泉桐投资——2022.07.07各品种大行情走势预测

泉桐投资——2022.07.07各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐分析思路来操作。

泉桐投资——2022.07.07沪锡大行情

美国和欧元区6月制造业新订单PMI数据均出现明显下降，经济衰退担忧进一步加剧；并且美联储预计延续激进加息，美元指数走高，流动性收紧趋势，市场风险情绪受挫。基本面，上游锡矿进口量出现回落，显示缅甸库存释放难以持续，近期疫情也可能导致中缅口岸通关不畅；国内冶炼厂进入检修期，产量预计将有下降；同时印尼精锡出口下降，6月审查出口许可证或将带来干扰。不过下游终端行业表现疲软，下游普遍对后市持悲观预期，接货意愿不高，库存消化不畅，社会库存增长明显，预计短期锡价弱势运行。

近期锡价大幅反弹，一方面是因为此前沪锡价格积累了大量的跌幅，有技术修正的需求。另一方面是根据市场预测，未来加入检修的厂商还有可能继续增加。随着精炼锡产量的缩减，上周锡社会库存出现小幅去库。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产 量恢复，近期海外锡锭进口窗口再度打开。目前缅甸疫情扰动 锡矿供给，但缅甸锡矿库存已处低位，国内冶炼厂集中检修， 带动炼厂开工率大幅走低，但炼厂停产影响难以在短期内显现。下游锡杆消费需求相对疲弱，下游企业仅仅刚需采购，锡锭社会 库存并未明显下降。整体上，锡供给出现收缩，消费依然偏弱， 沪锡偏弱波动为主。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不作入市依据，盈亏自负！

泉桐投资——2022.07.07焦炭大机会

今日国内焦炭市场偏弱运行，随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提降200元/吨，焦价第二轮提降全面落地，截至目前累降500元/吨。钢厂焦炭库存多处低位水平，部分钢厂对焦炭需求较好，考虑到近日钢材价格、期货盘面走弱以及终端消费表现不佳，钢厂利润受损，有不同程度减产，焦炭刚需回落，预计短期内焦炭市场或偏弱运行。后期需持续关注运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、钢厂停减产情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。河北区域主流钢厂开始焦炭第二轮提降，降幅为200元/吨。

大部分焦企仍保持正常开工，部分钢厂有控制到货情况，焦炭库存小幅累积。目前钢厂开工较为稳定，焦炭库存多在偏低水平，部分低库存钢厂有一定补库行为。考虑到钢厂利润严重倒挂，焦价承压下行，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。供应方面，焦企有不同程度亏损，焦企主动限产，同时周内部分钢厂再次提降，焦企增产意愿不强，短期供应仍维持小幅缩减趋势。港口现货偏弱运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2960元/吨，下降20元/吨。山西钢厂第二轮提降未有跟进，各焦企谨慎采购，主动控制原料库存量，按需为主。成材价格持续走弱，下游钢厂库存仍处于较低水平。

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泉桐投资——2022.07.07沪锡大行情

美国和欧元区6月制造业新订单PMI数据均出现明显下降，经济衰退担忧进一步加剧；并且美联储预计延续激进加息，美元指数走高，流动性收紧趋势，市场风险情绪受挫。基本面，上游锡矿进口量出现回落，显示缅甸库存释放难以持续，近期疫情也可能导致中缅口岸通关不畅；国内冶炼厂进入检修期，产量预计将有下降；同时印尼精锡出口下降，6月审查出口许可证或将带来干扰。不过下游终端行业表现疲软，下游普遍对后市持悲观预期，接货意愿不高，库存消化不畅，社会库存增长明显，预计短期锡价弱势运行。

近期锡价大幅反弹，一方面是因为此前沪锡价格积累了大量的跌幅，有技术修正的需求。另一方面是根据市场预测，未来加入检修的厂商还有可能继续增加。随着精炼锡产量的缩减，上周锡社会库存出现小幅去库。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产 量恢复，近期海外锡锭进口窗口再度打开。目前缅甸疫情扰动 锡矿供给，但缅甸锡矿库存已处低位，国内冶炼厂集中检修， 带动炼厂开工率大幅走低，但炼厂停产影响难以在短期内显现。下游锡杆消费需求相对疲弱，下游企业仅仅刚需采购，锡锭社会 库存并未明显下降。整体上，锡供给出现收缩，消费依然偏弱， 沪锡偏弱波动为主。

