时代的分水岭：在萧条和大通胀面前如何选？

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不要浪费一次超大规模危机，迎接一生一次的机会

别太把自己当回事

经济学很复杂吗？其实，一点不复杂，看看大自然就明白了。

大自然有春夏秋冬，能够成功穿越这个周期的，大多数是要野外出去夺食，有的要未雨绸缪去储备粮食。

通过这种优胜劣汰，逐步将那些不适应环境的淘汰，实现了整个自然体系的动态平衡。

如果我们用所谓的人道主义去评论“劣汰”，那么，大自然绝对是极为残酷的。

所以，老子会说，天地不仁，以万物为刍狗。

刍狗是那个时代祭祀时用草扎成的狗，用过以后即被丢弃。用这个来形容个体，确实是残酷无比了。

但是，儒家孔子则在河边看到的是，逝者如斯夫，不舍昼夜。即，不断的长江后浪推前浪，不断的生生不息。

也因此，后世宋明理学将孔子这段话简直奉为圣经般的存在，觉得直接把中国人最底层的信仰说了出来。

同一个事物，两种完全不同的评价。

如果放在现代经济社会来看，老子这个感叹如果是放到经济领域，并且还诱发干预，那就是不断的要避免大家变成“刍狗”。于是，各种高频调控，不惜代价，也要追求结果一致，全然不用关心五根手指就是长度不同。

如果从孔子的感叹延伸到经济领域，这个后浪超前浪的过程，其实就是对全体利益最大化的，就是全体都能不断革新、不断生生不息、不断前进。这个其实已经包含了市场经济理解问题的种子！

市场中存在大量僵尸，老而不死，不断吸血别人来让自己活下去，早已成了现在全球的经济现象了。

何为萧条？本质上，就是要把这些僵尸干掉，然后，劳动人民才能活下去。

否则，大家都去当僵尸，都去吸血，谁来创造财富？最终，不仅韭菜被割完了，连韭菜根都没了。就像现在全球主要经济体都出现了高龄少子化，不就是如此？

但是，如果人世间就这么简单就好了。

萧条或许是有利于经济长期发展，但是，却很少被人们采纳！

因为，没有人愿意为了不确定性未来买单，先当下爽一把再说！

我们现在很多人对于中国经济的理解，其实是普遍不足的，很容易将过去20年的历史当作是常态。

但是，对于熟悉经济史的人而言，这种想法是很有问题的。

改革开放以来，80年代我们要从计划经济转型为市场经济，首先就是要确保价格体系按照市场定价，当时叫做“价格闯关”。

然后，90年代两拨大规模的国企下岗潮，至今影响深远。

所有这些背后都只有一个压力，那就是体制成本实在太高了，高到不得不打破“刚性兑付”，即，国企员工也是可以下岗的。

为了对冲下岗潮的巨大压力，我们选择了拼命支持出口，大家有口饭吃。同时，首次在90年代搞养老金制度，因为原本的体系下是没有这个东西的。所以，现在的大部分退休人员是没有缴纳过养老金，他们所服务的大量企业也在90年代早已破产或者结业清算了。也就是说，他们所享受到的养老待遇就是年轻人给的，这个是有着明确历史记录的。

然而，即使如此，还是体制成本太高，还是很多hold不住。

因此，中国加入WTO是一次重大的国内变革，其核心点并不是我们有机会加入全球产业链分工体系那么简单。而是：

我们有办法通过压低人口福利（人口红利），通过大规模的卖儿卖女补贴欧美日韩发达国家消费者的方式换来大量收入，哪怕本质上这就是人口高利贷（很多福利后面还是要还的）。

然后，2006年的股市牛市，也就很容易的拉行情帮助不良率极高的银行体系完成了一次性大洗债。

很明显，我们一直是在解决体制成本极高的压力，过去20年的成功，本质上，是我们用阶段性透支人口的社会福利保障换来阶段性的收入，来对冲了这个压力。

那么，过去几年我们的经济承压原因也就很清楚了：

现在人口红利的本质人口高利贷，到了要还本付息的时候了。也就是我们现在说的，高龄少子化下，年轻人不够，养老负担极高。

这才逼得我们不得不产业升级，而产业升级又引得发达国家很不安，这些狗娘养的要遏制我们。

本质上，美国人跟我们玩产业链战争，就是不让我们找到办法来继续覆盖我们越来越高企的体制成本压力。

理解了这点也就明白，为何中美产业链战争是必然的。

那么，问题来了：我们真的全面执行萧条行吗？我们真的按照市场经济效益最优的方式去萧条出清僵尸可以吗？

不能！

那就是一场超大规模的一次性呆账坏账暴露，相当于经济领域中发生类似于俄罗斯对着欧美砸了几千颗核弹的威力。

所以，不能萧条，绝对不能萧条。

但是，你不出清会让经济没有效率啊？所以，要高频调控，要供给侧改革，让一个产业就几家大企业活着。

当然，由于是人为推动出清，而不是市场化推动，往往这几家都是有爸爸的。

这也就意味着，出清是相当不彻底的，但是，也没有办法了。

在这种背景下，不能萧条，萧条也要有底线思维。一旦突破底线，就要强力刺激，要拉回增长的合理区间。

如果这个代价是通胀，那么，宁愿通胀，也不能有萧条去实现优胜劣汰，否则，体制成本根本没法覆盖。

A森希望大家不要简单的用好坏对错黑白去评价上述历史情况，因为现实从来是五颜六色的。

而是要从投资者的理性去思考：

既然基本面就是这样，人力不可能改变，这意味着什么？

体制成本继续走高，其实是不可避免的事情。其它不说，光解决人口高利贷的还本付息问题，就到了必须做的事情。

这也就自然导致，中美产业链战争一定是你死我活的，因为美国内部发福利也导致其体制成本很疯狂。

在没有新一轮技术革命红利的前提下，零和博弈格局是不可能避免的。

没有对错，只有活下去！

这也就意味着，中国楼市的本质长期还是以下逻辑：

中国核心城市房子

财政现象

地方发展融资平台

只有这条公式继续有效，才可以努力覆盖不断飙升的体制成本。

至于萧条和资产负债表衰退？绝对不是有形之手的选项！

从这个角度而言，中国核心城市的品质房近乎是一种财政刚性承诺，是不能随意打破的信仰。

【每日市场前瞻思考分享】

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【每日财经投资知识理念】

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