道达投资手记：科创板超跌反弹 游资炒作迹象明显

上周，A股虽然只有4个交易日，但依旧稳步上行，丝毫不受节前效应影响。上证指数全周上涨2.08%，深成指上涨3.88%，创业板指上涨5.85%，科创50指数更是大涨8.67%。涨幅算是冠绝全球。

目前，上证指数来到3200点的关键压力位，是一鼓作气冲关，还是小碎步震荡上行？科创板到底值不值得参与？端午节小长假期间有哪些值得关注的事？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好。5月24日市场大跌，当时有不少看空的声音，如今几乎看不到看空的言论了。达哥如何看待这样的变化，如何看待接下来的行情？

道达：当下，上证指数来到3200点的关键压力位，对应的是之前3月份市场下跌构筑的密集成交区，这个位置想要跨过去，可能没那么容易。

当然，这都是在权重股不出现大幅拉升的情况下。从能力上讲，只要是权重股拉升，上证指数冲3300点也不是什么难事，关键是市场得有赚钱效应，这样的上涨才是健康的。因此，达哥更倾向于指数小碎步式的震荡上行，这种稳步的推升有利于板块轮动和个股补涨，市场氛围也会很好。

从两市成交金额来看，这种间隔性质的放量，也不支持市场拉出连续的大阳线，震荡上行的概率更大。如果大盘突然出现大阳线爆量或冲高回落爆量，反而很有可能是阶段见顶的迹象。急拉本身是一种背离，无论是个股还是市场，节奏的变换，如果不能持续，就是风险点。

对于节奏惯性出现变化的个股或板块，最好定一个止盈点。与此同时，我们也要注意，由于大盘指数暂时上行的空间并不太大，投资者要尽量回避追高买入的情况，市场出现回调或下跌补量的情况，反而会是比较合理的布局机会。

牛博士：上周科创板表现非常抢眼，科创50指数周涨幅更是达到8.67%，有个股甚至出现了4天翻倍的行情。眼下科创板值得参与吗？

道达：最近的一些传言激发了科创板的炒作热情，不过目前我对科创板行情的定义就是超跌反弹。在本轮市场见底之前，科创50指数跌破了上市初始的基准点位1000点，最低跌到853.21点，如今也只是反弹到了1079.85点，并不夸张。只是有个股出现了4天翻倍的情况，放大了赚钱效应，这属于是幸存者偏差。同理，可以比较一下最近市场的一些高标股。

上周只有4个交易日，但科创50指数却放出近两个月的巨量，而且还出现了连续堆量的情况，很明显是有资金在关注科创板。一般来说，放量大涨意味着节奏或惯性的变化，如果不变，就又会回到之前调整的节奏。

从这次科创板的个股上涨方式来看，游资炒作的迹象较为明显，主要是之前跌幅较大的风光电储等新能源方向。这些短期涨幅较大的个股，估值来看实际上也不便宜。科创板对于做强势股的投资者来说确实是一个方向，但对于中长期投资者或者价值投资者来说没有借鉴意义。

拉长周期来看，科创板还是值得关注的。科创板实行的是注册制，代表中国经济的方向，未来可能也将是A股市场最有活力的市场，公司的业绩弹性会非常大。但这会对投资者的选股能力提出更高的要求，只有精选好公司才能获得超额收益。

另外，科创板在经历短期消息刺激和大涨后，即将迎来7月份的解禁潮，可能在7月会迎来比较大的调整。对科创板感兴趣的投资者，可以借助解禁潮来临时，再做加仓动作。不想做长线的投资者，可以借助最近科创板大涨落袋为安。

牛博士：端午节小长假期间，有很多关于汽车消费的利好，另外还有家电下乡的消息，海外也有特种气体的消息传来。如何解读这些消息？

道达：汽车板块是连续利好叠加，但“北上广深”的购车补贴政策已出台，说明这一波利好基本快到尾声了，要小心兑现。

端午节小长假期间，讨论比较多的是家电下乡，大有和汽车下乡相提并论的意思。根据历史数据，家电下乡对相关上市公司带来的业绩刺激显而易见。不过我觉得，家电板块的体量和汽车相比，可能整体差点意思，还得看后续的发酵吧。当然，不排除有个股能出现趋势性的强势表现。

俄罗斯将限制惰性气体出口，对A股的相关题材肯定是一个刺激。尤其是氖气，作为钢铁行业的副产品，中国作为全球钢铁大国，早已掌握了氖气纯化技术，其不再是能够卡脖子的技术。俄罗斯限制出口，反而会强化我国在全球半导体产业链中的影响力和地位。

综合来看，端午节小长假期间的消息比较平淡，整体对A股的影响并不大，对指数平稳开局是一个好事。当下，只要指数没有多大风险，更多的是以个股为主。由于指数短期本身上涨空间有限，达哥更倾向于震荡上行的节奏，在这个过程中要尽量避免追高，回避高位股。

（张道达）

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