中国中高端口腔连锁第一股 瑞尔集团持续巩固龙头地位

3月22日，获得资本认可及超额认购的国内口腔连锁龙头瑞尔集团股份有限公司(简称：瑞尔集团，股票代码：6639.HK)在港交所敲钟上市。开盘市值超80亿港元，股价表现稳定，将为港股的医疗服务板块增加更多的活力和关注。

2021财年，瑞尔集团营业收入达15亿元，实现37.7%营收同比增长，同期实现经营利润1.24亿元，经营现金流2.43亿元。截至2021年12月31日，瑞尔集团拥有现金及现金等价物为人民币11亿元。招股书透露，瑞尔集团旗下处于“稳健增长”阶段的门店数量占比已超过50%，已告别“小马拉大车”的阶段。相信随着瑞尔和瑞泰品牌越来越多的医院和诊所进入稳健成长期，未来将持续释放利润，实现健康快速的良性发展。

此番成功上市后，瑞尔集团将持续加大业务扩张投入，借助全国连锁的成功管理经验加快布局。招股书显示，上市募资的75%将用于业务扩张，在现有城市开设新的瑞尔、瑞泰医院及诊所，同时通过经验证成功的异地自建或探索有协同效应的并购的模式进入新的城市，进一步织密重点区域网络布局，巩固行业领先的龙头地位。

值得一提的是，瑞尔集团深耕口腔医疗服务二十余载，拥有强大的牙医团队和完善的人才培养框架，积累了众多行业及运营管理经验及商业资源。在日益强大的双品牌、口腔医院和诊所筹建和全国连锁的管理等标准化程序的支持下，瑞尔集团已经建立了一种高度可扩展和独特高效的平台化运营模式，帮助促进标准化实施，确保服务质量并提升运营效能。

此外，瑞尔集团就聚焦关注IT数字基础设施建设，如今更是拥有业内少有的自建的智能化SaaS系统平台，涵盖预约收费模块、CRM模块、BI数据分析模块、电子病历系统、在线培训平台等，可实现高质高效的医疗及服务质量管理、运营数据分析和管理、客户关系管理、云培训等，在平台全方位赋能支持下，打造瑞尔生态系统，并整合运营的各个组成部分，包括服务标准、物流及供应链等，以提高整体运营效能。据招股书显示，在2016年、2017年及2018年各年期间加入瑞尔集团的每名牙医业绩分别在过去五年、四年及三年期间以43%、54%及30%的年复合增长率保持增长。

根据弗若斯特沙利文市场研究报告表明，中国口腔医疗服务市场规模预计自2021年至2025年将按年复合增长率19.9%继续快速增长，与此同时报告预计2021年至2025年中国民营口腔医疗服务市场年复合增长率将达23.3%，将实现更快速的增长。

未来，随着数字平台能力的不断加强和口腔行业渗透率的不断加大，作为中国口腔连锁第一股，相信瑞尔集团将不断助力口腔健康行业的数字化升级转型，为广大患者、口腔医生、业务伙伴及行业产业链带来长期持久的价值，这也势必将为瑞尔集团的投资者带来持续的价值提升。