招商银行新行长回应不良“双升”（附股东大会实录）

来源 | 拆金校尉

王良接棒招行行长后的第一次股东大会，6月29日开完了。
八问八答，涉及股东招商局集团“央转国”对招行的影响、董事会换届及行长换人对招行战略延续性的影响、疫情下招行最新的基本面、招行大财富管理的最新成色、房地产业务风险几何等。

招行管理层的回答，坦然剖析了招行正在面对的经营压力因素，也粗略勾勒了这家财富管理标杆银行在新的掌门人带领下应该如何续写优秀业绩。

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六大点勾勒招行最新基本面

将招行高管对一些问题的回答串联起来，我们可以大概得到招行经营面的粗放轮廓：

一是负债端优势依旧稳固：上半年存款日均余额增长达到7000亿元，活期存款占比达到63%。

存款立行。这句话透露的因素很重要，它表明在银行整体增存稳存都比较承压的情况下，招行的负债结构还是处于一个优势水平，活期存款占比较高。

查阅一季报，截止到3月末，招行客户存款总额约为6.68万亿元，较上年末增长5.25%，占招行负债总额的78.45%，成为招行的主要资金来源。其中，活期存款占比63.65%，定期存款占比36.35%。

二是AUM的增长继续保持良好势头，但增长结构发生了变化。

一季度末，招行的管理零售客户总资产(AUM)余额达到了11.34万亿元，较上年末增长5.39%，同比增长18.18%，这是一个很高的增长态势。而进入二季度，管理层透露这个势头还是保持良好表现的，但是结构发生了变化——受资本市场低迷影响，权益类放缓，理财产品和存款增长较好。显然，这说明客户的风险偏好都放低了。

三是招行调整了资产配置策略。受房地产市场和疫情防控影响，按揭贷款和信用卡贷款这两大类高收益资产同比减少。招行调整了配置策略，加大了对公信贷、债券投资和融资业务的投放。

四是高度关注不良双升是暂时性变化还是趋势性变化。

一季度末，招行的不良贷款余额是541亿，比年初增长了33亿。不良率是0.94，也比去年末增长了这个0.3个百分点。这是继2017年之后，招行五年来第一次出现不良双升。虽然双升的幅度和金额都很小，但是招行在密切关注这是否是趋势性变化。王良表示，招行的资产质量保持稳定可控，并且招行充分计提了拨备。

五是进入二季度，招行的净息差形势发生了变化，环比下行。

事实上招行的净息差水平在行业内已经算表现相当好了。今年一季度，当同业很多都在降低的时候，招行的净息差为2.51%，比去年四季度的2.48%环比回升了3个基点。当时招行季报称主要是负债成本下降贡献。而从去年（2021年）二季度以来，招行净息差就已经连续三个季度环比上升：去年一、二、三、四季度净息差分别为2.52%、2.46%、2.47%、2.48%。但是今年二季度，这个趋势调头向下了，王良透露二季度净息差是下行的。
六是营收增长放缓，利润增长符合预期。王良透露，二季度招行的营收增长是放缓的，但是利润还是漂亮的。

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问答实录

有投资人问：招商局集团成为金控试点，以及转为国有资本投资公司，对招商银行的影响？

缪建民：国有资本的投资控股公司是以资本为纽带，以产权为基础开展国有资本的市场化运作。国有资本控股公司的试点已经有一段时间了。我们招商局集团在国有资本投资公司试点工作中做的比较好。所以正式把招商局集团作为国有资本的投资控股公司。国有资本投资公司履行国有资本出资人职责，按照公司法人治理结构来管理下属企业，不从事具体的生产经营活动。

我们对招商局集团旗下的各家公司都按照公司来管理，不参与具体的经营。如果央行最终批准了金控公司，我们也将按照金控公司的办法管理下属企业。这对招商银行没有影响。招行没有实际控制人，我们还是按照三个不变的要求，按照现代公司治理的规范来管理银行。

投资人问：招行董事会换届有什么变化，对招行有什么影响，和谐健康另外提名了1名董事，如何看待？

缪建民：这次董事长换届没有大的变化。我们在5月20号提出了董事候选的名单，这主要是综合考虑境内外法律法规的要求，股东的结构、历史的原则等。如果董事会审议通过了，换届后的董事会成员将保持稳定。部分董事变化的原因是工作变动、年龄等。相信这些董事还是能够继续为招商银行发挥积极的作用，促进公司不断改善，保持银行的高效运行。

