规模突破2000亿！同业存单基金到底有什么魔力？

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据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2022年7月底，我国境内共有基金管理公司140家，管理的公募基金资产净值合计27.06万亿元。其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司95家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。

自去年10月以来，公募基金规模连续5个月刷新历史新高，今年2月份总规模首次突破26万亿历史关口，时隔不到半年，总规模再次突破27万亿元。

而随着基金半年报披露完毕，受到A股市场震荡，权益类基金规模缩水以及存量权益基金净值下跌的影响，公募基金行业赚钱能力两极分化现象明显，6家头部公募基金公司上半年平均净利润超12.4亿元，而62家基金公司平均净利润仅为3.14亿元。

今年上半年，在A股市场震荡的大背景下，新发基金节奏放缓，公募基金市场进入存量博弈阶段。与此同时，上半年权益市场持续震荡，投资者避险情绪有所升温，债券型基金等相对稳健的产品更符合投资者偏好。因此，在今年经营情况较好的大型基金公司中，有不少是固收领域具有优势的公司。而同业存单类基金，目前特别受到消费者的青睐。

同业存单受追捧，规模突破2000亿

第一批同业存单基金于2021年12月成立，共有6只，之后到2022年4月再陆续成立新基。

截至2022年8月24日，已有31只同业存单基金成立。仅用了一个季度的时间，同业存单指数基金规模就从一季度末的152.39亿元增加到了二季度末的2003.69亿元，激增了1214.84%。因投资者认购、申购热度较高，多只产品出现提前结束募集、限购、控制后续运作规模上限的举措。

收益率方面，据Choice数据显示，31只同业存单基金成立以来年化收益率均值约2.63%，被动指数型和主动管理型的业绩差异并不明显。其中，万家基金、景顺长城基金旗下产品的收益率领跑同类，中加基金、英大基金产品收益率相对偏低。

目前，约半数产品的同业存单基金规模超过70亿元，有9只产品规模超90亿元，且这些产品多为腰部以上机构旗下基金。受制于规模上限，非头部机构旗下产品亦有机会扩大产品规模，与大型机构共分同业存单基金市场业务。

我们已经了解，同业存单基金主要投资于同业存单，且比例不低于基金资产净值的80%，以跟踪中证同业存单AAA指数的被动债券指数型基金为主。具有高流动性、低波动性、安全性好等特点。

目前在这类基金在市场上十分火爆的原因主要在于：

一方面，二季度权益市场震荡不定，因此很多避险资金更倾向于选择流动性好、安全性高的资产待机；

另一方面，随着货币基金监管指导的逐步落地和收益的持续下降，投资者更偏向于找寻稳健产品中收益更高的，相较于市场上同类产品，如短债基金和货币基金，同业存单基金的收益会更好，平均年化收益近3%，优势相对凸显。

同业存单指数基金为何备受青睐？

博时基金经理魏祯表示，今年以来公募布局同业存单基金有两方面背景因素，一是近两年现金类理财市场收益率持续下行，广大基民熟悉的“宝宝类”货基产品年化收益率降至2%。在理财打破刚兑全面净值型转化后，市场缺少收益相对较高、波动和回撤较低的货币增强型产品。二是目前市场急需一类产品去承接货币基金的外溢，同业存单基金有着收益相对较低，波动很低，流动性好的特点，是承接货币基金外溢的重要品种。

那么作为替代货币基金的佳选，面对纷至沓来的同类产品，投资者该如何挑选？除了考虑基金公司过往固收业绩以外，我们还可以从多维度来评判该基金的固收实力。

以排排网财富在售部分同业存单基金为例，我们不能仅仅以“唯业绩论”来评判基金未来的好坏以及趋势，还可以根据基金投资经理的固收实力来对所属基金的未来进行一个展望。

比如银华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金的基金经理王树丽女士便是一位从业年限长、经历过股市和债市多重考验的基金经理。

王树丽女士现任银华基金固定收益部现金管理部总经理、执行总经理，具有8.5年证券从业经验。她经验丰富，历管短期理财、场内货币、短债及中短债基金等，管理总规模超1400亿元。同时时刻以组合流动性安全为第一位，在力争稳健操作的同时积极把握市场的配置性机会和交易性机会。

同时我们还会以基金经理的过往固收成绩为未来的相关收益提供一个参考，华夏中证同业存单AAA7天持有期证券投资基金的基金经理邓子威先生在管固收产品业绩表现突出，据华夏中证宣传资料显示，其旗下的华夏天利货币A、华夏快钱、华夏惠利A等固收产品成立以来年化收益均超基准*%以上，可见其在固收领域的雄厚实力。

随着货币基金收益率越来越低，市场需要有更好延展性和安全性的产品来替代，存单指数基金无疑是替代货基的佳选，可以作为投资者新一类的现金管理类产品的有效补充，低波动、高流动性的低风险理财工具。

风险提示

本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，业绩相关数据由基金管理人或外包估值核算机构提供，数据经托管人复核。

投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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