工行、建行等宣布：暂停……

多份通告的密集出炉，传递了贵金属加速收紧的投资信号。

近日，工行、建行相继宣布暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更。

有分析认为，从目前的趋势来看银行对贵金属业务的调整力度逐步加强，接下来银行可能会逐步关闭交易类型的贵金属投资产品，最终清退客户，只保留实物投资产品。

工行、建行宣布：暂停！

7月18日，中国建设银行官网发布公告称，自北京时间2022年8月15日（周一）7:00起，暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更；暂停账户贵金属双向交易业务黄金、白银的空头开仓交易；已设置的账户黄金、账户白银、账户铂金定投计划将自动终止。客户相应业务原有持仓的卖出、空头平仓及暂停交易前的有效委托挂单不受影响。

此前，7月15日，工商银行发布通告称，自8月15日8：00起将暂停账户黄金、账户白银业务开仓交易，客户已设置且未成交的开仓挂单将自动失效，持仓客户的平仓交易不受影响。

工商银行还表示，考虑到国际大宗商品市场不确定性较大，对于有持仓余额的客户，建议谨慎控制持仓规模，注意防控自身风险。这已经是工行本月第二次，年内第七次对贵金属交易进行限制。今年以来已经有多家银行对于贵金属的交易进行限制。

银行贵金属业务再收紧

工商银行对贵金属交易今年频频“重拳出击”，7月以来工商银行已两度收紧贵金属业务。就在7月4日，工商银行刚发布通告，对代理上海黄金交易所个人交易业务保证金进行调整。其中，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等合约该行标准交易保证金比例将从34%上调至42%。按照不完全统计，这是工行年内第六次上调代理个人贵金属延期交收交易保证金比例。

其余5次调整分别是：1月26日、3月10日、3月31日、4月28日和5月30日。Au（T+D）等合约保证金比例从23%上调至目前的42%，Ag（T+D）合约保证金比例则从27%上调至目前的46%。

对于调整原因，都提到是考虑到国际大宗商品市场不确定性较大。

工商银行并不是市场上的特例，其实从前年开始就有银行陆续开始下降贵金属交易的杠杆，目前已经涉及20多家银行。今年以来建设银行、华夏银行、兴业银行等都发布相关业务调整公告，总体上对贵金属业务有所收紧。

按照建设银行此前的公告，暂停代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务延期合约品种新开仓交易，平仓交易不受影响；现货合约品种暂停买入交易，卖出交易不受影响。

华夏银行于5月5日也表示，暂停代理个人客户上海黄金交易所贵金属现货延期开仓和现货实盘买入交易；将Au(T+D)等的合约保证金比例自15%调整至30%。

从暂停新开仓，再到上调保证金比例等诸多做法，如何看待银行此番集中加强对贵金属调整力度的信号？来自上海黄金交易所的一则通知值得留意。本月初，上海黄金交易所表示，近期受国际因素影响，全球大宗商品价格出现大幅波动，市场风险明显加剧。各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作。

“可能是因为‘原油宝’事件的影响，银行意识到此类产品的风险，因此对交易杠杆一再收缩。之前我的保证金可以做到10%，也就是10倍杠杆，现在保证金一再提高，杠杆最多也只能2倍，对于职业黄金客来说，交易的束缚大大增加，当然风险也大幅降低。”资深黄金投资人林荣表示，其从2008年即开始职业投资黄金。

林荣认为，不但限制了杠杆比例，交易时间也出现缩短。之前他的精力主要是在夜盘，“因为欧美开市之后，黄金的波动会加剧，但是现在银行多数取消了夜盘交易，等于波动最大时，投资人只能在门外观望。”

今年黄金或将是最为动荡的一年

从限制新开仓，到根据客户风险承受能力判断准入，再到统一上调交易起点，以及解约无持仓交易等，银行对贵金属业务的调整力度逐步升级。

市场预计接下来银行可能会逐步关闭交易类型的贵金属投资产品，最终清退客户，只保留实物投资产品。

银行对于贵金属交易的限制属于未雨绸缪。

据南都湾财社记者观察，7月18日，国内现货黄金的公开市场价格为373元/克左右，这比今年初的414元/克的高点已下跌近两成。国际金价方面，截至7月15日，纽约商品交易所黄金期货价格收于每盎司1703.6美元，较今年高位每盎司2070.42美元，大约回调17%。换而言之，贵金属价格起伏、国际大宗商品市场不确定性较大，成为此番调整的触发因素。

