国产大飞机产业链分析，这些上市公司或将率先受益

国产大飞机正在申请适航证，即将进入商业化运营阶段，振奋人心的是，C919全球适航证还未取得，就已经拿下815架订单了。根据华西证券预测，未来20 年我国对类似 C919 这类窄体客机的需求量为每年平均300 架左右，假设C919拿下三分之一的份额，每年100架的订单，将给我国航空工业带来约68%的增量。C919正式商业化后，我国整个民机产业链将显著受益。

飞机制造产业链比较长，产业链上游为结构钢、轻金属材料、复合材料等材料供应商，中游为机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机载设备等部件制造商，下游为整机集成商。上游先进材料受益股有广联航空、光威复材、楚江新材、万泽股份、宝钛股份等；机载设备主要中航电子、中航机电、中航光电，四川九州；动力系统为航发动力、航发控制；整机集成商为中航沈飞、中航西飞、中航重机、洪都航空。

由于航空发动机和机载设备等系统主要由欧美供应商占据主导，因为技术壁垒高、研发周期长、资金投入大和适航取证的要求，所以该部分的国产化进程短期困难较多，中短期关注国产化率较高的机体结构供应商，以及有望实现国产替代的材料和机加供应商。

光威复材（300699）专业从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产与销售。公司是国内碳纤维行业龙头企业,是我国航空航天领域碳纤维主力供应商，T300 级碳纤维已在军用飞机上大量使用。公司参与C919 复合材料国产化替代验证，并获得预批准。

楚江新材（002171）有色金属(铜金属)材料的研发、加工、销售,新材料热工装备业务,高性能碳纤维复合材料预制件生产业务。子公司天鸟高新是国内最大的碳/碳复合材料用碳纤维预制件生产企业，也是C919飞机碳刹车预制件的唯一供应商。

广联航空（300900）主营航空工业相关产品研发、制造。公司参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是 C919 大型客机中多个零部件的成型工装供应商，公司已承接数百种C919金属零部件制造任务。

宝钛股份（600456）主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售等。公司是中国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，中国市场占有率在40%以上。公司是国产大飞机机身钛材主要供应商，为首架C919飞机提供了多种规格的钛合金棒材、厚板和薄板材料。

中航重机（600765）主营为航空锻铸、高端液压集成和新能源。公司在整体模锻件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理化检测等方面的技术居国内领先水平，在高技术含量的航空材料（如各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居行业领先水平。公司获得商飞C919项目供应资质，为C919大飞机提供多种锻件。公司中报预告净利润为5.4-5.8亿元，同比增长99.94%-114.75%，公司业绩从2021年以来，每个季度均实现高增长，业绩进入爆发期。

浙商证券在国防装备行业研报中表示：“C919 预计年内开启交付，CR929 预计2030 年内开启交付。随着国产型号市占率的逐步提升，预估未来 20 年国产客机交付数量约3000 架，总价值超2万亿人民币，行业复合增速超20%。”C919 商用后，将开启巨大的增量空间，国内先进材料供应商将迎来重大发展机遇。国产大飞机，鹏程万里。

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