和谐健康代表和谐健康保险公司的传统普通保险产品。根据法律法规，他们持有招商银行超过3%的股权，可以提名董事人选。他们也提出了增加一名董事候选人的临时提案。招商银行按照有关规定，及时、准确、完整的将临时提案直接提交本次股东大会审议。招商银行一贯是公平公正的对待所有股东，充分尊重股东的董事提名权，也充分尊重本次股东大会的选举结果。

有投资人问：聘任王良为行长，有什么影响？王良对未来招行有什么规划和信心？

缪建民：我们5月19号就召开了招商银行的董事会，审议通过聘任王良为招商银行的行长。6月15号，银保监会核准了任职资格。聘请王良担任招商银行的行长，对招商银行应该是有很大正面的意义。

首先，他是从招商银行基层成长起来的干部，对招商银行非常熟悉，非常专业，管理经验丰富，而且各个岗位的情况非常熟，善于统筹协调。他是招商银行董事会战略执行的主要操盘手，所以他是一个很合格的人选。

其次，因为王良长期在招商银行工作，有利于保持招商银行战略的连续性、可持续性。所以王良担任行长以后，应该说我们行内，以及市场上都非常认可。我认为对招商银行的长期可持续发展，对于坚定执行公司战略都是有积极意义的。

王良：非常感谢董事长缪建民的鼓励和肯定，也非常感谢投资者的问题。非常感谢董事会，对我的这个信任，聘任我担任招商银行新一任行长。两个多月来，我在董事会领导下，在监管部门领导支持帮助下，率领招行管理层，应该说积极努力，事不避难，义不逃责，积极贯彻落实董事会和董事长的要求，就是稳战略、稳经营、稳机制、稳队伍、稳市场，保持了招商银行各项经营管理业务运行的这个正常开展。

刚才有投资者问，对于招商银行的发展是否有信心？我相信我们有信心也有决心，把招商银行经营管理的更好。首先，我们招商银行有非常好的公司治理。刚才董事长缪建民也介绍了，我们招商银行要保持三个不变，就是董事会领导下的行长负责制不变，市场化的激励约束机制不变，人才队伍的稳定性、专业性不变。同时，还要继续坚持做到五个始终坚持，始终坚持差异化的发展战略，始终坚持创新驱动，始终坚持稳健审慎的风险管理理念，始终坚持市场化、专业化的发展的道路。这是我们招商银行成功的密码，也是我们的特色和优势。所以我们一定要贯彻落实好公司治理的优势。

其次，招商银行已经有了坚实的发展的基础。招行今年成立35年，35年来，在几代招行人的不懈努力，艰苦奋斗下取得了非常优异的成绩，也打下了坚实的发展基础。这些基础体现在有良好的管理基础、客户基础、业务基础和队伍基础。这些基础是我们未来发展的实力和底气。

再次，招行仍然有巨大的发展潜力。中国已经成为全球第二大经济体，并且仍然保持着较快的增长发展的速度。中国有14亿人口，其中有4亿中等收入群体，有3亿新市民。在中国零售银行业务有巨大的发展市场和空间。世界上没有任何一个国家像中国这么大的零售银行发展市场，可以说是一个巨大的宝藏。这为我们招商银行的发展提供了巨大的空间。

我本人长期在招商银行工作，对招商银行的战略有深刻的理解，对招银文化高度认同，对招行的发展有强烈的责任，对招行也充满深厚的感情。我会团结带领全行干部员工，与班子管理层一起努力，不负重托，不辱使命，不辜负广大股东、客户和员工的信任和期待，努力开拓招商银行更加美好的未来。

投资者还问，对下一步招商银行如何进一步保持招行发展的优势？我想我们会在董事会的领导下，在管理层积极努力下，在以下几个方面来进一步的努力开拓出新的局面。

第一就是要坚守战略定力，深化战略执行。招商银行自2004年开始就提出了零售银行发展战略，在2014年又提出了轻型银行发展战略，去年又结合十四五规划制定了《招商行五年发展规划》，提出以打造大财富管理价值循环链为核心的3.0经营模式。这些既与时俱进，又一脉相承，是招商银行零售银行战略的深化和提升，也得到了全行干部员工高度的认同。经过这一年的努力，也取得了非常优秀的成绩。所以我们会始终如一，坚定执行，做好战略的落地。

第二项工作措施，就是要通过打造三大能力提升招商银行的竞争实力。董事长缪建民提出，招商银行要打造财富管理能力、风险管理能力和金融科技能力。财富管理能力决定我们能够走多高，风险管理能力决定我们能够走多远，金融科技能力决定我们能够走多快。在下一步，我们会进一步不断提升风险管理、内控合规水平，不断加大金融科技的投入，进一步促进大财富管理业务的发展。

