蒙牛达能分了！达能退出雅士利，蒙牛8.7亿甩掉多美滋“包袱”

蒙牛与达能的战略合作关系走向终结，达能退出雅士利，雅士利甩掉多美滋这个“烂尾”。

双方最初有着很好的合作关系，互取所需。但是当合资公司的经营管理出现扯皮，各自产品和品牌出现很强的竞争关系后，合作的利益就小于竞争的利益，选择分手利于双方。

5月6日晚间，蒙牛乳业（2319.hk）发布公告，公告显示，蒙牛与达能解除目前所有的合作关系，达能退出雅士利，并且出售与蒙牛低温合资公司的权益。同时，蒙牛雅士利将多美滋品牌重新出售给达能。

公告显示，于达能蒙牛出售案之后，蒙牛与达能同意将解除蒙牛达能现有关系，对现有的合资公司和出售的资产进行出售。

一是达能出售低温业务合营公司股权给蒙牛。2022年5月6日，内蒙古蒙牛与达能上海等订立低温业务买卖协议，据此，达能上海同意出售而内蒙古蒙牛同意购买低温业务销售股份；

二是多美滋中国出售案。2022年5月6日，雅士利广东与达能APAC订立多美滋中国买卖协议，据此，雅士利广东同意出售而达能APAC同意购买多美滋中国的100%股权。

三是25%雅士利收购案。2022年5月6日，蒙牛与达能Nutrition订立25%雅士利收购案买卖协议，据此，达能Nutrition同意出售而蒙牛同意购买（或透过其关联方促使购买）雅士利销售股份，每股雅士利股份价格为1.20港元。

同时，星莱投资有限公司透过协议安排方式对雅士利进行附先决条件私有化及建议撤销雅士利上市地位、相关特别交易及关连交易。

在这些交易中，外界非常关注达能出售雅士利25%股权的代价，以及多美滋重新出售给达能的价格。

蒙牛雅士利8.7亿出售多美滋甩掉包裹

2013年的时候，由于恒天然“奶粉污染乌龙事件”，达能当成是唯一官方渠道出售的多美滋品牌备受打击，业绩急剧萎缩，销售额从高峰期的60多亿元跌到几亿元规模。

为了甩掉这个包裹，重新引进新品牌运作，达能将多美滋中国出售给蒙牛。达能Nutrition于2015年2月完成认购雅士利销售股份后，于2016年5月，雅士利集团完成收购达能于多美滋中国（当时由达能全资拥有）的全部股权。

但是蒙牛接手多美滋是一个烫手的累赘，接手后几年没有实现盈利过，这让蒙牛雅士利背上一个包袱。

为解除蒙牛-达能现有关系，2022年5月6日，雅士利广东与达能APAC订

立多美滋中国买卖协议，据此，雅士利广东有条件地同意出售，而达能APAC有条件地同意收购多美滋中国的100%股权。

这次重新出售给达能也是甩掉了负担，轻装前进。根据双方达成的协议，多美滋中国出售案的总代价为人民币8.7亿元，多美滋中国出售案完成后，达能将向雅士利支付8.7亿元。

这应该是蒙牛当初收购多美滋的价格。这6年来算是蒙牛替达能背负了一个沉重的包裹，达能撇掉多美滋后，才腾出精力全力打造爱他美和诺优能。

达能14.23亿出售雅士利25%股权

达能退出多美滋是早晚的事。当初达能与蒙牛合作各取所需。蒙牛希望向达能学习质控管理经验以及运营经验；达能则是借与中粮的合作一是挽回声誉，二是用央企为其在华发展背书，三是甩掉以往的负面包裹轻装上阵。

22022年5月6日，蒙牛与达能Nutrition订立25%雅士利收购案买卖协议，据

此，蒙牛有条件地同意自达能Nutrition收购（或促成收购），而达能Nutrition

有条件地同意向蒙牛（或其关联方）出售雅士利销售股份。以下概述25%雅士利收购案买卖协议的其他主要条款。

转让标的包括雅士利销售股份，即1,186,390,074雅士利股份，占雅士利截

至本公告日期已发行股本总额的25.00%。

回购雅士利总代价为14.237亿港元。

由于受到恒天然奶粉污染乌龙的重创，达能在中国市场的主要奶粉品牌多美滋盛极而衰，业绩急剧跌到只有几亿元，而且市场和消费者都不在认可。2015年达能与蒙牛达成协议，将多美滋中国卖给了雅士利。

但是雅士利接手这个品牌也难以救活他。这几年处于极度萎缩中，而且还拖累雅士利。2021年财报中，雅士利对多美滋进行了2亿元的计提拨备。

对于雅士利25%雅士利收购案，蒙牛表示，可简化雅士利的股权结构，巩固蒙牛对雅士利集团业务运营和发展的控制，促进雅士利集团内部企业战略的实施。这些举措预期将在总体上有利于蒙牛集团（包括但不限于雅士利集团）的长期发展。

蒙牛16亿回购达能持有低温公司20%股权

公告披露，低温业务合营公司收购案中。2022年5月6日，内蒙古蒙牛与达能上海等订立低温业务买卖协议，据此，达能上海同意出售而内蒙古蒙牛同意购买低温业务销售股份，惟须受当中所载的条款及条件规限。

据悉，2013年5月，内蒙古蒙牛与达能亚洲订立框架协议合约（其后于2013年8月修订），以设立低温业务合营公司（于中国注册成立的中外合资企业，内蒙古蒙牛与达能上海分别持有其80%及20%权益）。

这部分股权的收购代价16亿元。

当这三项资产投资和资产分割完成后，蒙牛与达能彻底解除了合作关系。