楚天科技：8月27日接受机构调研，冲积资产、海通资管等45家机构参与

2022年8月30日楚天科技（300358）发布公告称公司于2022年8月27日接受机构调研，冲积资产张智聪、海通资管钱玲玲、恒生基金罗娟、泓澄投资殷萌、鸿澄投资金善玉 张涛、汇华理财郄文惠、惠升基金邵雅璇、交银施罗德基金朱亦宁、金百镕投资马学进、璟恒投资田野、径流资本陈铸鸿、创金和信基金皮劲松、玖鹏资产陆漫漫、俊荣资产杨慧、茂源财富钟华、民生证券许睿 杜鹏程、上银基金张中华、首创证券王斌、泰康资产陈璟、天治基金王娟、西南证券杜向阳 王彦迪 周章庆 李站、西南证券投资张锴、淳厚基金张倬颖、西南证券资管曾勇、新华资产朱战宇、新加坡基金Marvin Wang、兴业自营王卓琳、亚太财险王婷、野村证券资管部张熙、益菁汇资产蒋弈非、远望资产卢春雨、泽泉投资田野、照友投资邬子轩、德邦证券王绍玲、肇万资产李大瑞、浙商证券孙建 毛雅婷 杨惠茹、中科沃土基金李桃、中泰证券张楠、中信期货魏巍、中银国际证券自营李明蔚、东吴基金毛可君、高信百诺投资魏子涵、国金证券王大伟、国信证券彭思宇、海通证券陈瑞参与。

具体内容如下：

问：公司2022年上半年经营情况介绍？

答：（1）公司2022年上半年主要经营财务指标如下①营业收入28.70亿，去年同期23.91亿，同比增长20%；②归母净利润2.99亿，去年同期2.36亿，同比增长27%；扣除当期激励计划股份支付费用后的归属于母公司净利润为3.40亿元，较去年同期同比增长了43.94%；③研发投入2.32亿，去年同期1.98亿，同比增长17%。（2）在目前的经济环境下，能取得这较好的成绩，公司认为主要源于①高端进口替代。新冠疫苗相关订单，公司的创新能力、交付能力、质量保障能力得到了检验，不断扩大在疫苗等高端生物药供应链市场份额，逐步实现对国外进口设备的替代；②新产品开发。公司始终坚持较高比例的研发投入，相对去年，公司新增加五个产品线，几十个新产品，是公司新的业绩增长点，也是公司抢占存量市场的重要手段；③生物工程板块开始放量。截至去年，公司在生物工程板块基本完成产品布局，产品包括不锈钢反应器、SUT、微球填料、层析超滤、配液系统等，未来将是公司主要的利润贡献点；④国际业务开始发力。目前公司国际业务销售服务人员已经增加至300余人，并在重点国家和区域建立销售服务中心，大力开拓海外市场，不断提升公司国际销售额；⑤子公司楚天华通业绩亮眼。上半年营业收入同比去年实现翻番，新增订单仅用5个月就完成全年一半的任务。公司一直注重创新能力、交付能力、质量保障能力及内部管理能力的打造与提升，2022年上半年新增订单、在手订单充足，全年新增订单目标不低于100亿。

问：公司上半年生物工程板块具体产品增长情况及规划？

答：公司在生物工程前端的布局虽然相对中后端较晚，但一直很重视这一板块业务的发展，近两年公司引进了多位该领域专家，进行产品的研发、推广和销售，增速快。今年上半年这一板块占比较大的产品有配液系统、生物反应器、层析、超滤系统，SUT和微球也有一些订单。生物工程相对无菌分装和检测后包产品，与下游客户的工艺关联性更高，楚天规划从装备型整体解决方案向技术型整体解决方案供应商转换，生物工程会是公司未来发展的重点。

问：公司上半年的毛利率较去年同期略有下降，但第二季度单季度毛利率同比是有升的，这种情况是可持续的吗？怎么看公司今年的毛利率和净利率水平？

答：今年上半年毛利率较去年同期略微下降，主要还是受供应链的影响，上半年收入确认正好处于原材料、元器件涨价的高峰期，同时受新冠疫情影响，公司战略备货的原材料、元器件价格也有上涨。今年新冠疫苗订单较去年大幅减少，从今年全年来看，毛利率较去年预计略有下降。关于净利率，今年上半年较去年同期是上升的。目前公司整体规模在不断扩大，规模效应显现，同时公司内部实施降本增效，整个期间费用不会成线性增长。公司前期的研发投入、人才储备、固定资产投资、管理变革等，也为未来三到五年打好了基础，以维持净利率在一个合理的水平。

问：公司的SUT、微球产品未来几年的规划是什么样？

答：①相较于国内其他SUT厂商，我们自己还拥有膜材的优势。去年规划在上海临港建设2亿产能的工厂，因疫情影响停工。今年在宁乡已建成2亿产能的工厂并试生产，目前在做生产质量管理体系的验证，预计9-10月份可完成验证，目前已有产品销售订单。我们规划下半年开工建设SUT8-10亿产能的工厂，包含膜材、管路、阀门、接头、袋子等的生产。②填料产品，实验室的小试、中试产品已出，已有部分产品正在客户方试用，并且已有少量销售订单。我们即将开工建设一期5亿产能的工厂，除了已开发的用于生物大分子制药的琼脂糖微球，未来还会开发用于食品提取、中药分离等领域的填料，利用3-5年时间建成50万升的产能，未来销售规划10亿以上。

问：随着国际供应链紧张形势逐步缓解，国产进口替代难度会不会比疫情前更大？

答：我们认为能否实现进口替代，与疫情无关，与供应链的体系也没关系，疫情只是给了国产进口替代一个检验的机会。能否实现进口替代，关键还是取决于产品的质量、性能等综合竞争力。

问：介绍一下公司海外业务拓展的进展？

答：前几年公司在国际市场的推广是比较谨慎的，近两年，随着公司部分产品的品质已接近并赶超欧洲同行，创新能力、交付能力、质量保障能力得到了高端疫苗企业检验，今年以来公司大力拓展海外市场，在全球多个国家和地区建立了销售服务中心。公司期望，在2025年前后，海外业务收入占总收入的50%左右，2030年前后，海外业务收入超过国内业务收入。

问：介绍一下公司的产能利用情况？

答：公司所处行业为非标定制行业，产品线之间的产能是柔性的，可以相互调剂。同时，通过调节工作时间，产品装配的产能是可以调节的。公司自成立以来，一直在扩建产能，产能较公司的发展速度还是慢了一些，但公司会提前预判并做一些土地、资源储备。第四期建设完成后，整体可达到100亿产能。

问：ROMACO今年下半年或明年经营情况是否会好转？

答：因俄乌冲突和新冠疫情，ROMCO的供应链和产品交付受到了影响，上半年业绩不理想。但目前ROMCO在手订单充足，同时按往年情形来看，ROMCO下半年的业绩好于上半年。对于ROMCO的管理，我们一年至少召开四次决策委员会，每月一次财务例会，我们认为ROMCO的经营不存在大的风险。

楚天科技主营业务：水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。

楚天科技2022中报显示，公司主营收入28.71亿元，同比上升20.04%；归母净利润2.99亿元，同比上升26.74%；扣非净利润2.94亿元，同比上升25.23%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入15.02亿元，同比上升19.94%；单季度归母净利润1.71亿元，同比上升30.5%；单季度扣非净利润1.57亿元，同比上升23.61%；负债率61.0%，投资收益689.73万元，财务费用-302.47万元，毛利率37.34%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.31。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，楚天科技（300358）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。