坚持“三化一家”勇于担当服务国家战略“领头羊”

编者按：近十年来，中国资本市场改革发展硕果累累。珍视成就，凝聚智慧，砥砺前行，仍是未来发展之要。本报为此推出“对话金融家”报道，展现业界领军人物的践行与思索，为资本市场未来发展建言献策。

本期对话的金融家系中金公司党委书记、首席执行官黄朝晖。1998年加入中金公司的黄朝晖，长期从事投资银行工作，亲历和参与了过去二十多年资本市场服务中国经济高质量发展的一系列重要阶段。

证券时报记者 刘艺文

中国资本市场经过三十来年的发展，尤其是近十年，已日渐成熟。这一路走来，作为重要参与者的证券公司，有的早已掉队，有的则一直堪当行业“领头羊”，中金公司便是其中的佼佼者之一。

成立于1995年的中金公司，至今已是国内证券行业一块响亮的招牌。这家公司依靠什么基因在激烈的行业竞争中生存、发展和壮大？又如何在自身的不断发展中反哺行业，实现服务实体经济和国家战略的预期？

近日，中金公司党委书记、首席执行官黄朝晖接受证券时报记者专访，畅谈了相关体验与思考。

证券业十年跨越式发展

证券时报记者：您如何看待证券业过去十年的表现？

黄朝晖：我国证券行业历经三十多年发展，取得了举世瞩目的成就。过去十年，是我国证券行业改革步伐加快、发展突飞猛进的十年。注册制改革进一步激发了市场活力，以科创板、北交所等为代表的多层次资本市场建设不断取得突破，再融资、退市等基础性制度安排不断优化。这些举措推动了整个行业迈向更加规范、成熟的发展新阶段。

一是在资本市场加速扩容及深化改革下，证券行业整体实力显著提升。过去十年，在满足社会直接融资需求、支持企业创新发展中积极发挥枢纽作用的同时，行业规模及盈利水平也实现了持续增长。融资、交易、投资、研究等各业务线服务能力不断提升，综合实力显著增强。据中证协数据，2021年底证券行业的总资产已突破十万亿元，十年间增长近6倍；2021年全行业实现营业收入超5000亿元，十年增长近3倍；净利润超过1900亿元，十年增长近4倍。

二是伴随我国多层次市场体系的完善，证券行业服务实体经济的广度和深度显著拓展。随着科创板、北交所设立，资本市场对实体经济的适配性和支持力度显著增强，资本和实体经济的循环效率明显提升。除了传统的股票、债券以外，可交易的金融产品类别进一步扩充，ABS、REITs等资产证券化产品，以及场内外金融衍生品和风险对冲工具等，在这十年都实现了快速发展。根据Wind数据，证券公司股权、债券承销规模（境内部分）分别由2011年的7145亿元、2.6万亿元增至2021年的1.8万亿元、18.9万亿元。十年间累计帮助各类企业完成股权融资超14万亿元、债券融资近105万亿元。

三是证券公司的业务与居民生活越来越息息相关，成为财富管理的重要组成部分。经过这些年的发展，证券公司已经与广大居民的经济生活深度融合，为老百姓提供了非常多的资产配置选择，同时在积极推进投资者教育工作中帮助个人投资者树立了长期、科学的投资理念。我国居民金融资产中股票/基金等风险资产占比，由2011年的11%增至2019年的19%。

证券时报记者：过去十年，您认为证券公司做大做强的关键因素是什么？

黄朝晖：首先，证券公司做大做强需以服务实体经济和国家战略为根本立足点。证券公司是连接资本市场与实体经济的桥梁，必须始终胸怀“国之大者”，牢牢树立服务实体经济、服务国家战略的发展定位和原则，业务的开展和创新必须紧紧围绕实体经济的发展需求。同时，必须提高站位，勇于担当服务国家战略的“领头羊”，将自身利益融入国家利益、将自身战略融入国家战略，充分发挥作为资本市场核心中介的专业优势，持续完善和创新金融服务工具与模式，增强服务实体经济质效。

其次，证券公司做大做强离不开高效、完善的多层次资本市场。证券公司作为资本市场的核心中介主体，其长期稳健发展深度依托于资本市场深度和广度的持续提升。因此，证券公司需积极投身到多层次资本市场的建设和完善当中，全力支持资本市场深化改革，发挥好资本市场看门人和稳定器的作用，助力打造“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，完善资本市场的资源配置功能和财富管理功能，为证券业务的发展厚植肥沃土壤。

再次，证券公司做大做强需建立以客户为中心的业务架构和专业服务能力。优质的证券公司应当具备以客户为中心的业务架构，依托于企业客户、机构客户及零售客户日益丰富、多元的金融需求，实现综合投行、机构业务、财富管理等主要板块的业务重构，包括推进注册制下的大投行业务发展、推进交易服务向客需驱动的机构业务转型、推进财富管理向买方投顾转型和主动资产管理转型等，这也是中金公司近年来持续发力的方向。

