维他奶利润大跌95%，近7成收入依靠大陆，最大的股东来自日本？

文：小清

维他奶出现了自1994年上市以来的首次亏损！就在过去的10个财年里，维他奶的利润都维持在2亿至6亿之间。想当初，张曼玉和黎明在电影《甜蜜蜜》中手捧维他奶，说“我们看香港录像、喝维他奶，我们那么接近香港。”

这部电影也让维他奶趁机走出香港，进入广阔的内地市场，最高收入甚至超过50亿港元。然而，拥有如此辉煌的维他奶为何开始走下坡路了呢？

根据维他奶国际披露的盈利警告，预计截至2022年3月31日的财年（2021/2022财年），业绩将亏损1.51亿港元至1.72亿港元，而去年则盈利5.48亿港元。面对这样的结果，如果维他奶的创始人知道这一点，想必会非常悲伤。那么，维他奶是什么样的公司呢？

维他奶是中国香港的一款老牌饮料，已有80多年的历史。其产品主要包括两个品牌：一个是维他奶，豆奶饮料和豆腐制品；另一个是维他，包括茶、果汁、蒸馏水和牛奶饮料。事实上，维他奶幕后的最大股东来自日本，比维他奶创始人儿子的持股比例还高。

罗桂祥创立维他奶，占领香港70%的市场份额

维他奶真正的创始人是罗桂祥，出生于广东省梅州市梅县区。他毕业于香港大学，还获得了经济学学士学位。1938年，大批广东难民涌入香港。当时，许多难民衣食不足，甚至因营养不良而患病，于是28岁时的罗桂祥参与了拯救难民的工作。

因为大豆富含蛋白质，就像牛奶一样，所以罗桂祥开始制作廉价又营养的大豆饮料，并于1939年9月付诸实践。直到1940年3月，他正式成立了香港豆品有限公司，并生产了最初的“维他奶”。

在罗桂祥的精心经营下，他的维他奶发展的越来越顺利，到20世纪90年代初，罗桂祥的企业拥有数十条从瑞典进口的生产线，并使“维他奶”占领了香港70%的市场份额。与此同时，维他奶公司的员工也发展到950名，年营业额高达6亿。

值得一提的是，罗桂祥培养了两个优秀的孙女，分别是罗琪茵、罗秀茵，并将她们嫁给了香港顶级豪门。其中，罗琪茵嫁给了庄友坚，而庄友坚和李嘉诚的岳父庄静庵同属一个家庭。庄友坚是香港著名证券公司的掌舵人，也在香港被称为“细价股神”。他与郑裕彤、刘銮雄、许家印等人都合作过。

另一个女儿罗秀茵嫁给了赌王何鸿燊的儿子何猷龙，并生了一个女儿。何猷龙虽然是赌王的儿子之一，但他并没有继承父亲的花心。他和罗秀茵是“青梅竹马”结婚时耗资6000多万元，婚宴开了100多桌。在今年香港《福布斯》排行榜上，何猷龙还以13亿美元排名第46位。

罗桂祥去世后，儿子罗友礼接任，维他奶营收超70亿

不过，在维他奶还处于高速上升的阶段时，罗桂祥于1995年在香港去世，他的儿子继承了事业。罗桂祥的儿子罗友礼接任后，大幅减少了产品类别，专注于即饮豆奶。同时，在百事可乐前华南销售总监袁杰的协助下，罗友礼更快的拓展了中国大陆市场。

到2003年左右，维他奶率先推出利乐包，改善了饮用的便利性。尤其是2008年，三聚氰胺事件引发了消费者对动物蛋白产品的信任危机，豆奶产品一下子成了人们的首选。因此，维他奶的营收最高甚至达到了75.2亿。

但是，2015年至2018年，大量的竞争对手纷纷布局豆奶产品，维他奶受到了巨大的冲击。在2018/2019财年达到业绩高峰后，维他奶的绩效连续两个财年出现下降。

2019/2020财年，维他奶实现收入66.08亿元，同比增长2.36%，归母净利润4.90亿元，同比下降17.98%；2020/2021财年，其收入和净利润分别下降3.83%和5.35%。虽然维他奶的产品也向澳大利亚和美国等海外市场开放，但收入的最大部分还是中国大陆市场。

截至2021年3月31日的财政年度报告显示，维他奶的营业收入为75.2亿港元，其中大陆部分的营业收入为50.1亿港元，约41.6亿元，同比增长11%，是增幅最大的市场。不仅如此，中国大陆市场的收入占维他奶2021年财年收入的一半以上，占比高达66.6%。

食品安全之下，维他奶市值一天蒸发30亿，纯利大跌95%，最大股东隶属于日本

令人遗憾的是，维他奶占据了绝大数市场份额后，整个公司也“飘”了，竟然拿食品安全不当事。由于过度使用营养强化剂和不合格标签，维他奶的声誉受到了巨大的考验，再加上卷入了舆论风波，维他奶的市值一天之内蒸发30亿。

2021年7月5日，维他奶的股价在开盘时大幅下跌。截至当天收盘，维他奶股价下跌11.7%，并且市值仅剩277亿港元，约230亿元人民币。一天之内蒸发了36亿港元，也就是30亿元人民币左右。并且，截至2021年9月底，维他奶中期业绩纯利按年大跌95%！

值得一提的是，维他奶目前的执行主席是罗桂祥的第六个儿子罗有礼，他持股8.49%，但他并不是最大的股东。维他奶国际集团的最大股东是三菱日联金融集团，其持有维他奶14.05%的股权，比罗桂祥儿子的持股比例高出5.56%。而三菱日联金融集团是日本最大的金融机构，隶属于日本三菱财团。

而对于上市以来的首次亏损，维他奶表示，中国大陆的销售额在夏季旺季大幅下降；相关补贴大幅下降，从去年同期的2.25亿港元降至本期的1980万港元；此外，深圳工厂迁至东莞导致了大量非经常性支出和资产减值。

对此，你怎么看？

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