第三项措施，我们会进一步这个加强内部管理，提升内部管理的科学化、规范化、精细化和数字化水平。管理决定发展，只有不断的提升管理水平和能力，才能保证我们招商银行发展的更健康、更可持续，走的更加长远。

第四项措施，我们会进一步加强人才队伍建设，培养适应商业银行未来发展趋势的人才队伍。金融业的竞争，实际上是人才的竞争。我们如何吸引更多的优秀的金融人才，充分发挥招商银行的六能机制，即能上能下，能进能出，收入能高能低。激发广大干部员工的积极性和活力，保障招商银行能够发展的更好。

我想通过这几个方面不断提升我们招商银行的战略优势、管理优势、人才优势和科技优势。能够建立我们招商银行的发展优势，保证招商银行会发展的更好。我会和我们管理层一起，在董事会的领导下，团结带领全行干部员工，努力开创我们招商银行未来发展的新的局面。

有投资人问：面对疫情的冲击，招行的基本面有无变化？

王良：今年上半年，商业银行的经营环境发生了巨大的变化，我体会，可以说是风险上升，困难增多，挑战加大。首先，从国际上看有几大因素影响非常直接。一是俄乌冲突持续加剧，二是大宗商品价格快速上升，三是美国货币政策加速收缩。这些因素都对全球经济复苏带来负面的影响，同时加剧了金融市场的动荡。

从国内的不利因素影响看，首先是疫情冲击对经济发展带来了负面的影响。其次，房地产行业中的一些房地产企业违约风险上升，市场出现了收缩。最后，资本市场上半年震荡下行。这些因素都对银行业的经营，无论是国际的因素还是国内的因素，都对银行业的经营带来了不利的影响。

从国内银行业整体来看，出现了3点明显的变化。第一个，利率下行。央行引导利率下降，支持实体经济发展，为实体企业减费让利，导致上半年的利率快速下行。另外，各家银行为了加大信贷投放，由于信贷有效需求不足，都采取了降价保量，进一步加剧了利率下行的态势，导致存贷款利率出现了倒挂，也出现了一些通过票据业务套利的一些违规的现象。第三个，一些不良上升的趋势。个别房地产企业违约，导致风险上升。还有就是一些消费信贷，特别是信用卡贷款，由于疫情冲击，一些消费者出现还款的困难。这也可以说是在上半年的银行业经营中可能存在的一些突出的现象。

对于我们招商银行来讲，也同样面对着这些外部环境的变化，还有一些银行业发展面对的共性的问题。我们招商银行上半年整体看，经营情况有喜有忧，但是喜大于忧。首先，上半年招商银行的存款仍然保持良好的增长势头。上半年我们人民币自营存款日均余额增长达到7000亿，其中主要是以核心存款为主，活期存款占比仍然保持63%左右的水平。这主要得益于货币政策相对宽松，

对我们吸收存款，特别是核心存款带来非常好的外部环境。

其次，我们aum的增长仍然保持快速势头。一季度披露的数据，我们aum的规模达到11.34万亿，比年初增长了5800亿。二季度继续保持了非常好的增长的势头，但是增长的结构发生了变化。主要是以理财产品和储蓄存款增长为主，而权益类资产因为受到资本市场的波动的影响，增速放缓。但是整体规模是呈现出比较好的增长速度。

再次，招商银行在信贷需求不足，银行面临资产荒的局面下，我们积极调整资产配置策略。在零售信贷，特别是按揭和信用卡需求不足的情况下，我们加大对公信贷、债券投资、票据业务和同业融资业务的投放。进一步提升我们的资产配置效率，提升利息净收入的增长。

第四，我们继续保持稳定的资产质量。我们继续坚持严谨审慎的分类政策，充分计提拨备，严控风险，保持了资产质量的稳定。尽管不良率略有上升，但我们仍然保持了风险可控，没有影响我们的业绩。虽然我们的营收增长与去年相比有所放缓，但是盈利的增长仍然符合预期。在上半年，招商银行面对这些不利的因素，积极采取灵活多样的应对措施。保持了经营的整体稳定和业绩的整体稳定。

有投资人问：请问年初以来招行的净息差水平发生了什么变化，预计全年净息差将会达到什么样的水平？

王良：在一季度招行的净息差水平保持稳定，一季度的是2.56%，同比是下降两个bp，但是环比上升了三个bp，还是非常乐观。但是在二季度之后，形势发生了一定的变化，净息差的水平出现了下行。