证券公司要行稳致远，最重要的是严守风险防控底线。有效的风险管理和内部控制对证券公司的稳健经营至关重要。投行的风险具有突发性特点，在当前复杂多变的市场环境下，证券公司更需要坚持底线思维，把风险防控摆在首要位置，坚持从自身业务发展的实际需要出发，加快构建系统完备、科学规范、运行有效的内控体系和全方位风险管控体系，为公司的长期稳健发展保驾护航。

总部赋能本地团队攻坚

证券时报记者：回顾过去十年，能否分享中金公司取得的成绩？

黄朝晖：过去十年，是中金公司快速稳健发展的十年，也是为公司加速迈向国际一流投行奠定良好基础的十年。

2015年，中金公司在香港上市，正式走向了资本市场，成为公司发展中的重要里程碑。2020年，公司完成在上交所主板上市，搭建了“A+H”双融资平台，进一步打开业务发展新局面。2021年，公司成功完成了与中金财富（原中投证券）的整合。以此为契机，公司在财富管理板块的竞争力和影响力显著提升。

发展至今，中金公司已经形成了以研究和信息技术为基础，投资银行、股票业务、固定收益、资产管理、私募股权和财富管理六大业务为支柱的“双基六柱”均衡业务结构，成为能够为客户提供全方位金融产品服务并且具有较强国际业务竞争力的综合性投资银行。截至2021年底，中金公司总资产超过6000亿元，2021年营业收入突破300亿元，归母净利润超过100亿元。

在多年来的发展历程中，一方面，公司将自身专业优势与国家重点部署紧密结合，紧跟时代重大课题、前沿问题，坚持着眼未来，以国际视野主动配合国家战略进行前瞻性业务布局；另一方面，充分发挥国际化基因的优势，借助跨境、跨市场的业务能力，不断将成熟资本市场的先进实践经验引入国内，推动我国资本市场改革发展，助力构建多层次资本市场体系。

证券时报记者：近年来，中金公司在组织架构上做了哪些调整？

黄朝晖：为更好地把握证券行业大发展的重要战略机遇，中金公司确定了“三化一家”的战略举措，在国际化、区域化、数字化和“中金一家”等方面进行全面布局。围绕战略布局，公司内部进行了相应的组织机制调整。

例如，在区域化方面，公司为了加大区域下沉力度，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带等重点区域组建了区域业务团队，实现“总部赋能”与“本地团队攻坚”相结合的业务拓展策略。再比如，为推动公司的全面数字化转型，我们在总部层面专门成立了数字化转型办公室，并通过科技联邦制、数字化工厂等做法，努力实现业务与科技的融合，将信息科技团队的位置前移，直面客户主动寻求解决方案，打造中金的数字化基因。

证券时报记者：对外开放水平越来越高，公司如何打造国际竞争力？

黄朝晖：国际化是中金公司的特色之一，也是我们持续努力构建和保持的业务竞争优势。近几年，围绕服务“双循环”“一带一路”等国家战略，公司把国际化作为“三化一家”战略的重要组成部分，以更高的站位和更大的力度推进国际化布局。一方面，进一步加强香港作为国际化桥头堡的平台能力建设，稳步扩大在全球主要金融中心的影响力和客户覆盖深度。同时，积极拓展“一带一路”等新兴市场，助力我国资本跨境投资和一带一路国家、地区的改革发展，讲好中国故事。

多措并举服务国家战略

证券时报记者：在服务国家战略方面，如支持科技创新和产业升级、助力碳达峰碳中和、支持乡村振兴、服务中小企业、发展普惠金融等，中金公司有怎样的规划思路？

黄朝晖：中金公司始终立足主责主业，以自身专业之长服务国家重点部署领域。在服务实体经济方面，公司发挥金融机构为实体经济“输血供氧”功能，全力支持企业融资发展，通过股权融资、债券发行、并购重组等方式全方位满足实体经济融资需求。2021年，公司累计完成直接融资4.2万亿元。

在支持科技创新和产业升级方面，公司通过投融资、研究等，持续加强对科技前沿领域的服务覆盖力度。2021年，公司协助科技企业股本融资近4100亿元，对战略性新兴产业新增投资约200笔。

在助力碳中和和绿色发展方面，公司发挥资本桥梁作用，积极引导社会资本投向绿色低碳领域，推动绿色发展。2021年，公司完成绿色发展相关股本交易规模逾1300亿元，完成绿色债券发行近1200亿元。

在支持乡村振兴、普惠金融方面，公司基于专业能力对当地“授人以渔”“扶上马送一程”。在捐赠资金、选派挂职干部的基础上，公司还通过开展乡村振兴实地调研、推出市场首个乡村振兴债券指数、发行乡村振兴专项债和“三农”专项金融债等实现金融赋能，为当地发展引入“源头活水”。

