沪指8月份历史数据超五成上涨 机构普遍预期A股震荡修复

    编者按：七月份收官，A股震荡回落。八月份市场能否迎来上涨行情？A股的投资机会何在？今日本报通过历史数据、专家采访、资金动向、机构调研等多个维度，对八月份A股市场的走势、行业风口和热点进行分析解读，供投资者参考。

    本报记者 赵子强 任世碧

    7月份A股行情收官，震荡回落成为本月三大指数的主基调，市场呈结构性分化，政策发力的行业表现突出。对于即将到来的8月份，市场人士普遍持偏乐观态度，认为经过7月份的回调整理，8月份行情有望震荡修复。

    31年上证指数

    8月份逾五成上涨

    截至7月29日收盘，上证指数月内累计下跌4.28%，深证成指期间累计下跌4.88%，创业板指期间累计下跌4.99%。

    从申万一级行业看，31个行业中有8个行业在7月份实现上涨，其中，环保行业期间累计涨幅居首达5.33%，其次是机械设备行业和汽车行业，期间累计涨幅分别为5.15%、5.09%，公用事业、农林牧渔、通信等行业期间累计涨幅均超3%；建筑材料、食品饮料、银行、社会服务等四行业期间累计跌幅居前均超9%。

    对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示：“7月份市场整体出现一定的回落，一方面受全球经济衰退预期和加息的影响，多类大宗商品价格出现不同程度的回落，带动相关板块下跌，对指数形成一定的拖累；另一方面，市场对地产行业仍存一定担忧，因此地产、银行板块出现较大回落。总体来看，7月份市场风格仍以政策支持、增速较快的成长股为主。”

    中国银河证券首席策略分析师蔡芳媛表示，7月份A股市场风险偏好有所下降，投资者较为谨慎，日均成交额维持万亿元水平。在经过清洁能源及新能源汽车概念强势反弹再回调后，消费板块反弹，投资者情绪处于筑底向上的阶段，在这种情况下，业绩驱动的主线将逐渐凸显出来。

    面对即将来临的8月份，市场行情将如何演绎呢？

    历史数据显示，上证指数在过去31年中，8月份市场出现上涨的次数为17次，下跌的次数14次，上涨几率为54.84%；深证成指在过去31年中，8月份市场出现上涨的次数为15次，下跌的次数16次，上涨几率为48.39%。

    从历年8月份的涨幅来看，1994年、1991年、2007年中8月份上证指数的涨幅在该月历史涨幅榜中排名居前三，分别上涨135.19%、24.08%、16.73%。跌幅最大的三年分别是2009年、1992年、2008年，上证指数分别下跌21.81%、21.75%、13.63%，从数据中可以看到，8月份上涨的幅度远超下跌的幅度。

    三因素或助力

    A股震荡修复

    对于8月份的市场行情，多数机构持偏乐观的态度，预计A股市场大概率呈震荡修复的态势。

    陈雳表示，首先，海外市场方面，7月份美联储加息落地，符合市场预期，随着近期全球大宗商品价格回落，海外通胀有望控制，后续加息节奏有望放缓；其次，国内流动性方面，7月28日召开的中共中央政治局会议指出，货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。预计下半年国内流动性仍将整体充裕；最后，企业利润方面，随着国内多项纾困政策的落地，上半年受疫情影响较大的行业有望迎来业绩提升。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，下半年美联储和欧洲央行可能还会继续加息，而中国央行则保持了“以我为主”的货币政策，保持流动性合理充裕。从低利率和流动性的角度来看，下半年A股市场有望继续走出独立行情，结构性机会比较突出。

    “展望8月份的A股行情，一方面，货币政策环境仍将宽松，叠加经济基本面逐渐改善；另一方面，8月份是半年报的密集披露期，‘业绩为王’或仍是市场最核心的焦点，业绩超预期品种会有较好的表现。”冬拓投资基金经理王春秀对记者表示。

    万联证券表示，流动性总体平稳，资金集中于成长板块，部分热门赛道估值明显回升。若经济修复加快，投资者情绪有望走高，预计8月份市场延续缩量震荡。