32亿定增落地 德方纳米产能将翻番

起点锂电大数据获悉，德方纳米近日宣布，截至6月2日，本次发行获配的16名发行对象已将本次发行认购的全额资金汇入华泰联合证券为本次发行开立的账户。本次发行最终价格定位255元/股，在扣除相关发行费用后，德方纳米实际募资净额为31.6亿元。

本次所募资金将用于年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，预计2022年四季度投产。新型磷酸盐系正极材料属于纳米磷酸铁锂的升级产品，主要用于动力电池和储能电池等的制造。

据德方纳米介绍，新型磷酸盐系正极材料能够解决循环寿命短、压实密度低等核心问题，并且该材料具有跟高的电压平台，能够提升电池端能量密度10%以上，再加上磷酸铁锂电池材料本身就具有的高安全性和低成本优势，能够更好地满足不断提升的市场要求。

目前，磷酸铁锂行业除了现有的厂商，最近两年随着新能源汽车和储能市场的逐渐爆发以及磷酸铁锂电池市占率的提高，有不少企业跨界入局磷酸铁锂赛道，包括中核钛白、龙佰集团、安纳达、川发龙蟒等。

这些钛白粉企业依靠在处理钛白粉生产过程中产生的硫酸亚铁等副产品，利用其中的铁源来生产磷酸铁锂，能够有效地降低生产成本。且磷酸铁锂材料的技术壁垒相对其他中有材料来说较低，企业跨界入局更为容易获得收益。

但随着越来越多的企业入局磷酸铁锂行业，对现有的材料生产商的生存环境造成了不小的竞争压力。因此诸如德方纳米这样的企业开始思考变局，依靠技术研发，材料产品更新迭代来增强自身的市场竞争力。

据统计，近三年内，德方纳米共披露了7项个项目投资计划，涉及投资金额合计约201.9亿元，合计产能包括62万吨正极材料、20万吨磷酸铁锂前驱体、4.5万吨补锂剂材料。

今年1月4日，德方纳米又宣布计划在曲靖投资建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料基地项目，总投75亿元，一期项目预计在2023年四季度投产，二期预计在2024年四季度投产。待该项目全部建成投产后，德方纳米将合计拥有44万吨新型磷酸盐系正极材料。

目前，德方纳米磷酸铁锂正极材料的年产能达15.5万吨/年，公司与亿纬锂能和宁德时代分别共同建设的德枋亿纬和宜宾德方时代项目正在建设中，预计今年年底公司建设完成的磷酸铁锂产能将达到33.5万吨/年。2021年，德方纳米正极材料产量9.8万吨，销量为9.1万吨，产能利用率达92.86%。

依据德方纳米披露的年度财报，2021年公司实现营收48.42亿元，同比增长413.93%，而公司对宁德时代的销售额就达到了33.73亿元，占总销售额的69.66%，宁德时代稳居德方纳米第一客户之位。

猛增的销售额带来的除了盈利，还有下游客户对其提出的新要求。

除了上文提到材料企业受同行带来的竞争压力影响，新材料研发迭代加快外。材料企业的技术迭代还受下游动力电池企业影响。

因为供应关系的问题，材料市场的技术迭代走向还会受下游动力电池企业的影响，甚至动力电池企业会主动参与新材料研发，决定材料迭代方向，如宁德时代、亿纬锂能等。

虽然研发方向受限，但材料企业也会通过此种方式与下游动力电池厂商深度绑定，保障材料销售渠道的通畅。因此，德方纳米先后就与宁德时代和亿纬锂能分别合资成立了曲靖磷铁、宜宾德方时代和德枋亿纬。

目前，新能源市场已进入高速发展时期，产业链内上下游企业深度绑定的现象并不少见，但上中游材料企业要注意的是，不少下游企业的业务已逐步向上布局，对材料企业的发展也存在潜在的影响。

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