爱美客半年报超预期，医械板块回血反弹，这一行业代表ETF连续9日净申购

今日市场概览

8月25日，三大指数早盘集体高开，随后走势分化，沪指走势偏强，深证成指、创业板指走势较弱。午后三大指数持续走低，临近尾盘探底回升，沪指一度涨近1%，深成指小幅翻红。两市成交略有萎缩，全日成交不足万亿，北向资金净买入超16亿元。

近期，“中报季”接近尾声，上市公司密集披露半年度业绩情况，披露期将成为行情演绎的重要驱动力，医疗器械指数部分成份股今日涨势喜人。

海泰新光昨晚发布半年度业绩报告称，2022年上半年营业收入约1.96亿元，同比增加44.74%；归属于上市公司股东的净利润约7987万元，同比增加35.8%；此外，公司拟向激励对象授予127万份限制性股票。今日海泰新光大涨10.82%，涨幅位居76只成份股之首。

昨日盘后，爱美客发布半年报，上半年爱美客实现营业收入8.85亿元，同比增加39.7%；实现净利润约5.91亿元，同比增加38.9%。爱美客上半年综合毛利率达到94.39%，较去年同期继续提升1.14个百分点；对比来看，贵州茅台中期毛利率为92.11%，爱美客的盈利能力可见一斑。爱美客作为国内医美龙头公司，在消费者需求和消费习惯的洞察、产品研发、推新和运营、品牌等方面具有强大竞争优势，差异化产品组合和适应症储备也在不断丰富。丰富的产品结构更有可能满足多元化的市场需求，公司营收有望持续增长。

二级市场上，生物医药板块今日小幅反弹，A股医疗、医药细分指数全线上涨， 两市规模最大的 医疗器械ETF(159883) 走出“W型”走势，尾盘随市场顺利翻红，最终上涨0.79%，成交额2847.63万元。

资金面上，近期随着板块估值来到历史低位，市场资金持续借道ETF逆向买入。 医疗器械ETF（159883）已经连续9日净流入，合计净流额3558万元。基金最新场内流动份额达14.24亿份，创上市以来新高！今年以来医疗器械ETF份额增长5.13亿份，份额增长率高达56.3％！

二级市场上，今日医疗器械指数76只成分股中，42只上涨，占比55.3%。其中，海泰新光、理邦仪器分别大涨10.82%、8.51%，位居前列；三诺生物、奥泰生物紧随其后，分别上涨5.13%、4.93%；奕瑞科技、健帆生物、开立医疗涨幅均超3%；安图生物、万孚生物、明德生物、维力医疗、海尔生物、爱美客、爱博医疗、振德医疗均涨逾2%。

机构观点

【国信证券：爱美客：营收及利润同比增速均接近40%，新品濡白天使增长良好】医美龙头优势不断强化，产品梯队打造支撑中长期成长。 短期来看，随着疫情防控的缓和，下半年医美消费凭借较强的产品复购粘性有望实现快速复苏，公司作为行业龙头有望率先受益终端复苏趋势；中长期公司凭借高产品认知度、渠道运营能力以及逐步完善的产品梯队，有望保持较强经营韧性。产品线中“嗨体”系列将持续受益于市场知名度提升和进一步的渠道覆盖；“濡白天使”作为再生材料领域的优势竞争品类，有望保持良好增长势头，同时肉毒产品完成III期临床入组等。此前公司重新递交港股上市申请，也彰显了坚定外延并购及推进全球化布局的决心，持续强化公司产品矩阵建设，支撑中长期成长。

【财信证券：迈瑞医疗：三大业务稳健增长，海外业绩明显复苏】迈瑞医疗作为国产医疗器械龙头，不断加大研发投出，新产品加速推出，海外产品持续放量，考虑到： （1）公司股权激励方案行权业务发展态势良好，三大主线业务稳健增长；（2）在疫情时代全球医疗新基建背景下，公司可凭借较强的创新力、较高的性价比，快速抢占市场，业绩有望迎来新一轮增长。

医疗器械市场热点

1、凯利泰：2022年上半年净利润1.32亿元，同比增长16.65%

8月24日，凯利泰发布2022年半年度报告。报告显示，2022上半年公司实现营业收入6.02亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元，同比增长16.65%。报告期内，公司的主营产品椎体成形微创产品、骨科脊柱或创伤产品、射频消融产品、医疗器械贸易分别实现营业收入2.90亿元、7482.78万元、9810.27万元、6079.96万元。

2、鱼跃医疗：未来公司在糖尿病领域的业务开拓空间较为可观

鱼跃医疗近日在机构调研时表示，今年上半年公司血糖板块实现了35.29%的增长，且线上、线下和海外渠道都实现了增长。在OTC领域，血糖产品的市占率、渗透率还有比较大的空间，在目前的基数上能够实现较好的增长。海外方面，往年血糖产品收入的基数不高，伴随疫情期间公司外销开发了更多的新渠道，未来的增长空间也很大。因此，未来公司在糖尿病领域的业务开拓空间较为可观。

3、鱼跃医疗：未来会推出的新款型AED系自主研发

鱼跃医疗表示，2022上半年公司已取得国内医疗器械注册证的AED产品，由于整体方案源于德国设计，因此在其组件供应中，为保证稳定可靠，除部分已进行了国产替代，其余仍保留原有方案。公司未来会推出的新款型AED系自主研发，其在产品方案设计、性能、价格、供应链保障度等方面将得到较大的提升。

医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、医美、IVD、医疗耗材等四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、万泰生物、乐普医疗、健帆生物、欧普康视、九安医疗、金域医学、达安基因、奕瑞科技等龙头股，合计占比将近5成。

• 双创成份占比超7成。标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.57%。板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手仅需70元左右，免缴印花税，更适合普通投资者。

• 医疗新基建大势所趋。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现（医疗资源紧张）背景下更受重视。后疫情时代，全球加强公共卫生建设，顺应医疗新基建浪潮，也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。

• 估值仍处历史低位。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至8月15日，标的指数最新PE估值仅19.51倍，处历史0.21％百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。

• 场内场外双覆盖。医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行申购、定投。

温馨提示： 文中信息仅供参考，不构成投资建议。市场 有风险，投资需谨慎~