压缩低价产品规模 奔驰宝马计划深挖中国盈利空间

不久前，梅赛德斯-奔驰在法国蔚蓝海岸宣布新的企业战略，进一步提高豪华汽车销量占比，压缩低价产品规模，以此提高企业盈利能力。奔驰高盈利战略信号最早源自2022年一季度财报。受宏观不稳定因素影响，奔驰在一季度财报中宣布提高高端豪华汽车份额。

和奔驰采取同样举动的是宝马集团，尽管宝马集团对外仍宣布围绕绿色可持续发展战略，但一季度财报数据显示，宝马集团已经开始逐步削减低价车市场规模。虽然不像奔驰高调宣布扩大迈巴赫（参数丨图片）、AMG和G品牌等高端豪华汽车份额，但7系、X7等产品一季度销量份额大幅提升。

由于奔驰和宝马践行德国保守金融体系，不会过于依赖外部资金。因此，围绕新能源和智能化战略投入，两家企业都聚焦提升自身盈利能力，满足未来新能源和智能化长期投入。

两家车企一季度财报不约而同将盈利目光放在中国市场。对奔驰而言，尽管中国是第一规模市场，但和欧洲、美国相比，中国营收和利润有很大挖掘空间，尤其是奔驰“豪华向上”思想，十分迎合中国消费提升的趋势。对宝马集团来说，自从2月11日正式取得华晨宝马75%股权后，宝马在华短期投资收益都将快速提升。另外，宝马集团股东方主导推动的“碳中和”战略，与中国汽车上下游产业正在快速合作。两家车企都希望扩大高端燃油车技术红利同时，把握住新能源和智能化的发展活力。

宝马奔驰压缩低价车规模

2022年一季度奔驰轿车业务全球销量487008辆，同比下降10%；终端交付501625辆，同比下降15%。相比规模下降，奔驰轿车业务一季度营收258.36亿欧元，同比增长8%；息税前利润42.71亿欧元，同比增长13%；销售利润率16.5%，同比增长0.7个百分点。

和奔驰相比，2022年一季度宝马集团汽车业务销量59.69万辆，同比下降6.2%；BMW品牌销量51.98万辆，同比下降7.3%。在规模下降同时，宝马集团一季度汽车业务营收267.26亿欧元，同比增长17.4%；汽车业务息税前利润23.67亿欧元，同比增长5.9%。

两家豪华车企低价车型销量一季度出现大幅回缩。一季度奔驰A-B级轿车一季度销量67451辆，同比下降26%，占奔驰乘用车销量份额13.85%；BMW 品牌1系/2系产品一季度销量121160辆，同比下降35.3%，销量占比23.3%。

在主导型产品销量上，奔驰一季度C级轿车销售60168辆，E级轿车销售78056辆，同比分别下降18%和11%，占奔驰乘用车销量28.38%。BMW品牌在这一细分市场表现与奔驰基本一致，一季度宝马3系/4系销售117906辆，同比下降5.4%；宝马5系/6系销量85412辆，同比下降4.7%，占BMW品牌销量39.11%。SUV细分市场，奔驰一季度销售240132辆，销量占比49.31%；BMW品牌一季度SUV销量240148辆，销量占比46.2%。

高端豪华汽车领域，奔驰迈巴赫、AMG、G、GLS、S以及EQS等产品销售78000辆，销量占比达到16%；宝马集团旗下劳斯莱斯、X7、7系/8系产品销售27941辆，销售占比4.68%，未包括M细分产品销量。

受芯片和原材料成本上升影响，奔驰与宝马通过降低低价车产能，将有限零件用于高溢价产品，从而优化盈利结构。不过，奔驰受益于高端豪华产品份额增速，一季度息税前利润达到42.71亿欧元，宝马汽车业务息税前利润同比增长5.9%至23.67亿欧元。

不同方式定义新能源汽车豪华

虽然整体规模缩减，但在新能源汽车市场，奔驰与宝马获得了不错的阶段性成绩。

一季度奔驰新能源汽车全球销量达6.78万辆，同比增长37%，占新车总销量15%；其中纯电动车型销量为2.19万辆，同比增长210%。

一季度宝马集团新能源汽车销量89669辆，同比增长27.7%，占新车总销量15%；其中纯电动汽车销量35289辆，同比增长149.2%。

两家豪华车企虽然都致力于推动新能源汽车战略发展，但发展方向略有不同。奔驰趋向通过智能与数字化创造更加豪华的新能源汽车产品，占领新能源汽车豪华市场高地。宝马集团则更倾向于布局新能源汽车碳中和产业链，通过与电池上下游、生产制造以及原材料企业合作，建立围绕新能源汽车的全新绿色可持续生态链，将新能源豪华概念与绿色可持续挂钩。

方法不同，但目标一致。奔驰与宝马都表示，商业结构和战略调整的目的是实现电动化转型。宝马认为，新能源汽车面临全新的材料、技术和碳排放政策与商业成本，企业应该立足现有产品体系，打造高效的结构转型策略，从而实现2040年碳中和目标。奔驰也表示，高盈利战略目的是全面向电动化转型，力争2030年前实现全面纯电动，2039年实现新车产品阵容的碳中和。

挖掘中国市场盈利空间

通过调整销量结构，奔驰与宝马一季度盈利都呈现不同程度增长。为了继续扩大全球市场盈利空间，两家车企都将目光放在中国市场。

2月11日，宝马集团正式获得华晨宝马75%股权，从纳入宝马集团财报开始至3月底，华晨宝马收入32.87亿欧元，税后利润9100万欧元，帮助宝马集团营收增长16.3%至311.42亿欧元。由于采购价格分配后产生的折扣和摊销，华晨宝马税后利润分摊数十亿欧元成本。随着股权交割完成，华晨宝马将为宝马集团带来直观性财务营收提升。

相比宝马集团在合资公司增加收益，奔驰集团选择扩大在华直接营收。

数据显示，奔驰在华一季度营收68.04亿欧元，仅次于美国成为全球第二大营收市场。不过，奔驰中国市场单车收益低于全球平均水平。一季度奔驰全球单车平均收益6.06万欧元。德国与美国单车收益高于平均值，分别达到7.58万欧元和9.66万欧元。相比之下，奔驰中国市场一季度平均单车收益仅3.5万欧元。

单车收益数据表明，尽管中国是奔驰全球三大市场营收增速最快的市场，但在实际收益上还有较大挖掘潜力。面对全球地区不稳定、零部件供给紧张、汽车能源变革的大环境，奔驰第一课题是研究将中国市场从“规模第一”转变为“效益第一”，中国将是奔驰高盈利战略的最好试验田。