A股唯一一家煤层气开发企业,净利率高达50%,天然气板块排名第一

这是A股唯一一家煤层气开发企业，公司的主营业务为煤矿瓦斯治理及煤层气的勘查、开发与利用。

2022年第一季度，这家企业的销售净利率高达50%。这说明只要公司销售100元的天然气，就能赚到50元的净利润，而这个赚钱能力在A股天然气概念板块中排名第一。

2021年，该企业的净利润为3.05亿元，比2020年增长了44%。而到了2022年，这家公司只用了一个季度的时间就完成了2.72亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

目前这家公司的股票在充分回调了52%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音虽然不大，但是态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为煤矿瓦斯治理及煤层气勘探、开发与利用。

公司煤层气销售的收入占比高达99%，是其主营业务。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司的实际控制人或者大股东为地方国资委，所以其还具备地方国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家企业的前十大流通股东中只有两个自然人，其余都是机构投资者。

并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例高达71%，这不仅彰显了公司的成长性和稳健性，还说明这家企业的筹码比较集中。

以上是对该公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩只有1.01亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了2.72亿元，同比大幅增长了168%。

而公司目前的业绩，在A股天然气概念板块118家上市企业中，排名第27位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

而在今年第一季度，这家公司的规模不仅大，现金流也非常充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，公司的业绩为2.72亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为2.2亿元，同比大幅增长了5300%。

因为企业的销售是有账期的，所以就产生了应收账款，而净利润与现金流净额之间的差额就是应收账款。

所以这家公司在今年第一季度，现金流量净额比净利润低属于正常的现象。

但是现金流量净额同比大幅增长了53倍，则说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，该企业的规模不仅大，现金流也十分充裕。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出公司存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家企业2022年第一季度净利润增长的主要原因是，销售净利率的提高，以及销售回款时间的缩短。

2021年第一季度，公司销售100元的天然气，只能赚到20.84元的净利润，销售净利率为20.84%。

而到了2022年第一季度，该企业同样销售100元的天然气，却能赚到49.86元的净利润，销售净利率达到了49.86%，同比大幅增长了139%。

销售回款的时间，就是公司销售天然气的账期，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，该企业销售完天然气后，需要284天才能收到煤气费。而现在只需要224天，销售回款的时间缩短了21%。

销售回款时间的缩短，说明天然气行业的风口使公司占据了主动的地位，客户都积极打款，生怕买不到自己急需的产品。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业销售净利率的提高，以及销售回款时间的缩短，使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

上面分析了该企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家公司都存在哪些瑕疵与问题是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据翻译官发现，该企业目前最大的问题在于，短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第一季度，该企业的流动比率为1。这说明只要公司有100元的短期负债，就对应有100元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外，管理层会把流动资产变现来偿还短期债务。

而到了2022年第一季度，这家企业的流动比率就降至了0.9，同比下降了9%。

因为在流动资产中，像应收账款和存货都是在短期内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而通过分析公司的杜邦结构图后，翻译官发现在2022年第一季度，这家企业的流动负债高达39.49亿元，流动资产却只有35.85亿元，流动资产无法覆盖流动负债。

所以在2022年第一季度，该公司的问题在于，流动比率不仅低而且还出现了下降。

短期偿债能力偏弱会影响该企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持B级的水平。

而这家企业就是蓝焰控股有限公司，股票代码:000968

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐蓝焰控股这只股票，也没有说蓝焰控股公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。