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泉桐投资——2022.07.07螺纹大机会

本周螺纹产量大幅下降，主要是钢厂主动控产或亏损引发的被动检修，表观消费略有回升，库存重新小幅去化，同比增加80万吨，库销比维持历年高位，短期去库压力依然较大。现货需求改善不多，近期价格大跌后成交未创新低或表明刚需底部已现，但天气及其他因素对需求仍有抑制，短期需求难以好转。近日西北联钢召开董事会议，呼吁全行业通过减产来应对当前亏损局面，提出各成员单位计划带头有序减产10-30%。据外媒报道中国拟设立5000亿元的基础设施投资基金，四季度提前发行2023年专项债。钢厂减产预期升温，稳增长政策或进一步加码，提振市场信心。不过近日多地疫情再次零星散发，需求端恢复的强度及持续性仍存不确定性。

短期螺纹盘面或将转入反复震荡走势。需求端，地产与基建赶工预期兑现符合偏弱预期，对市场仅起到支撑作用；制造业受全面补贴与刺激政策影响，销售量、周转率表现尚可但订单量不乐观，且较强的生产和羸弱的钢市阻碍了价格的进一步上涨。供应端方面，铁水产量及日耗进一步降低，假如钢厂利润持续收窄，还有进一步缩减可能；焦炭需求下降、焦煤供应改善，焦化厂提降后利润空间回落至成本线，且现货新一轮提降已经被市场接受；铁矿发运及到港增加、需求受到钢厂限产的考验，内外价差及品种价差拉平，暴降的疏港量反映了铁矿交投的衰弱。

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泉桐投资——2022.07.07白糖大行情

21/22榨季进入尾声，国内产量已成定局，减产100万吨左右。下半年，进入纯销售季，压力不大，当前内外价差持续倒挂提供一定价格支撑，但下半年配额发放，进口量或较上半年有所增加，总体而言，糖价下有支撑，上有压力，价格受外盘干扰加大。因担心巴西雷亚尔贬值和能源价格下跌，投资者仍在评估大幅升息将拖累经济陷入衰退的风险。为了保证该国国内库存安全，印度政府规定，从6月1日起，印度政府将本年度出口限制在1000万吨。

印度本年度出口达到该上限基本没有问题，印度糖协ISMA还在寻求将本年度出口配额在该上限的基础上再增加100万吨。原糖市场仍受到海外衰退预期与通胀的影响，短期仍难以摆脱弱势。国内盘面受此拖累，夜间时段大幅走弱，目前国内最大的压力来自于进口成本下降，进口量增加预期较强，预计短期行情仍弱势运行， 郑糖走势持续偏弱，国际糖价下行带来压力，且商品市场利空气氛较浓以及6月国内食糖销量预期下降令悲观情绪蔓延。巴西部分地区下调汽油税，预计后期巴西甘蔗制糖比例或许会有所增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续五周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。

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泉桐投资——2022.07.07燃油大行情

昨日原油价格大幅回撤，燃料油单边价格受到巨大冲击，FU、LU压盘均显著下跌。就燃料油自身来看，其实并没有太大变化，市场整体维持着“高硫弱，低硫强”的格局，且这种格局将在短期延续。其中高硫油市场面临着过剩的压力，在昨日原油大跌前已明显走弱，与此同时低硫燃料油基本面则维持坚挺，但在油价如此剧烈的波动前，LU也难逃大跌。　在产业经历转型过程中，全球市场都面临一个挑战，即低硫燃料油这一全新产品的定价基准缺失。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，北方船燃价格近期走低，但是南方价格较为稳定，南北方船燃价差持续走大。

本周期，暂无新开工的常减压装置，不过东营、滨州部分炼厂柴油加氢装置短时故障，导致一次负荷有所下滑。综合影响下，本周期山东地炼一次开工负荷小幅下跌。FU、LU跟随油价小幅反弹，LU相对较强。在成本端，原油市场短期交易的核心矛盾出现了变化，即更多计价海外经济体能源危机下的经济衰退利空而非能源紧缺本身，短期油价仍有进一步下挫、创新低的风险，或带动FU、LU继续走弱。回归燃料油基本面，近日FU在前期超跌后裂解价差持续恢复，尤其是中东夏季燃油用电高峰的需求释放力度，关注做多FU裂解价差的机会。对于LU，由于全球低硫资源暂时依旧偏紧，下跌节奏可能慢于FU。但由于估计过高，LU-FU价差仍有下跌的风险，关注逢高做空机会。

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