康希诺利润缩水98.69%，科兴却已布局防治两端的“广谱性”药物

康希诺利润缩水98.69%，市场低迷，科兴却已布局防治两端的“广谱性”药物

来源：药智网/头孢

其实自康泰生物暴雷之前，市场就已对“新冠疫苗”不抱希望了，企业们却总不愿承认！

继康泰生物、中国生物制药之后，康希诺生物上半年业绩也因新冠疫苗出现波动。

8月28日晚间，康希诺生物披露2022年半年报，受疫苗产品价格变动及全球COVID-19疫苗接种率增长放缓导致海外疫苗需求减少，上半年收入仅6.3亿元，净利润1223.8万元，下降98.69%。

图片来源：康希诺2022上半年报截图

从半年净利润近10亿，到如今连2021年上半年零头不够，康希诺业绩如此变脸程度堪称国内上市药企之最。

很难想象如此一个400亿市值的企业，上半年仅挣1200万的情况是如何出现的。如果新冠疫苗市场已经低迷到如此地步，那么国内超过两位数的布局企业又该何去何从。

有人吃肉、有人喝汤、有人碗都看不到

如果说要给2020与2021年安排一个关键词，那么“新冠疫苗”毫无疑问会是其中之一，期间被众多生物制药企业垂涎的样子，如今想想似乎在中国过去30年的医药行情中从未出现过。

但也正是如此遍地金砖的新冠疫苗市场，却从一开始就注定不是一个多赢的局，从去年新冠疫苗相关企业收入情况看来，国药和科兴毫无疑问是本次行情中最大的行家，剩下的康希诺、智飞生物、康泰生物顶多也就是喝汤角色，而如今，如果连康希诺都难以全身而退，那么后面的大部分跟风玩家，或许从一开始就已经注定是个失败的结局。

更惨的是，如沃森生物、三叶草生物之类的企业，前者或许还好，顶多是布局失利，还有如HPV疫苗、肺炎疫苗等重磅新品接下这个烂摊子，但是如三叶草之类主要依靠融资，或者疫苗研发之初依靠融资进行的企业，往往没有上市品种支撑业绩，且在研管线也相对单一，后续失去新冠疫苗的热点支撑，日子才是真的惨。

当然，同样的情况不止国内企业，国外似乎同样也是如此，赛诺菲和葛兰素曾在2020年宣布联手研发新冠疫苗，但至今未有获批消息，或许早已悄悄停止研发了；阿斯利康这样的龙头也宣布不会继续从事COVID-19疫苗业务；默沙东则在更早之前也宣布停止开发两款在研新冠疫苗。

对比之下，相比海外龙头企业壮士断腕的魄力，国内相关企业却始终不肯放弃，总是期盼着自己的在研疫苗上市之后能有别样的情景，充满了掩耳盗铃的味道。

另辟蹊径，收割残余市场

分析导致新股疫苗市场萎缩的原因，目前看来有三点最为重要。

一者在疫情大流行期间，主要人群差不多已经接种过了新冠疫苗，尽管有加强针的存在且疫苗保护期有限，存在后续接种的可能，但如今的疫情防控重心明显已经不再以疫苗为主，整体受众大幅下降也是必然；

二者由于新冠病毒的变异率极大，大部分新冠疫苗在不断更迭的毒株影响下，效用下降明显，很大程度上已经不再能取得民众的信任了。

三者随着越来越多小分子药物的研发推进，后疫情期间，无论是储存方式、生产成本还是服药便利度都表现出比疫苗更高的性价比。

但同时，这并不代表新冠整体市场后续已经毫无价值了，至少在新冠常态化的如今，其残存的市场依旧不可小觑。而对于之前过于依赖疫情的企业而言，何以为继的出发点，要么积极转向常规疫苗的研发与商业化，要么继续深挖新冠残余市场。

而在深挖残余市场的企业中，相较大多数企业想方设法改造疫苗应对变异株的情况下，却已经有人开始瞄向既能预防还能治疗新冠的广谱性药物了。

近日，在北京大学生物医学前沿创新中心（BIOPIC）、昌平实验室谢晓亮/曹云龙课题组联合北京大学生命科学学院肖俊宇课题组、北京地坛医院金荣华等共同研究下，预印本网站bioRxiv刊发了一篇论文，《从SARS康复者中合理识别强效和广泛的沙贝病毒属中和抗体组合》，结果显示中国科学团队应用国际领先的高通量表位分析，从接种过三剂新冠疫苗的SARS康复者的1413个表达抗体序列中，得到了SA55/SA58这对抗体组合。

图片来源：bioRxiv截图

该抗体组合不仅能够有效识别、中和包括新冠病毒奥密克戎变异株的多种病毒，具备研究中需求的广谱性，同时其中和抗体集中病毒不易变异的保守位点，从而让新冠病毒不再会因S蛋白变异从而产生逃逸，不同冠状病毒理论上都可以被该抗体组合中和。

图片来源：论文截图

另外，与有效期短的小分子药物相比，通过对SA55/SA58抗体组合的Fc区改造，其半衰期可长达90天，未来可能会提供长达半年保护；并且动物试验中还显示，无论在感染新冠病毒前、后为小鼠接种，均能有效清除体内病毒，同时兼顾防治两端。

目前，该抗体制品成果已被转让给了中国科兴，据称预计将于2022年12月启动Ⅰ期临床研究。如果后续研究顺利，或许中国新冠市场又将面临新一场洗牌了。

总结

其实，对于大多数人而言，新冠疫苗市场如今是什么样子一目了然，相关企业业绩大幅下降其实早已在预期之内，真正让人气愤也并不是这一点，而是大多数企业好似看不到一般，不做出任何改变的“摆烂”。

试想，如果防治两段且具备广谱性的管线是存在于康希诺本次的半年报中，还会像现在一般骂声一片吗？