股票投资的100多条常识

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

常识往往是救命的东西。

高杠杆的生意，一定是求稳的，而不是求快。求快死的快。

多元化最后基本上都是失败的。

不挣钱的生意迟早会原形毕露。

高估是毒药，高估买入即是亏钱。.

高杠杆的企业能不碰就不要碰。

业务集中单一的企业更加有竞争力。

总是借钱的企业，一定缺钱。

借钱才能高速发展的企业。有可能未来是一地鸡毛。

毛利比较低的企业，一般都是竞争力不强。

持续的高净利润率是有强大护城河的重要信号。

业务简单易懂是指普通人也能懂，并不是你通过学习之后才能懂。

管理层不是神，不是想干成什么事儿就能干成什么事儿，大部分是狐假虎威。

企业管理上的人品不如制度重要。

人的时间，精力有限，懂三个以上公司的已经很极限了。那些什么都懂的人，一定是骗子。

危机时刻最能检验一个投资的含金量。

企业估值一切以自由现金流为基准。

周期高点低估未必是真的低估。周期低点高估未必是真高估。

企业是大势下的企业，他不能脱离整个行业而存在。也不能脱离国家而存在。

没有一直增长的企业。如果有一直增长的企业，那么未来一定有一个很大的坑在等着他。

选择天生命好的企业，是事半功倍。选择竞争激烈的企业是事倍功半。

低估永远是买入的最先考虑要素。

高估买股票，是财富缩水的好办法。

持续的净分红是检验企业赚真金白银的唯一办法。

营业收入增速减缓是企业到达周期高点的重要标志之一。

没有竞争优势的企业，你没法估值。

如果你不能清算一个企业，你就不能用清算的方法。

不要用杠杆。

自由现金流向行业的供应链核心，向行业的龙头集中。

只要你投资的企业在赚取真金白银。别的投资者就一定会来。

周期的核心是供求关系的改变。与黑天鹅没有关系，那只是表象。

不要相信老大被老二打败的童话故事。永远只有强者恒强。

不听信管理层的一面之词，做的比说的更重要。

爱国是价值投资人的内在要求。

投资上慢就是快。欲速则不达。

以创新为诉求的企业，一般都会被另外一个创新打败。

长寿企业存在于你我的生活之中。

绝密的消息不会出超过五个人。谁都知道的消息就不是消息。

不要把命运交到别人手里。

从好向坏很快，从坏向好，很慢。病来如山倒，病去如抽丝。

好的时候，不要想的太好。坏的时候也不要想的太坏。

通胀和人工成本增长，是永远的毒瘤。是熵增。

过于追求利润的公司，最后都没有好下场。

国有企业的制度比私营企业的好。更加长久。

和高尚正直的人交往，是一种福气。

跳出短期的涨跌，更加注重长期的价值。

基金经理们诉求主要是管理费，而不是给你挣钱。

投资先想有没有风险，再想有多少增长。

不要轻易的专职投资。投资一定要用闲钱，家庭永远比投资重要。

不追求买的最低，也不追求卖的最高。只追求买卖的物有所值。

投资中高大上的知识并没有什么作用，常识最重要。

善于办公室斗争的人，一般做不好价值投资。

心术不正，与价值投资无缘。

投资辩论不在于输赢，而在于是否获得真知灼见。

价值都是没有草根派，也没有学院派。

学历高低并不能让你在价值投资上有所区分。

不要试着和管理层比谁更聪明，他们有可能会做出比你想不到的事情。有可能是更坏的事情，也可能是更好的事情。

历史是不容改变的。依附于历史的产品也不会改变。

持币等待危机也是一种策略。每隔几年就会发生一次危机，有可能是全局的危机，也可能是局部的危机。

估值长期来看都会均值回归的。

美女老婆是纯消费型资产。购入的成本特别高。维护的成本也特别高，折旧速度特别快。资产贬值快。

家有贤妻。丰衣足食。

能够产生现金流的才是资产。

花天酒地的富二代，才是好的富二代。

外向的人聪明。但是没有价投投资 的慧根。

俭以养德，静而生慧。

周期有很强的惯性，不是V型翻转。

企业的美好远景，鲜有实现的，关注现有业务更重要。

分红成长低估回归，是股市赚钱的三大法宝。

投资求简而不求高难度。

速动比率为一是底线指标,但我们常常选择大于二的速度比率。负债率大于50%是底线指标，但我们常常选择。负债率小于30%的。这就是安全边际。

市盈率只是时点指标。不能由此向外线性拓展。

