北京
作者：汉中
7月15日，环境卫生领域综合服务运营商——劲旅环境（001230.SZ）正式登陆A股市场。公开资料显示，自成立以来，劲旅环境始终专注于环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务，其中，环卫投资运营管理服务主要以通过特许经营权模式或传统政府购买服务模式为客户提供清扫保洁、生活垃圾分类收集转运、厕所管护等服务；装备制造业务的产品则主要包括环卫车辆、垃圾压缩设备、农村污水处理设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品等。经过在环卫领域近二十年的深耕，目前公司已拥有了多项业务资质和丰富技术成果，并在品牌、业务规模、服务品质形成了有较强的竞争优势。
据招股书显示，此次劲旅环境发行价格为每股34.51元，拟发行不超2784.83万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行价对应2021年发行后的市盈率为22.99倍。截至7月5日收盘，申万环保行业的静态市盈率均值为28.39倍。以公司发行价估值和其成长性来看，劲旅环境上市后的市场表现或值得期待。
内外因双重驱动 成长性突出
作为环保行业的新晋上市公司，劲旅环境近年来突出的成长性无疑是其一大亮点。《红周刊》通过东财choice数据发现，2019年至2021年期间，劲旅环境的营业收入分别为9.92亿元、12.25亿元和13.69亿元，复合增速达到17.5%；归母净利润分别为0.55亿元、1.50亿元和1.77亿元，复合增速更高达到79.4%。而同期申万环保行业公司的营收和净利润复合增速中值仅为8.86%和6.17%，公司的业绩增速在行业内可稳居上游。
从公司近年来的发展历程来看，高增速的业绩主要来自于内外两方面驱动。其中，内因方面主要来自于劲旅环境对环卫产业运营市场积极布局。据公告显示，通过紧抓行业给予，公司已于2016 年 2月成为国内首批采用 PPP模式获取环卫一体化运营服务项目的企业之一，并以此为基点进行了持续扩张。据统计，截至目前公司已在安徽、江西等区域开展环卫特许经营权项目共计22个，其中 PPP 项目19个，项目体量位居行业前列。与此同时，利用自身平台优势，公司采用“1+N”长效管护模式，为原有客户提供产品和服务的深度延伸，又使其各项业务规模的成长具备了很好的延续性。
除了公司自身动能的释放，外部行业驱动亦成为推动公司实现快速扩张的另一重要因素。近年来，随着社会经济发展，改善城乡人居环境和市容市貌已经成为现代城乡发展的必然趋势，环境卫生管理的行业范围和内涵进入持续延伸和扩张态势，大量的新增项目和机会为劲旅环境的扩张提供了先决条件，同时环卫一体化以及智慧环卫等的发展为行业持续注入了新的血液。
业内分析人士表示，在环境卫生管理行业快速发展背景下，市场需求呈现持续增长态势，同时环卫一体化对小型地方性环卫企业造成较大冲击，市场竞争格局逐渐由具备产业协同能力、拥有较强品牌及资源优势的企业主导。而以劲旅环境目前已形成的规模和平台优势来看，其在行业发展的快车道中无疑将充分受益。
技术竞争力持续提升
募投项目拓展未来成长空间
此外，值得一提的是，除了业务方面的快速推进外，公司在技术领域亦确立了多项竞争优势。据了解，凭借近二十年行业经验及服务与制造协同优势，劲旅环境目前已成功攻克了环卫行业实操环节的诸多难题，拥有各类专利共计达到102项（其中发明专利19项），并形成了“安徽省固废处理工程研究中心”、“安徽省环卫装备制造业创新中心”两个省级开发平台。
公司总经理于晓霞表示，目前在研发与技术创新方面，公司已构建了一支经验丰富的管理和研发团队，同时密切关注环保行业前沿最新动态，并且结合自身优势组织力量持续开展自主创新，取得了丰富的技术成果。而这也将有助于公司在未来发展中进一步增强业务承揽的竞争力，提高项目运营管理效率，并有效提升公司的核心竞争力。
据招股书显示，此次IPO，劲旅环境所募集资金将不超过9.61亿元，扣除发行费用后的净额全部用于包括：城乡环卫项目配套资金项目、装备制造能力提升项目、智慧环卫信息化系统升级改造项目等公司主营业务相关的项目。从公司长期发展来看，募投项目的建设将提升公司在项目、技术和规模上等方面的实力，并最终促进其市场份额的持续扩张。而成功登陆资本市场后，在融资方面，公司也将获得更多便利，进而推动公司主营发展，不断做大做强。
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