日本五大综合商社｜三菱商事・伊藤忠商事・丸红・三井物产・住友商事

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业界研究，综合商社

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本篇文章，我们将介绍日本综合商社五巨头——三菱商事・伊藤忠商事・丸红・三井物产・住友商事，从企业优势、企业文化（社風）方面进行对比说明。

注重非资源领域投资的商社业界

通过对非资源领域投资实现持有资产构成最优化，是商社行业整体的趋势之一。2008年铁矿石和煤炭等资源的价格开始下跌，对于靠资源商业获取利润的商社是一个打击。2015年，三菱商事、三井物产的净利润额都出现赤字（参考：ONE CAREER「いまさら聞けない『商社の非資源戦略』をザックリ解説！独走する伊藤忠、三井物産は1兆円投資、三菱商事はどうする？」）资源领域的业绩不景气，直接导致各商社企业开始把目光转向非资源领域。

例如，2012年伊藤忠商事收购了大米食品企业「Dole」的亚洲蔬菜水果业务及其在全球的食品加工业务（参考：伊藤忠商事「世界最大の青果物メジャー・米国Dole社のアジア・青果物事業およびグローバル・加工食品事業の買収について」），2014年三菱商事收购了挪威的鲑鱼养殖企业「Cermaq」（参考：三菱商事「ノルウェー・セルマック社株式の公開買付けに関するお知らせ」）。

此外，被称为「资源商社」的三井物产也在2016年的股东大会上明确了今后将更多关注健康、农业、海外发电等经营资源的想法（参考：東洋経済オンライン「三井物産は、もう『資源商社』だけじゃない」）。

近几年，各大商社陆续开始计划氢相关的业务。2021年10月，伊藤忠商事与挪威的水电解设备厂商Nel ASA达成一致，将共同推进氢业务（参考：伊藤忠商事「Nel社との水素分野における戦略的業務協力について」）。三菱商事与新加坡的Sembcorp Industries公司，以及千代田化工建设株式会社也将针对氢价值链业务展开联合开发（参考：三菱商事「シンガポールのSembcorp Industries社、及び千代田化工建設株式会社との水素バリューチェーン事業共同開発に関する覚書を締結」）。

此外，各大商社企业也在积极推进电子技术的应用（参考：HUFFPOST「総合商社に訪れる転換期。AIやIoT、ビッグデータなどを活用したサービスも。」）。2017年4月，丸红成立「IoT・大数据战略室」，并在2021年提出了「DX战略GC2021 >> DX」这一全新战略（参考：丸紅「DX戦略に関するお知らせ」）。

同样的例子数不胜数，2017年伊藤忠商事与AI（人工智能）零售店铺分析工具SaaS的提供商「ABEJA」展开业务合作（参考：株式会社ABEJA「伊藤忠商事との資本・業務提携に関するお知らせ」），2018年住友商事开始对YouTuber的管理业务（参考：住友商事「動画広告を手掛けるAlphaBoatが本格的に始動」）

五大综合商社业绩对比

下面看一下五大综合商社的营业额对比。

下方图表展示了2020年度各企业的营业额・本期净利润的对比（集团整体结算、本期净利益中不包括非集团股份部分）。

※出典：バフェット・コード「企業比較（三菱商事、伊藤忠商事、三井物産、丸紅、住友商事）」
※出典：2020年度有価証券報告書「三菱商事 P.119／伊藤忠商事 P.86／三井物産 P.115／丸紅 P.113／住友商事 P.117」
※全て連結決算の数値です。会計基準は、国際会計基準（IFRS）に基づいています。

2020年度，营业额方面三菱商事位居第一，本期净利益仅为第四，伊藤忠商事是第一。丸红在上一期的净损益数字出现历史最大赤字，但在农业、食品关联业务却有大幅盈余（参考：時事ドットコム「伊藤忠、５年ぶり利益首位 コロナ響き減益相次ぐ―大手商社21年3月期決算」）。

