国际石油市场处在供需平衡阶段 地缘紧张并未造成供需紧张

来源：卓创资讯订阅号

　　导读

　　在欧盟扬言制裁的氛围下，石油禁运的缺口并未形成。4月份的国际石油市场的供需平衡率为1.32％，平衡关系处在2％的全球供需平衡的舒适区间。依据主要机构的预测，经合国家库存已进入了增长阶段，这一库存增长之势将在今年11月时达到年内最高位27.69亿桶，将比当前库存继续增长1.3亿桶。

　　近期，国际油价仍维持在110美元以上的相对高位，其中，因地缘紧张产生的禁运问题仍困扰着市场。 尤其是一些重要机构发布的月度报告中，提出预期7月份，因欧盟等国可能的石油禁运将造成每300万桶的供应下降，类似这样的机构言论继续引导着油价向上。

　　但是，真实的市场与这些机构的言论却有不小差距。据报道，在欧盟等制裁的氛围下，某产油大国4月的石油出口量仍然比3月份每日增长了62万桶，达到每日800余万桶；其中，出口收入增长了50％，每天多获利了200亿美元。在出口量中，4月份石油出口量中的43％进入了欧盟，欧盟仍是某产油大国最大的石油出口市场。

　　由于欧盟实行石油禁运制裁，需要全体27个成员国的一致通过才可生效。其中，由于匈牙利成员国高度依赖石油进口，在欧盟无法解决匈牙利石油供应问题的情景下，匈牙利投了反对票，使得欧盟这一制裁提案仅仅呈现了欧盟的政治态度，但并没有实际操作意义。

　　从供需平衡率的角度衡量，其4月份的国际石油市场的供需平衡率为1.32％。依据对供需平衡的理解，1.32％的平衡率处在2％的全球供需平衡的舒适区间。自从2020年5月之后，由于受OPEC+大幅减产的影响，造成了相当一段时间的供应缺口局面，今年4月份总供应超过总需求每日近130万桶，这是近2年以来供应状况比较好的时期。

　　据美国能源署数据，2022年4月份，经合国家库存26.34亿桶，比前月继续增长了2000余万桶，经合国家石油库存连续降低的局面已在2022年2月份的时候结止，并从3月份迈入了库存回升阶段。依据美国能源署5月发布的报告预测，这一库存增长之势将在今年11月时达到年内最高位27.69亿桶，将比当前月库存继续增长1.3亿桶。

　　从美国能源署的报告中可见，该机构判断经合国家库存连续上升的主要依据是，对全球宏观经济不确定性的担忧，在此判断前提下，该机构认为全球供需总趋势将呈现着供应端的连续增长，这将反映在经合国家库存的持续增长上。