能选龙头，就千万别选老二。

管理费用是减不下来的。

号称能读懂复杂财务报表的人，并不是真懂。

科技公司的并购更类似于花费，而不是投资。

利润很少，固定资产很多，这是小马拉大车。

股东人数越少，股票的供求关系越紧张，反之在越宽松。

股权激励和业绩没啥关系。却常常是管理层捞钱的遮羞布。

年报比研报重要。

先看资产负债表。

脑袋离屁股远一点。

每个行业都有周期，有长有短。

人均利润小于10万的公司，一般都是劳动密集型的公司，受人工成本上升和通胀的影响大。

品牌溢价是高自由现金流比率的关键。

传统行业的出路在于品牌化。科技行业的出路在高新化。

股权激励的钱比提升业绩来的更快更容易。

贪婪是无止境的。

遭遇颠覆性创新的最好办法就是装死。

看企业先看有没有护城河。

等待危机的发生。股价越低，风险越小，股价越高风险越大。低估永远不过时。

安全边际就是给自己留条后路。

优秀的公司是最好的安全边际。

选择优秀就是规避风险。

想好了才去投，而不是投了再去想。平时做好功夫，战时可用。莫到战时临时抱佛脚。

股价下跌时，一堆人找毛病。股价上涨时，一堆人捧臭脚。

你的仓位的50%决定了你的投资成绩。

不要给风险找理由欺骗自己。

股市消息千头万绪，每个信息的轻重不同，但商业模式永远是最重的。

高杠杆的行业。增长最快的，一定是风险最大的。

顺人性的公司，投资起来事半功倍。逆人性的公司，投资起来事倍功半。

品牌白酒和品牌中药是反创新的惰性典型代表。

管理层顺天应人易，逆天改命难。

在绝对的实力面前，任何的奇技淫巧都是徒劳的。

天时地利人和，才创造一个强大的竞争优势。

一个公司是不是有竞争优势？不是我们从公司的产品正向推导出来的，而是广大消费者。实际的消费认可来的。

充足的现金和健康的资产负债表是度过危机的关键。

市场先生，他不是个疯子，他是个小人。既擅长于阿谀奉承，又擅长于落井下石。

财技高不代表他会投资，也可能只是他擅长于财技。

核心业务的营收增长才是有用的。

量价齐升是一对矛盾。要么量向价妥协，要么价向量妥协。要么双方互相妥协。

国企有制度监督，私企全凭良心。

主营业务毛利率长期低于20%的，垃圾。

故事都是来骗人的。

好公司跌个跟头，再爬起来很容易。烂公司想好起来不可能。不要期待猪能变爱因斯坦。

过去没法获得竞争优势的，将来也很难获得竞争优势。

你不需要知道怎么去经营企业，但你要知道。什么做法是对的？

投资懂的常识就够了，真不懂财报也没有关系，财报是常识的体现。

在股市里赚别人的钱是零和博弈。在股市里赚企业的钱，是增量博弈。

赚真钱的公司没有财务造假的动机。造假的公司现金流都有问题

价值投资道理很简单，但是门槛很高。

一般超过60倍市盈率的公司，都非常危险。

好公司经常带来惊喜，烂公司经常带来惊吓。

获得稳定长久的现金流入是我们投资的目的。

内向的人更适合做投资。

不管是什么周期，他总是会来。只是时间长短不好判断。

供求的短周期，有的周期螺旋向下，有的周期原地盘旋。有的周期螺旋向上。核心是产品的生命周期决定的，供求周期在整个生命周期中只是一朵浪花。

价格是周期运转的重要信号。

周期是人性。有人的地方就有江湖。有人的地方就有周期。

周期总是过度运行。供求关系是周期的核心。黑天鹅只是表象。顺周期者生，逆周期者亡。

分红是我们的最后的倔强。

不需要更新的资产是最好的资产。生物资产。是个很垃圾的资产。他不断的消耗资源喂养。

你投资的企业赚钱。机构们不请自来。

低买高卖是最好的赚钱方式。但是做不到。

如果你擅长勾心斗角。斤斤计较，那么你一定很在行投机。

价值投资不是一门知识，他不可以通过学习获得。他是一种力量，深藏于你的内心。当你遇到同伴时，就会引起共鸣，解除你的的封印。

多举反例反驳自己。

增长和赚钱之间隔着十万八千里。

别人买不买，跟你买不买没有关系。

两倍GDP增速的增长是一个上限。过度追求增长。只会陷入投机的怪圈。

消息的重要性是要和主要矛盾比的，如果对主要矛盾毫无影响，这个消息也可以忽略。

不管是多好的生意，也要有一定的分红率。

资产中的现金占比越大越好。

在中国不能和广大人民群众争利。

投资是规避风险的游戏，而不是战胜风险。（ 石stone ）