国企医院改制后行业继续整合，环球医疗10亿元收购五矿医院

记者 | 黄华
编辑 | 谢欣

8月1日，环球医疗公告称，其全资附属公司医投公司分别与五矿股东、中信资本签订了股权转让协议。依据协议，医投公司将作价10.96亿元人民币获得五矿股东持有的五矿医院管理(北京)有限公司（简称“五矿医院”）44%股权；将以承担中信资本(天津)出资义务的方式，获得中信资本(天津)持有的五矿医院10%股权，当前代价为0元。

基于医投公司已持有五矿医院46%的股权，交易完成后，医投公司将累计持有五矿医院100%股权。由此，通过斥资约10亿元，五矿医院也将成为环球医疗的间接全资附属公司。公告提示，环球医疗未来将能够并表五矿医院下属七家医院100%的资产，进一步扩大公司规模。

环球医疗公告称，目标公司五矿医院的主要活动为医院管理及药品零售，本次收购符合国家对国有企业附属医院改革的政策，也可使集团更有效地实施其对目标公司的经营战略。

环球医疗，全称为通用环球医疗集团有限公司。它是中央直管的国有骨干企业——中国通用技术（集团）控股有限责任公司（简称“通用技术”）下属的港股上市公司，上市时间为2015年7月。作为国内国企医院改革的指定托管央企，其当前已经成长为国内最大规模的医疗集团之一。

在这笔收购背后，国企医院改制作为国内医疗资产整合的重要历史性事件，2016年9月，国务院发布《关于印发加快剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题工作方案的通知》，明确了国企医院改革将由移交地方、关闭撤销、专业化运营、引入社会资本重组改制4种途径组成，并要求在2018年年底前完成。但是，由于任务的复杂性，国有医院改制没有在2018年底前完成并延期至2021年底。

2018年7月, 国务院国资委发布《关于进一步推进中央企业办医疗机构深化改革有关事项的通知》，明确指定国药集团、华润集团、中国诚通、中国通用、中国国投、中国国新6家中央企业可参与国有企业办医疗机构的资源整合，为企业医院改革兜底，并支持通过资产转让、无偿划转、托管等方式对国有企业办医疗机构进行资源整合，实现专业化运营和集中管理。

基于此，央企获得了医疗机构的资源整合机会，通用技术旗下包括环球医疗在内的公司也是在此背景下发展壮大的。官网显示，环球医疗目前拥有医院床位1.5万张。

但是，国企医院改制在2021年终的收官显然不是国内医疗服务行业整合的终点。对于这些医院与其背后的医疗集团来说，新的整合与发展阶段正在开始。

当前，在医保控费的大背景下，医院的成本控制需求越来越高。这就迫使医疗集团追逐规模优势，也成为了新一轮并购整合无法避免的关键原因。并且，在前一轮改制完成之中，也存在“表面改制”的现象，须进一步改制。此外，医院的精细化管理能力、产业链发展能力等也会是新一轮医疗机构整合潮中新的决胜因素。这些都驱动着医疗集团进一步的自我提升。

值得注意的是，2021年10月，通用技术旗下的医疗资产已经出现了进一步整合端倪。彼时，通用技术旗下中国医药与宝石花医疗在北京签署战略合作协议。而当前环球医疗对于五矿医院的进一步掌权也显示了这家头部医疗集团正在加紧对其医疗资产的管理。

实际上，五矿医院原本就是环球医疗在医院改制浪潮中建立起来的资产。2020年9月1日，依据环球医疗披露的附属公司重组协议，在中国五冶集团有限公司医院、中国十九冶集团职工医院、五矿邯邢职工总医院的基础上，五矿医院又新注入马鞍山十七冶医院、上海中冶医院、唐山二十二冶医院、太原市第七人民医院这4家医院。

由此，五矿医院成为有7家医疗资产的“大医院”。而在彼时，环球医疗也已实现了对五矿医院下属7家医院的管理运营。其中，马鞍山十七冶医院是三级甲等医院；而上海中冶医院虽然是二级甲等医院，但床位数超过1200张。

在当时，医投公司与新五矿系投资方、原有五矿系投资方、五矿创投、中信资本（天津）共同签署协议，约定进一步增资。受限于重组协议项下的条款及条件，医投公司、五矿创投及中信资本（天津）将分别以现金形式向目标公司增资人民币8.92亿元、9700 万元及1.94亿元，新五矿系投资方将以注入医疗机构资产的形式实物出资人民币7.57亿元。由此，相应投资方也获得46%、44%、10%的股权。由此，当前的100%持股体现了环球医疗对这部分资产的进一步加码。

业绩方面，自2016年以来，环球医疗的营业收入和年内利润持续增长。2016年-2021年间，该公司的收入从20亿元出头增长至将近100亿元；盈利从10亿元级别翻倍至20亿元。