主要的因素一方面，来自于资产端，刚才说了一个是LPR利率下行速比较快的。1月份短期贷款下调了十个bp，5月20日五年期以上的贷款利率下调了15个bp。而且住房按揭贷款可以再下行，再下调20个bp。这导致银行的贷款定价呈现出在政策的引导之下进一步下行，主要是为了给实体企业降低融资的成本；第二方面因素，就是招行的按揭贷款和信用卡贷款这两大类资产都是我们过去重点投放配置的资产品种，也都是高定价高收益的资产。但是今年这两大类资产受到房地产市场的影响和受到疫情防控对消费的影响都同比大幅减少。对我行的整体贷款定价都会产生负面效应。第三，为了我们保持贷款的合理的增长，稳定客户保持和客户的良好的合作关系。我们通过对公资产的投放的实现资产配置的任务。这样，就是贷款的定价水平可能也受到了下行的影响。

随着上海疫情防控取得了明显胜利和消费的逐步恢复，我们相信目前的信用卡贷款也在快速的修复。我相信我们下半年这个水平会比二季度有所这个改善。

有投资人问：今年以来受到疫情、经济下行压力增大等多重影响，招行的资产质量有没有发生明显的变化？房地产、信用卡、贷款等重点领域的风险情况如何？

王良：在一季度末的时候，我行的不良贷款余额是541亿，比年初增长了33亿。不良率是0.94，也比去年末增长了这个0.3个百分点。不良和不良率都出现了双升的这个趋势。这是在2017年之后，我行不良贷款额、不良贷款率双降，连续五年双降，今年一季度出现了这个双升。虽然双升的幅度和金额都很小，但是我们也高度的关注这个趋势是否是趋势性的这个变化。

我们关注率也是从去年的0.84%上升了0.12个百分点，到0.96%。逾期率也由去年的1.02%上升到了1.09%，上升了0.07的百分点。

所以我们对这行的整体的资产质量状况进行了全面的梳理排查。争取早暴露、早化解、早清收，降低损失。所以我们还是采取了非常严谨、审慎的风险的政策。

我们的风险主要的来源有两大类，一类是房地产贷款，一类是信用卡。其中，房地产贷款主要是也是受个别房地产企业出现信用违约，我们及时下调到不良，便于我们及时的采取措施来进行化解。信用卡贷款的不良有两方面因素影响，一是由于疫情的影响，个别客户出现还款的困难。另一个是由于我们政策的调整，对逾期60天以上贷款全部计入不良额度，范围更加严谨。所以不良额也相应的有所增长。

但是，整体来看，我行的不良贷款额、不良贷款率虽然是略有上升，但是我们二季度整体看，上升的这个幅度很小，不良率一直保持在较低水平。另外我们分类非常严格，没有给资产质量有任何的欠账，对我们的整体的经营业绩没有带来负面的影响。

有投资人问：请问年初以来招行大财富管理业务发展及收入情况是什么样的，呈现出哪些特点？全年展望如何？

王良：到一季度末的时候，我行的AUM余额达到11.34万亿，比年初增长了5.4%，二季度的规模仍然保持着快速增长势头。

大财富管理的收入一季度实现了153亿，同比负增长了0.59%，增速有所放缓。增速放缓的原因一方面是我们去年高基数，去年增幅达到20%。第二是今年我们大财富管理收入板块中重要的收入就是代销基金收入，今年因为受到资本市场影响，基金发行收入收缩，导致代销基金收入下行较多。所以我们一季度大财富管理实现了收入104.29亿元，代销基金收入同比下降了11.11%。其他方面的收入，代销保险、代销理财这些收入都呈现比较快的增长势头。

另外我们在资产管理收入也保持比较快的这个增长。我们到一季度末的时候资产管理规模达到4.38万亿，收入增长了47%，我们的托管规模也突破了20万亿，托管收入的增长也达到了13%。

这是从上半年看大资产管理业务、大财富管理业务，资产管理和托管规模都呈现快速增长势头，但是收入不平衡，代销保险、理财、资产管理、资产托管收入呈现快速增长，但是代销基金收入同比少增，影响了大财富管理收入的增长势头。近期，随着资本市场的回暖，基金代销反弹，预判招行下一阶段从大财富管理规模来看，会继续保持快速发展的势头，预计下半年会好于上半年。

有投资人问：请问招行今后能不能增加分红派息的比例？

缪建民：招行总体上现在的分红派息的比例还是比较高的，一直保持在30%~39%，跟同业相比也是比较高的，我们在符合法律法规和监管要求确保资本充足率前提下，会保持现金分红派息原则上不低于净利润的30%，而且会根据盈利和资本规划的情况灵活调整安排，让公司股东能获得更多现金回报。