北京
导 语
2022年7月份，天然橡胶与合成橡胶趋势不尽相同，合成橡胶进入7月份即开始显出弱势，而天胶则一度反弹，不过随着经济前景预期欠佳，大宗商品普遍，中上旬行情开始转跌并持续至中下旬，只是在下旬随着利空情绪缓和，行情稍微回暖。
行情回顾
天然橡胶：
数据来源：金联创
7月份，天然橡胶行情趋势偏弱。期货方面，资金虽推动沪胶一度探高，但是随着美联储加息预期升温，叠加疫情反复，市场对于经济前景预期欠佳，原油与商品期货普遍下滑，橡胶期货也出现大幅回落，RU2209合约最低触及11490点。下旬，美联储如期加息75个基点，市场利空情绪缓和，沪胶有所修复前期跌势。现货方面，期货虽然探涨，但是现货交易在月初却遇阻，而随着沪胶下滑，中下游客户逢低补货，市场交易增量。下旬，期货反弹，业者操盘情绪好转，不过随着价格进一步探高，交易则再度回归清淡。
合成橡胶：
数据来源：金联创
7月份，合成橡胶行情经下行后反弹。经济衰退预期引动原油大跌，配合沪胶转跌以及中石化与中石油下调顺丁橡胶价格，上旬合成橡胶市场承压加重，报盘渐渐出现松动甚至部分牌号出现倒挂。进入中旬，丁二烯外盘价格走软压制心态，同时疫情在部分地区出现也引发担忧，加之供方连续下调合成橡胶价格，合成橡胶行情呈现下行，而套利盘在利润合适的情况下加速出货也压制市场，合成橡胶价格不断回落，丁苯橡胶甚至开始逼近年度低点。下旬，变化出现，沪胶在25日探高使得业者信心增强，而中石化等企业突然小幅提高丁苯橡胶价格则也起到推动，且因为下游工厂陆续入市补货，合成橡胶市场氛围出现改善，报盘也小幅反弹。不过在月底之前，丁二烯下滑的影响逐渐显现，而投机盘在少量接盘后归于沉寂而压制市场，合成橡胶行情转入震荡，甚至有部分报盘重心微幅下移。
趋势分析
（1）丁二烯：8月份，随着部分新投产丁二烯装置正常放量及部分检修装置重启，丁二烯供应面将表现充裕，但下游需求跟进乏力，丁二烯市场将有偏弱空间。
（2）供应：丁苯橡胶方面，浙江维泰、齐鲁石化丁苯橡胶装置开工率将有所提升，同时宜邦丁苯橡胶装置在中下旬存在开车可能，但是吉林石化、抚顺石化等丁苯橡胶开工率却将不变，而申华也暂无提升至三线运行的计划，因此8月份供量虽会增加，但有限。顺丁橡胶方面，茂名石化和齐鲁石化顺丁装置计划8月份重启，同时也因为齐翔腾达新装置投产，顺丁橡胶可供资源将增加，预估8月BR9000产量在9.2万吨左右。
（3）需求：6月份，中国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%，环比分别增长29.7%和34.4%，汽车产销基本恢复正常水平。8月份，就汽车产销而言因政策带动而会依然偏好，而在轮胎方面，随着临近传统旺季，订单有望增多，而部分地区因疫情防控而受影响的企业也存在复工的可能，对于开工率将形成一定支撑。
（4）预测：
天然橡胶：天然橡胶自身价格虽已经处于低位，但是割胶旺季的到来以及政治因素的影响对于市场却会有所压制，且全球经济仍面临多重下行风险，天然橡胶仍将具有偏弱空间，不过如上述所言，其价格已经处于偏低位置，底部将逐渐获得支撑，且国内政策也在发力，利空因素将逐渐被消化，低位存在反弹空间。
合成橡胶：8月份，需求端处于传统淡季向旺季过度的阶段，且考虑到部分受疫情封控而生产受限的企业恢复正常，需求有望逐渐释放。但就供应面而言，顺丁橡胶面临新装置投产以及旧装置复工的压制，供应的增加将压制顺丁橡胶，丁苯橡胶也会因此而受到拖累，同时相关产品天然橡胶中上旬的压力也会传导至合成橡胶，而宏观政治方面的因素也会左右合成橡胶趋势，因此就供需与相关因素而言，合成橡胶行情在8月中上旬将面临压力，但随着社会性库存的进一步降低，同时需求有望增长，中下旬具有反弹空间。
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