今年在美联储超预期加息背景下，贵金属的波动加大。上半年黄金在通胀爆表的背景下，一路疯涨，今年3月8日摸高2069.94美元/盎司，年内涨幅超过10%，一度成为年内最赚钱的品种之一。

不过进入二季度之后，美联储加息“大棒”落下，黄金的价格开始明显波动，7月盘中一度失守1700美元/盎司。波动幅度接近15%。

图/二季度以来伦敦金现货价格走势

图/ 截至7月18日发稿最新伦敦金现价

全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓自6月17日开始，连续减仓已经超过一个月，持仓量从原来的1075.54吨减至最新的1014.28吨，减仓幅度达到5.7%。

在通胀数据和美联储加息幅度之间，贵金属价格反复横跳，有分析认为今年黄金或将是最为动荡的一年。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至7月12日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少24058手至2748手。

不仅是黄金，白银、铂金、钯金这些贵金属近期出现更大程度的下跌。10月交割的铂金由前期高位累计下跌31%，现货价格从最高1178.23美元/盎司跌至近期最低的830美元/盎司；9月交割的钯金一度跌至1765美元/盎司，较年内高点累计跌幅高达48%，现货价格从年内最高的3433美元/盎司，跌至目前的1880美元/盎司，几乎腰斩。

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽对21世纪经济报道记者表示，市场对美联储加息预期再度升至新层次。黄金后续至美联储行动前恐仍难逃弱势。

光大期货表示，在强美元和美联储鹰派加息的预期下，黄金价格或存进一步走弱的可能，维持前期的空头思路不变。不过，参考美国发布6月CPI数据后的表现，金价下跌之路可能不会太通畅，关注反弹抛空机会。

中泰期货的分析师赵擎的观点较为乐观，他认为，接下来美联储加息75个基点的可能性较为确定，希望通过大力度加息以遏制40年来最快的物价上涨。但连续的大幅加息也可能带来更多不确定性风险，美国的债市和股市都出现了调整。市场普遍预计美联储在接下来的年内四次会议上每次都会加息，不过幅度可能会逐步下降，黄金继续下跌的压力或减轻，近期或将呈现出震荡筑底特征。

作为黄金拥趸——美国投资银行高盛也一直给黄金打气，最近上调了2022年年末黄金预测，将金价目标价上调至2500美元/盎司。

记者看到，一些银行在公告反复提示投资人做好风险管控，谨慎控制持仓规模，并建议“择机通过代理个人贵金属延期交收合约的平仓和代理个人黄金现货实盘合约的卖出等方式控制风险”。

面对收紧的通道，如何做贵金属投资？招联金融首席研究员董希淼提醒，包括黄金在内的贵金属价格并非只涨不跌，不是一成不变的避险工具。投资者应及时关注国际金融市场变化，根据自身风险承受能力，适当调整投资仓位，更有效地防范投资风险。

国内黄金消费猛涨

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据央视财经《经济信息联播》栏目7月16日视频截图

据央视财经消息，工作日上午，记者在北京的一家黄金商场看到，前来选购黄金饰品的顾客络绎不绝。

商场负责人告诉记者，今年6月份以来，伴随金价下行，他们商场的金饰价格累计下调了7次。其中，足金999的价格从6月11日最高的518元，降到7月14日的485元。

北京多家黄金销售门店的负责人告诉记者，过去，七八月份往往是黄金销售的淡季，但今年国际金价下探，一些消费者认为价位已经合理，这也推动近期黄金饰品销售的增长。

数据显示，实物黄金需求持续增加，6月份，上海黄金交易所的出库总量为140吨，较5月份增加37吨，较去年同比增加7吨。

除了黄金饰品销售增加，近期，黄金投资也迎来一波小高潮，一些投资者选择逢低补仓，投资金条的销量也增长了不少。

北京的裴先生投资黄金多年，他告诉记者，今年三月份，他把手上的黄金全部出手。最近黄金价格下探，他一边观望，一边适机补仓。

记者调查发现，在北京的几大黄金商场，投资金的销量也都出现明显增长。虽然部分投资者希望金价进一步下调后再出手，但目前大家的投资热情已经升温。

对此，中国黄金北京旗舰店金条组销售主管李芳表示：看金条的客流人数比之前上涨了百分之两百，销售量提高了百分之二十。北京菜百公司原料交易部副经理李洋称，实物金需求增长，结合全球消费需求的一些因素，金价可能会在年底有一个不错的表现。

来源：南方都市报、21世纪经济报道、央视财经等