接下来，看一下五家综合商社的各类业务特征，及企业文化特点。

走进日本五大综合商社

三菱商事

综合全面的优等生

三菱商事在各个业务领域方面都有较好的均衡发展，其中「金属资源」为优势业务（2020年度各类业务的本期利润如下图所示）

※出典：三菱商事「2020年度有価証券報告書 P.147」

三菱商事曾常年以压倒性优势稳居综合商社No.1的宝座，其员工曾说“在海外，只要一提MITSUBISHI的名字，基本业务开展都会比较顺利”。

然而，新冠疫情导致的原料炭市场恶化以及子公司Lawson的减损，让三菱商事从净利益No.1的座位跌落，伊藤忠商事转身成为第一（参考：週刊エコノミスト Online「商社の深層：商社４位に転落した三菱商事が今期も３位で迎える本当の正念場」）。

后来随着全球范围经济活动的铺开，以及汽车相关业务的需求复苏及资源价格上升等因素，三菱商事2021年实现了稳健的收益增长（参考：三菱商事「2021年度第1四半期決算 P.1」）。

未来，三菱商事将面向具有价值上升潜力的业务进行投资，以求业务价值提升，全面构建企业成长的“萌芽”与“支柱”。那些曾经为企业带来主要受益，但已无法再进一步实现价值提升的业务，其支柱地位将被新业务代替，三菱商事企图以此实现循环式成长模式，提升资本利用率（ROE）（参考：三菱商事「中期経営戦略2021〜事業経営モデルによる成長の実現〜 P.4」）。

「平衡感」良好的精英群集的企业

三菱商事的员工，普遍具有这些特点：谨遵社训三大纲领（……三菱財閥グループに受け継がれる企業理念で、「所期奉公」＝期するところは社会への貢献、「処事光明」＝フェアープレイに徹する、「立業貿易」＝グローバルな視野で、の3つを指す。）要义的伦理观，作为一名商社人应该具备的开朗大方，以及对这两者平衡的精准把握。

某员工在公司说明会上说“从商业角度来说一定是利益优先，而提交案子过审的时候则需要发挥三大纲领的精神”，由此可见，三菱商事在商务应对时也不完全是利益主义、而会带着极强的伦理感推进业务。

另一方面，与其他企业相比，三菱商事的员工对OB・OG访问的学生更加热情，他们会持续为这些学生提供就职方面的支持。某内定学生说“很多员工对工作和私人生活的均衡张弛有度，十分具有人格魅力”。

行业No.1的三菱商事，聚集了各种极具人格魅力的优秀人才。人才济济的工作环境，正是其他企业所无法提供给员工的、三菱商事人特有的权利。

伊藤忠商事

「非资源商社No.1」在食品领域势头强盛

与财阀系商社相比，伊藤忠商事没有庞大的资金后盾，始终作为一个追赶者在成长。

伊藤忠商事的优势在于非资源领域业务，2014年成为「非资源No.1商社」。2020年，实现了综合净利润4,000亿日元的目标。并成为史上首次市场总额、股价第一的商社。时隔5年后又成为商社行业的综合净利润No.1，成为第一个完成三冠的企业（参考：伊藤忠商事「個人投資家の皆様へ」）。

无论处于何种经营环境，伊藤忠商事都践行“责任连带经营”的经营方式，以求最大程度实现既定的经营目标（参考：伊藤忠商事「2020年度 通期 決算説明会資料 P.3」）。2021年对外发表的中期经营计划「Brand-new Deal 2023」中，伊藤忠商事提出了实现综合净利润6,000亿日元的下一阶段发展目标（参考：伊藤忠商事「中期経営計画」）。

其2020年各类业务的本期利润如下图所示。

※出典：伊藤忠商事「2020年度有価証券報告書 P.106」

纤维・食品等一直是伊藤忠商事的优势领域，这些领域的价格变动风险相对较小。

伊藤忠商事在非资源领域的品牌，比如时尚领域「Paul Smith」「Converse」，饮食领域「Dole」「Evian」「FamilyMart」等，都是大众耳熟能详的品牌。

