投资周期性行业重点关注的10个要点

前面介绍了全行业投资可以分为三大类，分别是消费股，科技股和周期股。今天我们就详细聊聊周期股投资的10大要点。

要点一，对周期性行业企业的估值难度大，应结合行业景气指标判断。主要从行业多年平均收益、企业上轮周期主要财务数据、与历史高低股价、与历史高低市净率等进行比较。更重要的是行业景气的底部、顶部的正确判断几乎是不可能的。因此，只能根据历史数据比较，大致得出一个景气底、景气顶相对的股价区间，分批投入或卖出。
要点二，是关于估值指标：与正常的股票分析相反，周期性行业企业市盈率越低实际估值反而越高。市盈率高倍数时周期性行业企业反而估值一般处于低位，这时市净率会更低，行业景气底部周期性行业企业的市净率一般会明显降低。特别是强周期行业企业一般会远远降至一倍以下，极端时也有降至三四成的情况。无论从安全空间方面，还是从清算保本方面考虑，此时都是大量买入投资的良机。同理，行业繁荣时期，价值回归，市净率会上升到一倍以上，长至两三倍以上，市盈率也会降至个位数，这个时期便是投资周期行业企业获利了结之时。从这个方面来看，投资周期性行业企业参考市净率可能更为靠谱。
要点三，参考行业景气度判研投资周期性行业企业的进出时机可能会加大优势。行业景气度处于峰值期是风险最大的时期，股价巨大的涨幅一眼都看得出，峰值期过后便是衰退萧条，这是一条漫漫“熊”途，一两年或更长的时间内仍是买入周期性行业企业股票的极度谨慎期。
要点四，切记:不要以股票价格跌幅较深为由进行买进操作。强周期性行业企业的股价跌幅远远会超乎人们意料之外，就是股市中股民常说的一句调侃话：“没有最低，只有更低”。处于强周期衰退阶段企业的股价，会不断地被拦腰斩断。
要点五，强周期性行业投资的好时机：只有等到行业出现大面积亏损，以至许多业内企业破产，这时才可以称之为强周期企业的安全投资期。2012年上半年中国大陆在某些行业、某些地方已经出现了企业倒闭潮，先是低端出口企业，后是新能源企业，往后可能就是新兴金融业、房地产业和汽车行业了。在地方上先是东莞，后是温州，再往后不知是谁了。
要点六，先研究行业，再练习投资。如果不是行业内人士，不要高估自己对周期行业的把握能力，没有相应的行业知识和行业经验，对行业的市场规律认识不清，最好先不要做这方面的投资。投资人应首先加强学习，完成由外行成为内行的转变后，再进行周期性行业企业的股票投资。
要点七，牢记“阶段性持有”五个字。它不像成长类好公司，长期持有或许10年能增长10倍，至更多。但周期性行业企业的股价会随着收益的好坏做高低起伏波浪式轮回运动，如果不在盈利高峰期卖出，股票价格一般会跌到前期萧条的低点，以至于吞没在复苏繁荣阶段辛苦持有产生的盈利。因此说，周期性行业企业的股票不能超出复苏繁荣期长期持有，复苏繁荣阶段性持有才是投资周期性行业企业的最优策略。
要点八，行业不同，特征不同，应一业一策。因为不同行业的性质、特点、政策、管理、产业链、市场环境等等的差异性，客观上也要求对不同行业的投资采取不同的策略、方式和判断标准等。如对钢铁、纺织、化工、房地产、汽车等行业绝对不能只用一种方式方法投资，甚至对行业中的子类企业也不尽相同。房地产行业中有商业地产、旅游地产、住宅地产等。汽车行业中有工程类、货运类、乘用类等。纺织行业中有工业材料、民用面料等。
要点九，投资周期性行业企业一定、必须选择行业龙头企业。因为只有行业的龙头企业才有在衰退萧条期生存下来的高确定性，并能坚持到行业复苏繁荣。而非龙头企业很可能会在黎明前的黑暗中倒下，再也看不到第二天的太阳。
退后一个，小心周期行业的伪周期：如产业国际大转移或被淘汰的行业。中国近30年来的发展得益于赶上了发达国家劳动密集型产业大转移的好时光。如钢铁、纺织、化工等行业。如果在美国20世纪七八十年代经济衰退期间投资钢铁、纺织等劳动密集型周期性产业，其投资业绩将是大失所望的，至是一场血本无归的败局。股神巴菲特在他认为以非常大的便宜收购了伯克希尔·哈撒韦纺织企业后，为经营管理、市场营销等受尽煎熬，在产业国际大转移的潮流面前，他败下阵来，贴钱卖掉厂房设备，将纺织企业转型成为投资控股公司。
总结了周期股10个要点，希望对大家投资有所帮助。最后说一句，普通投资者尽量不要参与周期股投资，还是坚守消费和科技行业的成长价值比较稳当。