做外卖小哥里，最好的投资人吧

这是邬健敏师姐的第 105期分享

作者 | 邬健敏

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前两天的一则报导，让我身边的正经投资人和伪投资人吃了一大惊。据说，某腰部机构主要看互联网赛道的投资经理因为不堪失业游荡，毅然决然下海当起了外卖骑手！

此小伙伴失业后并未躺平，马不停蹄踏开始找工作。可惜碰到的现实是“连大厂都缩减了HC（人员编制），投资机构肯定没有大厂有钱，养不了闲人。”一番无果后，只得向现实低头。

老实说，我看到这个消息，首先反应出来的倒是对这个小哥的几丝佩服。都说人由俭入奢易，由奢入俭难。当惯了风风光光的投资人，披着这层华丽的战袍太久，一般人是不甘心去混入所谓的“社会底层”的。

当然，外卖小哥的收入其实并不算很低，中国现在也有17万本科生，6万研究生，每天开着心爱的小摩托，穿街走巷讨生活。

当然，道德一点的说法，职业无高下，并不能简单说投资人就是高贵的职业，外卖小哥就是低贱的岗位。

我们关注的是，为什么投资人会做出这项重大颠覆性决策？

要么就是这个小伙子真的觉得没有收入，活不下去了；要么就是挺有自嘲和降维的心态。

路归路桥归桥，本来各行各业都有存在的价值，都有奋斗的意义。可这种巨大变化的决策背后，既隐藏着个人难以言说的失望和心酸，也有整个社会乃至经济趋势背后的更深层次原因。

时代的一粒灰，就是个人的一座山。

我之前反复表达过一个观点，投资人没啥了不起。投中一个好项目，往往是运气；投中10个坏项目，那才叫投资人的真实。

项目敲钟了，被高价收购了，那是创始人给力，方向正确能力卓群，跟你给了钱以后天天想着搭顺风车的投资人，真的没太大关系。

投资人不遗余力地在总结、提炼自己的投资心得、经验、体会，到处跟创业者传经送宝。可往往大时代的一袭泡沫、一个意外、一场疫情，就会让很多你原来以为的成功和顺利，瞬间分崩离析。

趋势，最重要的就是趋势，这是谁也抗不过的最本质的规律。

过去十年，互联网大潮来势汹汹，资本当然蜂拥而至，投资行业随之蓬勃发展了10年。

最初，像阿里巴巴、腾讯、百度这样的1.0超级互联网公司，还被国内投资机构有点鄙视的意思，什么超前的商业模式，什么国际化，看不懂。这些后来的巨无霸公司一轮轮融资基本都是海外机构在涌入。

可到了互联网下半场，本土机构开始奋起直追。2.0的字节跳动、快手、滴滴、拼多多、小米等超级公司的股东名单里，越来越多本土一线基金亮相。

于是资本开始疯狂起来，幻想着在股权投资这个市场上，呼风唤雨赚个盆满钵满。那几年，最直接的感受就是，钱太多，太好拿。

最高峰值出现在2015年，这一年也是互联网题材最为泛滥的一年。

整个中国，基金募集总额全年超过500亿美元，涌现出超过1000支各路基金。有了钱，当然投项目的速度也在迅速提升。2015年的投资案例数量，基本是之前的2013年和2104年的总和。

不可谓不疯狂啊。

市场似乎有着取之不尽的热钱。没啥名气的基金募集2亿盘子的基金，最多只需要一个半月。

钱多的地方，人也开始多起来。2017年中国一级市场投资人就已达到了20万，开启了全行业“疯狂扫货”的模式。

一个月不投三四个项目，好像都对不起这个投资人的头衔。

现在呢？2022年跟2015年相比，简直冰火两重天。很多基金3年也没投出去几个项目，当然，这样的效率也吓跑了一批跃跃欲试的资本和人才。

总之，就是体验不到成就感。

2020年，互联网眼看着成昨日黄花了，市场又开始倒腾新消费。中国可是全球最大的消费市场，这里面稍微一分析，就显然蕴含着巨大的投资价值和遍地可见的机会，尤其是，国货要振兴不是？

消费赛道实在太庞大，哪个子赛道都有无数分支和细分。

于是，奔着振兴国货品牌的投资人和资本，又被这个刚刚发现的巨大机会和市场神魂颠倒，此生不搞出几个驰名商标，枉为投资人。

到处谈项目，到处看项目，参加路演等等，都是投资人的日常节奏。

新消费，要靠抢。

互联网这时候多少显得有点落寞，像无人问津的弃妇。

咖啡奶茶、火锅拉面、巧克力麦片……你能想到的啥消费品，都聚集了一堆创业者和资本。可有几个人，去认真分析过，为什么可口可乐能长青百年？人家的核心秘诀、商业机密，是你随随便便搞几个人就能“研发”出来的吗？

伟大的背后，一定有伟大的理由。我们不去学习研究如何脚踏实地，让自己一步步变得伟大。我们只是眼高手低地认为，这有啥难？成功一定属于我。

这叫什么？叫躺着做梦！

可就在这样的浮夸风中，项目的估值被毫无理性地抬到你越来越看不懂，也不想看的程度，简直贵得没天理！

当昂贵成为普遍的认识，这个市场离崩溃也就不远了。

当市场还在继续鼓吹——疯狂增长，挤进行业前三，源源不断的融资可以来续命；要扩张不要利润的时候，估值体系和价值坐标依然是失真的。资本只是在追逐所谓的风口，却难逃浪尖的下坠。

