行业风口丨全球最大绿氢项目投产在即，绿电变绿氢或超千亿市场规模

南方财经全媒体资讯通研究员彭卓实习生万超凡综合报道

据央视财经报道，新疆库车绿氢示范项目即将投产。将全部采用光伏和风电等可再生能源发电制氢，制氢规模达到每年2万吨，也是目前全球在建的最大绿氢项目。业内人士透露，预计将来整个石化行业通过绿电变绿氢，至少是千亿级的产业规模。

截至8月15日A股收盘，同花顺iFinD数据显示，氢能源指数（885823.TI）上涨1.16%。成分股中，同飞股份涨停，南网科技涨11%，晟辉科技、凯美特气、长盈精密涨超8%。

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氢能是实现深度脱碳的有力抓手，未来将成我国终端能源重要组成部分

华创证券认为，氢是一种来源广泛、清洁无碳同时应用场景十分丰富的二次能源。氢能的热值高达120MJ/kg，是同质量标准煤和石油等化石燃料的2-4倍。氢气在各种物理和化学变化过程中释放的能量，可以用作储能、发电和各种交通工具的燃料。氢能正在成为全球深度脱碳完成能源体系变革的重要一环。

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华创证券统计，截至2021年末，中国已经实现了氢气产能约为4000万吨/年，产量约为3300万吨/年。根据中国氢能联盟的预测，到2050年氢能占我国终端能源体系的占比至少将达10%，需求量将超过6000万吨，能够实现二氧化碳排放量降低约7亿吨。氢能会是我国能源体系的重要组成部分。

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地方政策密集出台，推动氢能与可再生能源融合发展

申万宏源证券指出，中央在政策层面对氢能源行业持续加码，对氢能上下游多领域进行部署。主要政策包括：

• 2022年3月，国家发改委发布的《氢能产业发展中长期规划》中，首次将氢能上升至国家能源战略地位，指出氢能是未来国家能源体系的重要组成部分。

• 2022年6月，国家发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，指出要推动可再生能源规模化制氢利用，打造规模化的绿氢生产基地，积极探索进化工、煤矿、交通等重点领域的替代应用。

我国氢能产业尚处于发展初期，在技术装备方面自立自强是保障氢能长远发展的重要基础，为此中央下达多项政策鼓励各关键环节的技术创新，如《“十四五”能源领域科技创新规划》中提出，重点任务是攻克高效氢气制备、储运、加注和燃料电池关键技术，推动氢能与可再生能源融合发展。

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绿电制氢相对于传统制氢方式极具优势，有望实现氢能的大规模运用

华创证券指出，按照氢气的来源进行分类，可以将氢气分为“灰氢”、“蓝氢”和“绿氢”。目前制氢方式多以化石能源为主，绿氢占比低。“绿氢”则是指使用可再生能演发电电解或是光解制取的氢气。其中，原料主要是水，电解的电力来源是光伏、风电等清洁能源。2020年，中国制成的氢气来源和占比分别为煤炭64%，工业副产21%，天然气14%，电解水1%。并且在电解水当中使用绿电的比例要更低。

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通过对不同技术路线制备氢气的方式进行对比可以看出，使用传统化石能源制备氢气的技术均比较成熟，成本相对低廉，不过碳排放量也相对较高，没有实现减碳的目标。也有部分原材料为化石能源同时碳排放量很少的制备氢气的方法，不过成本也十分昂贵。

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华创证券认为，制作“绿氢”的过程中，电费是电解水制氢的主要成本。但根据能源研究所测算，到2050年以风电、光伏为代表的可再生能源发电方式的度电成本都会出现大幅下降。以光伏发电为例，其度电成本在分别将在2035年和2050年降低至0.2元/度和0.13元/度。在绿电价格持续下降的情况，绿电制氢的成本也随之出现了比较大的下滑。据测算，在0.2元/度的电价成本和5000小时的设备利用时间下，制氢成本将低至20元/kg。该成本线也是氢燃料电池该氢能应用大规模发展的经济性前提。

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投资建议：关注绿氢产业链中关键零部件企业以及绿氢产业龙头

华创证券认为，电解槽和质子交换膜是绿电制氢亟待关注的投资方向。在2025年国内预计仍在商业化和规模化前期的可再生能源制氢产量达到20万吨，整个可再生能源制氢的设备市场空间将达43.71亿元。同时被国外企业垄断的质子交换膜，目前已经有国内企业正在建设相对中低端的质子交换膜产品进行自主创新。氢能作为清洁、高效的能源载体能够广泛应用于国民生产的各个领域。制氢环节作为氢能生产的源头，使用成本持续下降的绿电电解水制氢，能够加速氢能尽早实现商业化。

机构推荐个股

• 宝丰能源（600989.SH）:公司拥有30台电解槽，年产2.4亿标方“绿氢”和1.2亿标方“绿氧”，此后每年均可增加30台电解槽，增加“绿氢”产量2.5亿标方左右。“绿氢”“绿氧”产量逐年增长，10年补氢实现碳减排217万吨/年，预计2045年可达成“碳中和”目标。

• 东材科技（601208.SH）：公司拟通过全资子公司广州艾蒙特投资建设年产50万平方米质子交换膜项目，投资金额5320万元。项目定位于生产电解水制氢、燃料电池等领域用质子交换膜。

• 美锦能源（000723.SZ）：公司在业绩说明会上表示，公司参股了北京环宇京辉京城气体科技有限公司，目前拥有500m/h 水电解制氢装置（绿氢）。同时公司也在积极关注绿氢发展，绿电制绿氢的项目也在积极洽谈中。

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