山东
今天沪指红火，主要是大金融拉指数稳定市场，但赚钱效应却不强，创业板以及成长赛道还在持续调整，市场人气还是比较低迷。
大金融崛起，有几个因素，一个是中国平安的半年报业绩反转，带动了保险股估值修复预期，而且本身大金融目前估值杀得都比较低了，资金也有高低切换的需求；一个是不排除相关通过大金融来稳定市场情绪；再一个就是全面注册制的落地预期，相关提到今年是全面注册制的关键一年，对全面落地预期很高，所以近期券商活跃性不错。
从市场来看，金融带头稳定指数，但要想带动指数持续上行是非常难的，因为大金融对流动性要求很高。目前不论是流动性还是经济增长都没有出现超预期的东西。
尽管昨天相关再次提到了稳增长，但没有明确的目标，这种模糊信息还需要跟踪更明确的数据信号才行。
另外，市场担忧的一个点就是半年报，截止到8月31号所有上市公司的半年报要披露完，现在所剩时间不多，但是有接近1500家公司排到了最后两天，特别是一些行业代表龙头。这就导致资金有所担忧，生怕进了雷区。
这种情况下市场依然是震荡为主，但从调整角度看，空间也不会大，因为相关再次提到稳增长其实也加强了经济的信心，并且前面降息正在向下端传导，现在指数只是磨时间等待更多的拐点信号出现。
具体到市场表现上，今天有两个地方验证了逻辑。
第一，传统能源，尤其是煤炭，今天全面爆发，煤炭指数更是大涨5.6%领涨整个市场。
能源的逻辑，来源于目前全球能源危机尤其是欧洲能源价格暴涨以及国内限电等。
而关键的煤炭硬核逻辑，我们在周二《限电，利好什么？》一文中再次进行了深度解读，大家可以去看这里就不多说。主要就是量价齐升、成本优势以及估值修复，并且再次跟踪了兖州煤业，今天股价涨停再次创历史新高，这是张家圈一直解读的东西。
站在当下，能源依然是目前全球面临的问题，尤其是欧洲马上进入冬季，对能源的需求更加的紧迫。7月20日到现在，欧洲天然气价格上涨近两倍。
在此种情况下，受益于欧洲能源危机有几个细分：
1、就是煤炭，作为低成本的传统能源来源，煤炭的优势是显而易见的，而且也是存在硬核逻辑的，这个看前面周二的文章就可以。
2、就是储能，尤其是居民储能，在能源紧张下，如何把能源更好地利用显得尤其关键，这其中像热泵需求最明显，近期也是非常火热。
从赛道周期发展看，储能赛道得益于事件催化，有望成为第二个“光伏”。
3、新能源，像光伏、风电等，这些新能源不受局势限制，欧洲这一块的需求量也确实在爆发，利好国内的光伏等出口企业。
4、海运行业，能源危机加剧了海运的紧张程度，目前海运出租价格在持续攀升。
第二，消费出现信号。
市场调整不可怕，关键是接下来反弹方向在哪。在昨天文章中，老张提到了两个，一个是强者恒强的新能源，另一个就是消费像家居家电白酒等，需要关注谁的信号早。
而早在周二（降息带来的核心机会在哪）直播中，老张重点就是梳理的家居、家电等核心龙头，因为本轮降息就是侧重激活地产，而地产端收益最快的就是家居家电。
今天，消费方向全面爆发，尤其是家居方面，家居指数大涨4.61%仅次于煤炭，欧派家居盘中接近涨停，顾家家居大涨8.6%，海信家电也是大涨7%，另外白酒、可选消费等也出现底部突破的信号，这就是逻辑的验证。
目前看，降息传导激活的是整个消费链条、关键的消费环节马上来临，并且消费品种估值优势明显，资金具备高低切换的动机。
今天看消费明显有活跃的迹象，但还需要信号强化，接下来几天是关键。
市场波动是常态，关键是波动下如何应对才是关键，有个对策才会平常心。
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来源：飞鲸投研
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