证券时报记者：关于服务实体经济，从金融地位、服务手段等方面来看，券商相比过去十年有哪些变化？未来发挥空间怎样？

黄朝晖：过去十年，证券公司在服务实体经济方面取得了长足进步，成效显著。主要体现在：一是依托多层次资本市场，服务企业直接融资大幅增加。二是加快推进产品及业务模式创新，帮助盘活存量资产，降低民企融资成本。三是私募股权业务大发展，积极支持产业调整、区域发展和新经济增长。四是积极发展养老金、企业年金等业务，为实体企业员工提供投资管理服务、助力解决后顾之忧。五是积极推动财富管理转型、提升居民生活水平和消费能力。六是积极发展绿色金融基层实践，助力经济绿色高质量发展。

新形势下，证券行业服务实体经济被赋予了新的内涵和使命。

一是服务实体经济的融资功能仍可进一步加强。证券公司要适应以注册制为代表的资本市场各项基础制度改革，发挥好融资、投资、交易和风险管理功能，做好资本市场“看门人”和直接融资服务商。

二是持续提升金融服务实体经济的效率和水平。发挥“投行+投资”优势，稳健促进股权投资和风险投资业务发展，通过投早、投小，助力企业在高端技术和关键环节取得重大突破，促进产业结构调整升级。

三是大力发展普惠金融，精准支持经济社会发展的重点领域和薄弱环节。完善面向中小企业和民营企业及零售客户的服务网络，积极创新普惠金融产品和服务，探索运用金融科技手段扩大普惠金融覆盖面、赋能客户服务。

着力打造公司文化名片

证券时报记者：能否介绍中金公司的文化底蕴，以及下一步开展文化建设的工作思路？

黄朝晖：文化是企业的灵魂，也是企业最根本的核心竞争力。近年来，面对服务实体经济高质量发展的要求，证券行业越来越提倡和注重文化建设，全行业就“合规、诚信、专业、稳健”的文化理念形成共识并积极付诸实践。2021年中证协发布的《证券行业文化建设十要素》得到了全行业的积极响应，各证券公司纷纷从文化建设上为行业高质量发展注入新动能。

在中金公司20多年的发展历程中，公司始终将文化作为公司核心竞争力的重要组成部分，坚持文化建设久久为功，着力打造“文化名片”，坚守“以国为怀”、以专业和服务取胜、以客户为中心、坚持长期主义、打造学习型组织等理念成为公司的文化内核。向前看，立足迈入高质量发展新阶段的新要求，公司将继续以做好文化传承和发展为根基，加快打造文化优势，提升文化核心竞争力。

一是坚持党建在文化建设中的引领作用。作为国有控股金融机构，公司坚持将党建文化作为企业文化的基础和底色，以高质量党建培根铸魂。同时按照行业“合规、诚信、专业、稳健”理念和文化建设十要素的要求，推动文化建设不断融入公司经营、个人执业行为，形成有中金特色的文化品牌。

二是推动公司文化建设体系迈上新台阶。结合新时代的新使命、新要求，不断丰富公司文化的时代内涵，提炼和丰富企业文化表述。同时，通过完善文化建设制度、优化文化培训体系、丰富宣传途径和手段，全面加强文化宣传。

三是强化文化对公司战略的支撑作用。当前，随着外部环境的急剧变化和公司规模的快速扩大，需要更有效地发挥文化的凝心聚力作用，打造与公司中长期战略目标相匹配的文化特色，为公司战略落地提供精神动力。

朝着目标继续奋力奔跑

证券时报记者：能否介绍公司下一步的战略打法？

黄朝晖：展望未来，证券业的改革和发展正在进一步加快融入国家战略，我国规模庞大且富有活力的实体经济将是哺育具有全球竞争力投行的有利土壤。对于中金公司而言，我们将坚持长期主义，保持战略定力，不断深化“三化一家”战略举措，朝着国际一流投行的目标继续奋力奔跑。

坚持做大资本的连通者。中金公司将持续致力于以专业力量优化社会资源配置效率，引导更多资本投向科技创新、绿色转型、产业升级、乡村振兴、债务重组等领域，为企业挖掘更大潜力和增长机会，让更多的“专精特新”“小而美”变得“大而强”，加快凝聚成国家竞争力。

努力做大资产的管理者。为把握中国居民财富快速增长带来的机遇，中金公司将努力构建和提升大资产的配置能力。资产管理着力提升主动管理能力和投研能力，财富管理将坚定推行买方投顾转型，同时通过“人+数字化”的方式构建大财富生态圈，主动拥抱财富管理3.0时代新机遇。

坚决做大智慧的传播者。中金公司将坚持既要输出专业技术，又要能输出专业智慧。发挥中金研究部和中金研究院两大研究平台合力，始终紧跟时代重大课题、前沿问题，向全社会贡献更多专业研究成果，坚持以理性、客观、深度的分析，让市场听到更多中金声音。

坚定做大生态的探索者。身处数字经济时代，中金公司将围绕主责主业，继续推动全面数字化转型，综合应用加速器、战略投资等多元方式，有效联结股东、客户和合作伙伴资源，加快推进前沿科技与业务场景融合的创新应用，探索构建开放共赢生态，探索拓展业务边界。