智供应链实践，深耕供应链金融服务已近10年，服务中小微企业超百万，懂供应链也懂金融。

早在2013年，京东便已推出第一款基于互联网的供应链保理融资产品“京保贝”，来服务广大的京东自营供应商；此后携手银行等合作伙伴，陆续推出了采购融资、动产融资、仓单融资、信用融资、融资租赁、企业支付、票据平台等多种供应链金融科技产品和服务。

在多年业务实践的基础上，京东科技集成京东集团技术服务和产业服务能力，在供应链金融科技领域通过机器学习、多方安全计算和产业知识图谱等方式，持续进行技术积累，搭建起完善的供应链金融技术体系，覆盖产品设计、系统搭建、智能信用评估、多头贷款识别、反欺诈、反洗钱，智能化贷中风险监控、贷后风险管理等环节。

与此同时，基于京东生态场景的多年实践，京东供应链金融科技形成了“数智供应链+供应链金融”的“双链联动”特色模式。如今该模式已经实现技术解耦，正在京东生态场景外落地开花。

截至目前，通过供应链金融科技平台在核心企业的部署和运维，京东供应链金融科技已服务十余个产业场景，助力产业链供应链上的中小微企业高效率获得融资服务，合作伙伴包括大宗贸易领域的厦门国贸、零售领域的古井集团、石化能源领域的中海信托、新能源锂电池领域的天奇股份等。

“尽管我们京东具备数智供应链+供应链金融两套最完整的服务体系，但我们深知，供应链金融科技面对的是一个庞大的产业生态圈，它需要多方参与，充分激发出协同效应，才能创造最大的价值。”李波说。

在此次峰会上，京东科技携手15家金融机构、生态合作伙伴代表，宣布成立京东供应链金融科技生态合作联盟，共同构建开放、协同、共赢的生态体系。未来两年内，京东供应链金融科技将助力10家生态合作伙伴收入分别提升1亿元，20家合作伙伴收入分别提升5000万元。

另外，峰会现场，京东科技还携手行业协会、核心企业、金融机构代表，共同发起“固链强链·共助小微”的倡议，呼吁生态伙伴和社会组织共同努力，为小微企业创建更加平等、良性的营商环境。

著名经济学者黄奇帆近期撰文指出，数字技术的特点是每1%的小小改变，就会带来无法想象的显著变化。他举例称，实体企业应收应付账款和存量固定资产粗略测算超100万亿，如在全社会大力发展产业数字金融，每降低企业这两块资产1%的融资利率，就能为实体企业减少总量超过1万亿的融资成本。

这样的“小小改变”，正是京东供应链金融科技的大使命。