很难说，这波泡沫的吹大，跟一些所谓的投资名流关系不大。这个群体，向来是一直自诩最会造风口的那类。等你追着风上来了，他已经赚够跑路了。当然，也有真心实意躺在泡沫里不肯离场的，这类人，大概率输得和韭菜一样惨兮兮。

投资机构之间，其实也有割韭菜的游戏，只不过比散户被割更隐蔽而已。

泡沫终于开始一点点消退。

“利润第一，规模第二”现在已经成了行业的共识。这就是所谓的投资逻辑，变天了。

有意思的是，当资本开始希望回归投资本质的时候，却发现市场压根没有多少满足条件的项目可以选择！

好项目太少了。

为什么？

因为创业界之前也一直跟着资本，在浮躁的烧钱模式中，来不及脱胎换骨建立正确的“三观”。创业项目背后的商业逻辑，一旦进入发力的轨道，强大的惯性是不可能短期内可以扭转的。

所以，现在整个市场都在哀叹，好项目太少，好项目也太贵！

要我说，真的是好项目的话，贵就贵点吧，关键是现在就娄不着啥好的苗子，这是最大的痛苦。

投资效率一旦迅速下滑，融资的效率肯定也随之下滑。可对于投资机构来说，注重管理费收入的商业模式，注定自己的选择于是，扩张规模第一，利润第二。

没有不断入账的管理费收入，怎么维持大家体面的工作环境和待遇？人才也会流动跳槽，更难找到优质的项目。

其实投资机构的工作也跟生产线上的流程一样，每个动作每个步骤，都是有行业标准的，都是为了生产出好产品。

对投资机构而言，管理费才是现实的养人的money，至于Carry，那就是未来的一张大饼，如果吃不到也没啥，反正已经活在当下了么。

在这种商业模式下，你要说投资人是把为股东创造利润和价值放在第一位的，很难服众。因为他们内心深处知道，投资全靠赌，赌人赌赛道而已。

没那么多高深和情操。

可很多人会拿崇拜的眼神看着投资人群体，认为他们代表着行业认知天花板，他们能提前预判未来3-5年甚至十年的发展趋势。

而且还很有钱，有些投资人甚至能娶个明星老婆，自觉脸面有光。

可人家张爱玲早就说过，生命就是一袭华美的袍，里面爬满了虱子。

行业回归理性的过程，恰好也是行业红利消失的过程，投资市场的供求关系已经出现了重大转变，对么那些市场上的腰部机构甚至踝部机构来说，最重要的，是扛过寒冬活下去。

就跟互联网大厂一样，裁员是必须的一招。

而且，你这个从业者如果只有一点可怜的投资知识和技能（其实我觉得这根本称不上什么有竞争力的知识和技能），确实很难找到转行的机会。

你本来就一直靠着行业红利在维持生计，哪里具备荒野求生的能力？

新消费之外，什么硬科技、元宇宙、web3.0现在也颇受宠。

不过，跟新消费类似，硬科技之类的项目估值也很贵很贵，而且绝大部分都是华而不实那种，造个概念而已，别指望真能搞成颠覆性的技术来。

科学家创业，要么是丢了科学家的本份，要么是达不到企业家的本份，总之一个词，夹生～

市场真真切切冷了下来。

募资变得极其艰难，称之为资本寒冬一点不夸张。加上疫情的影响，原有的募资计划至少一半以上估计会竹篮打水。

行情不好了，很多资本就算签了出资函，也会反悔，单方撕毁协议。这也不是啥秘密了。

就算LP愿意遵守协议打钱，尴尬的是，投资机构这边，却也几乎没有项目可以出手。

都没钱了。

没被裁掉的投资经理，也开始消费降级。难怪很多投资经理哀叹，以前自己都去星巴克点大杯，后来是雀巢的罐装咖啡，再后来是速溶咖啡；以前买阿迪、耐克的袜子，现在拼多多9.9包邮；以前短裤都要买CK，现在早就不追求品牌了……

也有脑子灵光的投资人和投资机构开始寻找出路。

比如当知识博主，为创业者提供企业管理咨询和辅导，按年收费。

比如干脆自己下海创业，反正找不到好项目，那有看好的项目不如自己直接操盘。

还有很多，选择兼职做财务顾问，也就是行业俗称的FA。

不过，投资市场一蹶不振的时候，为投资服务的FA，怎么可能赚到钱？

投中数据显示，2022年一季度中国VC/PE市场投资交易均值断崖式下跌，仅为2731.73万美元，环比下降25%，同比下降22%。

2022年5月，投资案例数量393起，投资规模仅63.03亿美元。

在年后国内疫情反复影响下，投资市场持续下沉。现在的状况就是，谁也赚不到钱，活得很艰难。

要不还是躺平吧？很多人都在这么安慰自己，时事不易，我能咋办？反正行业这么差，也只是周期的一个谷底阶段在，总会有回升的那一天。先保证自己活下来，能看到柳暗花明的那天再说。

是啊，当当外卖小哥，赚些辛苦钱，至少很踏实不是？

可以考虑下～

*文章为作者独立观点。