此外，伊藤忠商事还在中国・亚洲等海外地区积极开拓市场，比如与CITIC和Charoen Pokphand等海外知名企业进行业务・资本方面的合作（参考：伊藤忠商事「CITIC・CPグループとの取り組み」）。

一心一意火力全开

与三菱商事聚集了各类拥有十八般武艺的优秀人才不同，伊藤忠商事聚集了脚踏实地致力于同一件事的一群人。

某员工说“伊藤忠商事的员工，开关ON的时候，一心只为实现目标踏实努力。而开关一旦OFF，风格大变成为一群无比疯闹的人”。

面试的时候，伊藤忠商事通常会提问“与其他商社的区别”这一问题，建议通过OB・OG访问和企业说明会、实习等机会，与伊藤忠商事员工的实际接触和沟通感受真实的企业文化。

三井物産

从「资源No.1」转向开拓非资源领域市场

与伊藤忠商事恰恰相反，三井物产的优势领域是“资源领域”，资源领域是一个会直接受到资源价格影响的市场导向型产业，

2016年，伊藤忠商事出现了自财阀解体以来的首次经营赤字（参考：日本経済新聞「三井物産 初の最終赤字700億円　今期、資源価格下落受け」），企业寄希望于铁矿和原油价格的提升，预计2022年3月期整期净利益可达6400亿日元（参考：三井物産株式会社「中期経営計画2023の進捗及び2022年3月期事業計画 P.25」）。

其2020年各类业务的当期利润如下所示。

※出典：三井物産「2020年度有価証券報告書 P.136」

近几年，三井物产开始转变经营方针政策，以资产构成型综合商社的姿态加速发展。尤其在食品 / 消費品的生产・销售及买卖、医疗・健康相关业务等“生活产业型”业务方面，尤其具有优势。

与其他综合商社相比，三井物产一直在医疗领域拥有独特优势，2016年，三井物产直接收购索尼健康控股22％的股份、截止2020年3月对其进行追加投资约1,200亿日元（参考：ビジネス+IT「総合商社が『ヘルスケア』に積極投資のワケ 日本の医療ビジネスは世界で勝てるか」）。

2021年，三井物产“健康护理・服务业务本部”更名为“Wellness业务本部”。本着实现身心双重健康，追求丰富人生的目标，三井物产不断加速在“Wellness”领域的业务扩大和价值创造（参考：三井物産株式会社リリース「機構改組について」）。

一直以来，三井物产被认为“其物产只有所谓的资源”。但是近几年，如上所述，三井物产也在积极进军非资源领域。

「人の三井」尊重个体的企业文化

三井物产的企业文化是尊重个体，自由豁达。

这种文化可以说是继承了人称“大家的三井”的三井财阀系企业的企业特色。

三井物产尊重每一种个体的工作方式，对于希望进行部门调动的的员工也灵活地予以支持和帮助。

实习中，三井物产也会着重使用一些能够体现三井“人”的主题的项目，某实际参加过三井物产实习的学生说“和其他企业相比，这里的员工更具个性和个人魅力”。

很多求职者称“实习时从现场员工身上感受到了他们自由豁达的企业风气”。对三井物产有强烈入职意愿的学生，一般都会在面试中积极提及自我人格魅力这一点。

丸紅

谷物・电力两大支柱

电力方面其他企业望尘莫及

非财阀系综合商社的丸红，2020年各类业务的当期利润如下所示。

※出典：丸紅「2020年度有価証券報告書 P.132」

丸红的代表性业务是“谷物”和“电力”两大领域。

其中，丸红的谷物类业务在各大综合商社中是十分强势的存在。2008年，中国从日本大量进口大豆，造成日本谷物保有量不足，丸红通过与中国的SINOGRAIN公司合作、解除了这一危机，为日本国内的食品确保做出了巨大贡献（参考：ONE CAREER「『7年目までに必ず海外へ』丸紅の若手に挑戦させる人材戦略」）。

