康泰生物：成也疫苗，败也疫苗，股价较去年下跌84%

7月25日，康泰生物公告，预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润1亿元-1.3亿元，同比下降61.37%-70.29%。报告期内公司业绩变动的主要原因：系新冠灭活疫苗相关资产计提减值及Ⅲ期临床支出费用化。

“二季度以来，国内外新冠疫苗接种环境发生较大变化，新冠疫苗需求量下降较快，公司新冠疫苗销量快速下滑。”康泰生物表示。同时，公司新冠灭活疫苗仍处于海外Ⅲ期临床阶段，乌克兰Ⅲ期临床数据揭盲延后，后续销售具有较大不确定性。

因此，康泰生物对存在减值迹象的新冠疫苗相关库存商品、原辅料、自制半成品及截至2022年3月末的新冠疫苗开发支出计提资产减值准备4.15亿元。此外，对二季度发生的新冠灭活疫苗研发支出费用化处理，金额为1.40亿元。

新冠疫苗销量下滑，但康泰生物其他疫苗种类表现良好，拉动公司营收增幅超7成。其中，主要产品四联苗销售收入较上年同期增长约60.13%，乙肝疫苗销售收入较上年同期增长约20.76%，新上市品种13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量。

据公开资料显示，康泰生物上市于2017年2月，主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售。目前该公司已上市产品包括乙肝疫苗、Hib疫苗、麻风二联苗、PPSV23（23价肺炎多糖疫苗）、13价肺炎结合疫苗、百白破三联疫苗和新冠灭活疫苗等。

2021年5月康泰生物公告称，公司研发的新型冠状病毒灭活疫苗经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意紧急使用。

尽管康泰生物的疫苗已是国内第6款获得批准或紧急使用的新冠疫苗，但彼时国内新冠疫苗接种率较低，仍有较大的市场空间。

乘着新冠疫苗的利好消息，康泰生物的股价在21年5月达到历史最高价221.28元/股。但是，好景不长，随后几个月便开始震荡下行，最新股价仅为36.32元/股，较2021年高点跌去84%。

今年以来，新冠疫苗过剩的话题引发市场热议。据Airfinity Ltd.公司的预测数据显示，2022年全球疫苗的产量可能超过90亿剂，但到2023年及以后，疫苗需求可能会下降到每年约22亿至44亿剂。业内人士表示，因新冠疫苗出现业绩大增的情况或将不可持续，当下新冠疫苗企业除了需要应对技术、专利、产能等多个壁垒，如何及时调整战略方向也成为一大考验。

值得一提的是，今年5月，康泰生物董事长杜伟民因陷诉讼纠纷，部分股权将被以7折底价拍卖。5月17日，康泰生物发布公告称，董事长杜伟民持有的524.11万股公司股份将在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖，这部分股权将因司法拍卖而被动减持。以前一日收盘价66元/股测算，这部分股权价值约3.46亿元