东风集团收购东风标致雪铁龙金融 反向收购预演主导雪铁龙

【文/道哥说车 听风吟】日前，东风集团股份发布公告称，公司已与Stellantis集团旗下Banque PSA Finance的全资子公司标致雪铁龙荷兰财务公司及神龙汽车有限公司达成一项股权转让协议，对转让东风标致雪铁龙金融公司股权一事达成共识。

根据公告内容，上述股权转让完成后，东风集团股份将以37.18亿元购得东风标致雪铁龙金融75%的股权，至此东风标致雪铁龙金融将成为东风集团股份的直接全资附属公司。从上述事项看，这是近年来为数不多的中方车企“反向收购”案例。这背后暗藏东风集团、Stellantis集团两大汽车集团的什么小心思呢？

值得一提的是，此前东风集团退出了“东风悦达起亚”放任起亚单飞，而对于另一弱势合资公司——神龙汽车的态度却大不相同，根据此前消息，神龙汽车方面将采用“两室一厅”的发展模式，即神龙汽车作为生产基地保留，保持现有股比，Stellantis将主导神龙旗下的标致品牌，东风集团主导雪铁龙品牌。

基于上述收购事项，有业内人士对《道哥说车》表达其猜想：这是不是在预演东风集团对东风标致雪铁龙的进一步控制。

一纸收购公告 两大汽车集团减压

公开资料显示，东风标致雪铁龙汽车金融有限公司成立于2006年，至今已有超过15年的时间，注册资本10亿元。东风标致雪铁龙金融主要从事向经销商提供汽车贷款，向个人及商业客户提供汽车消费信贷及其他相关业务，以促进集团制造或进口的新车及二手车销售。截至2021年12月31日，该公司税后净利润为3.05亿元，资产净值为39.47亿元。

对于收购东风标致雪铁龙汽车金融有限公司，其原股东双方各有各的想法，但均与“减压”息息相关。根据公告内容，东风集团董事会认为，此次股权交易将使集团的金融业务与主要制造业务之间产生协同效应，并促进集团主要制造业务发展。对东风集团股份而言，通过整合东风标致雪铁龙金融公司汽车金融业务，加强融资能力，从而减轻集团的资金支持压力。

而对Stellantis集团而言，股份交易完成后，Stellantis集团在华所形成的全新整体金融业务架构将与Stellantis“Dare Forward 2030”战略规划中的“在中国市场规划轻资产商业模式”保持一致，同时也将为标致、DS、Jeep、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧五个品牌提供金融业务支持。

神龙汽车内部结构调整 “两室一厅”落地？

东风集团与Stellantis集团在上述交易中均有减压的想法，与双方合资公司近年来在中国市场发展不畅相关，尽管2021年，在新产品和新战略的加持下，神龙汽车累计销量突破10万辆，与2020年同期相比增长超过100%。

但与巅峰70万销量相差甚远，还远远不到复兴的地步。而此次股权交易不可避免的令人联想到了此前盛传的关于神龙汽车内部分工调整的消息，此前有消息称，神龙公司的两大股东在保持现有股比的前提下，旗下两大品牌，其中东风标致由法方主导，东风雪铁龙由中方主导。该模式被称为“两室一厅”，被认为将给东风雪铁龙与东风标致两个品牌带来更多高效、扁平、务实、自主的发展机会。

而此次东风集团收购东风标致雪铁龙汽车金融有限公司是否会与此有关呢？从神龙汽车以“产品更中国、营销更精准、服务更信赖、运营更高效”为口号的“元+”计划来看，此项收购明显将东风标致雪铁龙汽车金融有限公司全面中国化，而与之相对应的或许也是全新的金融服务。

为下一步收购预演？法系、韩系在东风眼中不同

与上述东风集团收购东风标致雪铁龙汽车金融有限公司股权，致其成为东风集团直接全资附属公司一事，形成鲜明对比的是，东风集团去年年末抛售东风悦达起亚汽车有限公司25%股权一事。

一边是果断甩开东风悦达起亚这个此前旗下弱势合资公司，另一边却以37.18亿元重金加码神龙汽车，一买一卖对比下，东风集团对两家曾经均建立过辉煌又均逐渐弱势的合资公司态度明显不一。显然，东风集团对于神龙汽车一边似乎更加重视。

当然，就增速而言，神龙汽车的增长确实增强了股东双方——Stellantis集团和东风集团加快变革、扩大业务合作的信心，今年一季度神龙汽车交出了一份销售31,480辆，累计同比增长79%的优秀“答卷”，同时单月销量实现了连续16个月的同比正增长。

而随着上述收购事项落实，东风集团以及Stellantis集团关于双方在华合资公司——神龙汽车的整合业务也似乎正式开始。而这其中，上述提到的“一室两厅”更加令人瞩目，东风集团将何种方式主导“雪铁龙”品牌，一纸协议还是通过公司资本运作？若是后者，此次反向收购或许真有了些“预演”的意味。