新芝生物北交所IPO获受理，市场竞争风险仍需关注

6月16日，资本邦了解到，新三板企业新芝生物(430685.NQ)北交所IPO获受理。

公司公开招股说明书显示，新芝生物是一家专业为生命科学研究与产业化领域用户提供科学实验仪器、设备的高新技术企业。公司核心围绕生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类产品开展研发、生产、销售和服务等业务活动。发行人产品应用广泛，可拓展至生物医药、医疗卫生、IVD、生物安全、食品安全、疾病预防与控制、检验检疫、环境保护及新材料研究等诸多领域。经过多年技术积累和发展，公司已经成为国内知名的生命科学仪器厂商。

此外，公司曾经承担国家卫生部重大科研项目，是国家发改委高技术产业化示范工程中心、科学仪器产业化基地、宁波企业工程(技术)中心。2021年，公司入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，同年被宁波市经济和信息化局认定为“宁波市制造业单项冠军示范企业”。

据悉，公司发行底价为22元每股，公司本次初始发行的股票数量为不超过2,219.00万股(未考虑超额配售选择权的情况下);公司及主承销商可以根据具体发行情况择机选择使用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股份不超过本次发行股份15%，若超额配售选择权全额行使，本次发行的股票数量扩大至不超过2,551.85万股。

经2022年4月18日召开的公司第七届董事会第十六次临时会议及2022年5月6日召开的2022年第三次临时股东大会审议通过，公司拟申请向不特定合格投资者公开发行股票不超过2,219.00万股(含本数，不含超额配售选择权)或不超过2,551.85万股(含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)，最终发行数量由股东大会授权董事会与主承销商根据具体情况协商，并经中国证监会注册同意后确定。本次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后，将依次投资于以下项目:

2021年1月1日-2021年12月31日，公司实现营业收入1.68亿元，同比增长17.35%，净利润4841.25万元，同比增长31.65%，基本每股收益为0.73元。

公司报告期内，期末资产总计为2.35亿元，营业利润为6745.61万元，应收账款为1363.41万元，经营活动产生的现金流量净额为5058.15万元，销售商品、提供劳务收到的现金为1.87亿元。

值得注意的是，如下重大风险值得注意。

(一)市场竞争风险

公司在资产规模、收入规模、产品线种类等方面与赛默飞世尔、丹纳赫、伯乐等国际知名科学实验仪器仪表厂商存在一定差距。

上述国际知名科学实验仪器仪表厂商近年来利用技术、资金优势不断向国内市场渗透，公司在生命科学实验仪器仪表领域面临着来自大型跨国企业的直接竞争。

由于近年来我国产业政策扶持和旺盛的下游市场需求驱动，国内相关企业积极参与，市场竞争可能进一步加剧。2019年至2021年，公司主营业务毛利率分别为71.33%、67.85%、68.36%，报告期内较为平稳。

如果竞争对手投入更多的研发资源、加大市场推广力度、采取更为激进的定价策略，公司可能面临市场份额降低，价格与毛利率出现下降的风险，对公司的盈利能力产生不利影响。

(二)市场开拓风险

公司主要产品涵盖了生物样品处理，分子生物学与药物研究以及实验室自动化与通用设备等领域，最终客户包括下游生物企业、科研院所与高等院校、政府事业单位等，最终用户较为分散。

公司主要产品具有应用领域较为细分，使用周期较长等特点，同时科研机构和高等院校等事业单位的采购受到财政预算的制约，因此上述客户对同一类产品的复购周期相对较长。

若公司新产品研发进度无法及时满足市场不断变化的需求、在新领域及新客户的拓展上未能达到公司的预期效果、公司与主要经销商和贸易商客户的合作关系发生重大不利变化、国家和地方政府的相关产业政策和财政预算安排出现重大变动，都可能对公司相关产品及服务的销售产生重大不利影响，进而影响公司的盈利能力和盈利水平。

(三)原材料供应及价格波动的风险

公司生产所需要的原材料包括压缩机、真空泵、电机等。报告期内公司主营业务成本中原材料占比较高，2019年、2020年和2021年分别为74.59%、72.78%和75.79%。

原材料价格以及原材料供应情况不可避免会随着宏观经济环境变化或者其他因素的影响而波动。

如果未来上述原材料价格上涨、原材料的供应无法保证及时充足，对公司经营业绩将产生一定程度的不利影响。

(四)募集资金投资项目实施风险

本次发行的募集资金拟投资于生命科学仪器产业化建设、研发中心建设、技术服务和营销网络建设等项目。

上述项目经过审慎论证，充分考虑了公司现有生产经营条件、未来发展规划以及行业发展趋势、市场竞争环境、国家行业政策等综合因素。

但由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目实施完成的周期较长，这期间上述各项因素均有可能发生较大变化而导致上述项目无法顺利建成投产或无法实现预期效益。

因此，本次发行募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。同时，募集资金投资项目将产生一定的固定资产折旧并涉及较大的研发投入，可能对公司短期内的经营业绩产生一定的影响。