“说起丸红，不得不提电力”如丸红的员工所说，电力部门是丸红的当家部门。丸红在地域・电源方面实现了最优的资产结构，总计电力持有量为11,857MW（截止2021年3月末）（参考：丸紅「電力本部」）。

2016年4月电力逐步自由化，以此为背景，丸红开始介入电力零售行业，想必未来其在电力领域的影响力也会越来越大。据说，丸红电力部门的管理层经常被调到其他部门担任重要职务（出典：日本経済新聞「もはや丸紅電力　全社利益の４分の１稼ぐ」）。

扁平体系，平易近人

因为是非财阀系企业，丸紅的年功序列风气相对较弱，企业内部上下信息通畅，给人以亲近感。

丸红的员工年轻层较多，正因如此形成了积极汲取周围意见的企业氛围。某员工在面试时说“丸红是一个自下而上的企业，与年功序列无关，任何人的意见都会被倾听”。

对于喜欢相对扁平的上下级关系，想在上下信息通畅的职场环境中工作的学生来说，丸红是值得推荐的一家企业。

住友商事

媒体与不动产领域强势，积极推进企业变革

首先看一下2020年各类业务的当期利润。

※出典：住友商事「2020年度有価証券報告書 P.136」

2018年住友商事达成了历史最高营业额，2020年受新冠疫情的影响，加上对亏损业务的整理整顿，出现了历史上最大额的经营赤字（参考：東洋経済ONLINE「住友商事､過去最大の赤字から誓う『V字回復』」）。

受此影响，2021年5月公布的最新中期经营计划「SHIFT 2023」中，住友商事提出了增强企业耐性、实现进一步成长、2023财年利润达到3000亿日元以上的目标（参考：住友商事「中期経営計画 SHIFT 2023」）。

一直以来，住友商事对风险应对十分谨慎，但是近几年却不断提出极具挑战性的目标，在业务投资方面也展现出前所未有的积极姿态。

某内部员工在OB・OG访问时说“外界一直认为住友商事对待风险过于谨小慎微，而近几年，住友商事正十分积极地参与到投资领域”。由此可见，住友商事正努力向积极挑战风险的企业转变。

谦恭谦逊，坚定沉稳

住友商事一直以来都追求“自利利他公私一如”“不追随浮利”的理念，其拥有的是一种踏实稳重的企业文化（参考：住友商事「経営理念」）。

每年招聘，都会有一部分学生因为极其认同住友商事的这些理念而“非住友商事不可”，这也是该企业的一个特点。

某住友商事的员工曾这样描述本公司的同事“一句话来说大家都很好，很多人沉稳谦逊，让你不知不觉之间就想一直和他们共事下去”。

住友商事的招聘活动也尽显类似企业特点，比如明确表示将严格按照经济团体联合会（经团连）的要求开展招聘活动，公开研讨会的选拔流程等，无时无刻体现着企业的“公平公正”。

如果你认为“和谁一起工作很重要”，并且喜欢沉稳谦逊的同事，推荐选考住友商事。

平均收入对比

下面的表汇总了各家企业的平均年收入。各企业都是高收入水平的企业，其中三菱商事、伊藤忠商事比另外三家更高。

※出典：2020年度有価証券報告書「三菱商事 P.13／伊藤忠商事 P.15／三井物産 P.14／丸紅 P.17／住友商事 P.11」
※平均給与は千の位を四捨五入しています。

全日本40～50年龄层员工的平均年收入约为489万日元（出典：国税庁長官官房企画課「令和元年分民間給与実態統計調査－調査結果報告ー P.142」より算出し、小数点四捨五入）。五大商社企业之间存在差距，但均超过了1000万日元，与其他行业相比可以说是绝对的高收入企业。

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