企鹅电竞宣布退市：长期亏损沦为腾讯弃子

自成立以来，企鹅电竞已发生重大累计净亏损。

21世纪经济报道记者白杨 北京报道

4月7日，腾讯旗下的游戏直播平台企鹅电竞发布退市公告，宣布将于2022年6月7日23时59分终止运营。

根据公告，自4月7日13时30分起，企鹅电竞将停止新用户注册、新主播及新公会入驻，并关闭充值；自6月7日23时59分起，除专属客服之外，企鹅电竞相关产品，包括《企鹅电竞》（包括其网页端、App端、PC端、TV端、H5、微信小程序）以及《企鹅电竞直播助手》（包括其网页端、App端、PC端）的所有功能都将停止，同时，企鹅电竞相关产品于各应用商店下架，企鹅电竞相关产品服务器关闭，正式停止运营。

至2022年12月30日23时59分，企鹅电竞相关产品的专属客服也将关闭。届时，企鹅电竞将彻底告别市场。

业务长期亏损

企鹅电竞成立于2016年，彼时，正是直播行业百花齐放的时期，而腾讯成立企鹅电竞的意图也十分明显，即希望通过企鹅电竞，抢占游戏直播的市场。令人唏嘘的是，六年之后，企鹅电竞以退市收场，而腾讯，已经在游戏直播领域建立起更加稳固的护城河。

对外界而言，企鹅电竞由于不是腾讯的独立业务，所以其运营状况一直无法获悉。但是在2020年，腾讯计划推动虎牙和斗鱼合并时，企鹅电竞成为一个交易筹码，其运营数据也得以披露。

根据虎牙此前向纽交所提交的文件，企鹅电竞2019年及2020年上半年的营收分别为11.93亿元和4.62亿元，同期的净亏损分别为3.1亿元和2.1亿元。

而在关于企鹅电竞业务的风险提示中，文件也提到，自成立以来，企鹅电竞已发生重大累计净亏损。而且未来该业务可能会继续亏损，可对比的是，2020年，虎牙和斗鱼均处于盈利状态。

所以，企鹅电竞是一个长期亏损的业务。对腾讯来说，如果一个业务的战略地位足够重要，那存在亏损倒也无妨，腾讯内部这样的业务也不在少数。但像企鹅电竞这样，背靠腾讯生态优势，却在市场竞争中不见起色，同时腾讯在该领域又有了新的战略支撑，那沦为弃子也变得不足为奇。

根据艾媒咨询此前的一份报告显示，2020年第三季度，企鹅电竞的月活用户数为546万人，而虎牙和斗鱼的同期月活分别为7420万和5960万。可见，企鹅电竞与头部平台的用户体量差距已十分明显。

这种差距还体现在市值上。2020年10月12日，在虎牙和斗鱼推进合并工作的同时，斗鱼与腾讯也签订了一份重组协议。根据该协议，腾讯将把其以“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务以总价五亿美元转让给斗鱼，并且计划将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼整合。而根据当时股价，虎牙和斗鱼的市值分别达到57亿美元和44亿美元。

退市无关痛痒

虽然虎牙和斗鱼的合作最终并未成功，让腾讯没有实现在游戏直播领域的业务整合，但是，在该领域，腾讯依然具有足够的话语权。

自2018年首次投资虎牙以后，腾讯便不断增持虎牙。截至2021年3月底 ，腾讯持有虎牙47.4%股权，享有69.7%投票权，是虎牙的实际控制人。

同期，腾讯持有斗鱼37.2%股权，享有37.2%投票权，腾讯虽然不是实控人，但也是斗鱼的最大股东。

所以在游戏直播领域，腾讯通过对虎牙的控股以及对斗鱼的投资，基本可以满足业务发展的需求。而持续亏损的企鹅电竞，反倒成为了成本包袱。

在2021年年报沟通会上，腾讯公司总裁刘炽平表示，“目前，互联网行业正在遭遇结构性的挑战和改变，腾讯作为其中参与者也会主动进行调整。过去，行业是竞争驱动型，投入较大；现在，相比短期收益大家更关注长线业务发展，更健康地投入，尤其是对营销成本、运营成本和人力成本的优化。我们也对亏损业务进行了成本优化动作，以便保持更加健康的增长。”

不过，从行业的角度来看，企鹅电竞的离场，或许也会是游戏直播行业的一个转折点。21世纪经济报道在《直播行业2021年报观察：盈利时代已经结束，转型发展迫在眉睫》一文中已经提出，由盈转亏已经成为整个直播行业的发展趋势。

其中，虎牙在2021年第四季度开始出现亏损，而斗鱼则在2021整个年度发生了亏损。对游戏直播平台而言，无法抗衡用户规模见顶的趋势，同时，日益趋严的监管也要求行业发展更加规范化。

所以接下来，企鹅电竞存在与否已经无关痛痒，腾讯更应该准备应对的是，当虎牙和斗鱼也都开始亏损时，该如何调整姿态，以寻求更加健康持续的发展。

（作者：白杨 编辑：张伟贤）